Bitcoin reprend 90 000 $ alors que les « chaînes de couverture » tombent après l'expiration de 1,8 milliard de dollars d'options

Sorties d’ETF et Pressions Macroéconomiques Mondiales

L’expiration de 1,81 milliard de dollars d’options bitcoin le 23 janvier à 3h du matin EST a coïncidé avec un mouvement brusque de la plus grande crypto-monnaie du monde, soulignant l’influence disproportionnée des produits dérivés sur l’action des prix au comptant.

Après la clôture de la session précédente juste en dessous du niveau psychologiquement important de 90 000 $, le bitcoin a rapidement glissé à 88 800 $ avant de rebondir brièvement à 89 500 $. Ce rebond s’est avéré éphémère, cependant, car la pression de vente renouvelée a ramené les prix à environ 88 700 $.

Un moteur clé de la dynamique à la baisse a été la faiblesse persistante des fonds négociés en bourse (ETF) bitcoin au comptant, qui ont enregistré leur quatrième jour consécutif de sorties nettes. Les données du marché ont montré des retraits de 32 millions de dollars sur la journée.

Les analystes ont lié les rachats soutenus d’ETF à un climat plus large de “peur extrême” sur les marchés mondiaux déclenché par la turbulence sur le marché obligataire japonais, qui a ébranlé la confiance des investisseurs et s’est propagée aux actifs à risque.

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Les Dynamiques du “Max Pain”

L’expiration des options elle-même a été largement signalée comme un éventuel événement de liquidité. Selon Deribit, la principale bourse d’options et de contrats à terme sur crypto, des contrats d’une valeur de 1,81 milliard de dollars ont été réglés avec un ratio put/call de 0,74 et un niveau de “max pain” à 92 000 $.

Ce positionnement suggérait que les intervenants de marché et les courtiers se préparaient à une volatilité accrue, avec le regroupement des strikes amplifiant la sensibilité sur les marchés au comptant.

“La position à l’expiration est étroitement regroupée autour des strikes clés, maintenant le comptant sensible jusqu’à la coupe. La géopolitique et l’incertitude sur la politique commerciale restent le contexte macroéconomique, soutenant la demande de couverture et maintenant la volatilité réactive”, a déclaré Deribit dans un post sur X.

L’évolution en dents de scie du prix du bitcoin s’est avérée particulièrement punitive pour les vendeurs à découvert. Les données du marché ont révélé que 83 millions de dollars de positions courtes ont été liquidées en seulement quatre heures, contrastant fortement avec les modestes 8 millions de dollars de liquidations longues au cours de la même période.

Cependant, le bitcoin a ensuite opéré une remarquable reprise, dépassant le seuil de 90 000 $ et restaurant sa capitalisation boursière au-dessus de 1,8 trillion de dollars. Le rebond a suggéré qu’une fois que le surplomb de l’expiration a été supprimé, les contraintes de couverture ont diminué, libérant une poussée de volatilité qui a favorisé la hausse. Au moment de l’écriture, le bitcoin se négociait autour de 90 745 $, avec une dynamique se construisant vers un test potentiel du niveau de 91 000 $.

FAQ ❓

• Que s’est-il passé le 23 janvier avec les options bitcoin ? 1,81 milliard de dollars d’options Bitcoin ont expiré, provoquant de fortes fluctuations de prix autour de 90 000 $.
• Pourquoi le bitcoin est-il tombé en dessous de 89 000 $ ? Des sorties d’ETF persistantes et la peur des marchés mondiaux ont exercé une pression à la baisse sur les prix.
• Quel est le niveau de “max pain” pour cette expiration ? Les données de Deribit ont montré un max pain à 92 000 $ avec un ratio put/call de 0,74.
• Comment les traders ont-ils réagi à la volatilité ? Plus de 83 millions de dollars de positions courtes ont été liquidées avant que le bitcoin ne rebondisse au-dessus de 90 000 $.