Vaneck : la correction du Bitcoin pourrait toucher à sa fin, 8 signaux sur 12 se déclenchant

Conclusions du dernier rapport de Vaneck

Le gestionnaire d’actifs Vaneck a publié mi-août son rapport « Bitcoin Chaincheck », rédigé par Matthew Sigel, responsable de la recherche sur les actifs numériques, et Patrick Bush, analyste d’investissement senior. Ce rapport soutient que le bitcoin montre « ce qui semble être une capitulation des prix » et qu’il pourrait « approcher ou se trouver actuellement dans une phase d’accumulation ».

Au moment de la publication du rapport, le bitcoin s’échangeait autour de 64 500 dollars, après avoir passé la majeure partie des deux derniers mois à évoluer dans une fourchette comprise entre 58 000 et 66 500 dollars, une fourchette inférieure de 48 % au plus haut historique de la cryptomonnaie, atteint en octobre 2025 à 126 300 dollars.

Le rapport suit 12 indicateurs de capitulation distincts, des métriques on-chain et basées sur le marché qui, historiquement, se regroupent près des creux de cycle, et a constaté que 8 d’entre eux étaient en alerte au moment de la publication du rapport. Les 12 indicateurs avaient tous atteint le seuil de capitulation à un moment ou à un autre au cours des trois derniers mois, ce qui suggère que la baisse actuelle est généralisée et ne se concentre pas sur un seul segment du marché.

Les détenteurs à long terme se mettent enfin à vendre

La donnée la plus frappante du rapport de Vaneck concerne le comportement des détenteurs à long terme (c’est-à-dire les portefeuilles détenant des bitcoins depuis 155 jours ou plus) au cours du mois dernier. Ils se sont séparés de 356 000 BTC en 30 jours, faisant passer leur part de l’offre totale en circulation sous la barre des 60 % pour la première fois depuis des mois, même si leurs avoirs absolus restent considérables, à environ 11,84 millions de BTC.

Les ventes des détenteurs à long terme vers la fin d’une phase de baisse constituent un schéma que Vaneck et d’autres analystes ont relevé lors de cycles précédents, car elles reflètent généralement la capitulation d’investisseurs qui avaient conservé leurs positions tout au long de la baisse, plutôt qu’une nouvelle spéculation à court terme.

Enfin, les analystes de Vaneck ont noté que le bitcoin en est désormais à environ 11 mois de sa correction depuis le pic atteint début octobre 2025. En se penchant sur les trois précédents marchés baissiers de la cryptomonnaie, la société a calculé une durée moyenne de 12,7 mois entre le pic et la baisse maximale, ce qui situerait un éventuel point d’inflexion entre septembre et novembre de cette année si le cycle actuel suit le schéma historique.

La mise en garde que Vaneck souhaite faire entendre aux investisseurs

Vaneck a pris soin de tempérer cette analyse optimiste, en soulignant que les périodes antérieures où 8 à 12 de ses signaux se sont déclenchés simultanément ont historiquement généré des rendements prévisionnels sur 90 et 180 jours inférieurs à la performance de référence habituelle du bitcoin, ce qui signifie que les signaux de capitulation ne constituent pas un outil fiable pour déterminer le moment opportun à court terme. À plus long terme, cependant, Vaneck a indiqué que les rendements prévisionnels sur un an issus d’achats effectués à proximité des zones de capitulation ont eu tendance à dépasser l’évolution habituelle des cours lors des cycles précédents, bien que ces conclusions reposent sur un échantillon de petite taille compte tenu de l’histoire boursière relativement courte du bitcoin.

Ce n’est pas la première fois que l’équipe de Sigel adopte une vision haussière à long terme en pleine phase de correction. Vaneck avait précédemment fixé un objectif de cours de 180 000 dollars pour le bitcoin et affirmé que l’actif faisait preuve de résilience malgré l’évolution des conditions générales de liquidité, une position que la société a largement maintenue tout au long de la période de volatilité de 2026.