Satoshin ”kadonneet kolikot” -lainaus täyttää 16 vuotta, kun miljoonia BTC:tä katsotaan kadonneiksi

Keskustelu käytiin tänään 16 vuotta sitten, 21. kesäkuuta 2010, Bitcointalk-keskusteluketjussa nimeltä ”Dying bitcoins”. Eräs käyttäjä oli kysynyt, tarkoittavatko unohdetut lompakot sitä, että verkko kutistuu ajan myötä. Laszlo Hanyeczin ja Gavin Andresenin vastausten jälkeen Satoshi vastasi kello 17:48:26 UTC lauseella, joka kiertää yhä tänäkin päivänä:

”Kadonneet kolikot vain nostavat kaikkien muiden kolikoiden arvoa hieman. Ajattele sitä lahjoituksena kaikille.”

Satoshin kadonneita kolikoita koskeva lainaus ei niinkään ole ennuste bitcoinin hinnan noususta kuin havainto siitä, että niukkuus voimistuu, kun kolikot katoavat kierrosta. Silti lähtökohta perustuu viime kädessä samaan oletukseen: että bitcoin säilyttäisi riittävän arvon, jotta ihmiset haluaisivat sitä ylipäätään pitää hallussaan.

Satoshi kertoi Laszlolle myös, että tietokoneiden pitäisi tulla noin 2^200 kertaa nopeammiksi, ennen kuin kadonneiden kolikoiden palauttaminen tai varastaminen voisi ohittaa louhinnan. Tuo lausunto oli niukkuutta koskeva argumentti, ei mittaus. Se jätti avoimeksi kysymyksen, johon tutkijat yrittävät edelleen löytää vastausta vuonna 2026: kuinka monta bitcoinia on todellisuudessa kadonnut.

Useiden raporttien mukaan määrä on noin 3,1 miljoonaa BTC:tä, keskiarvon ollessa 2,7–3,9 miljoonaa BTC:tä ja laajemman vaihteluvälin ollessa 2,3–5,25 miljoonaa BTC:tä. Verrattuna nykyiseen liikkeessä olevaan tarjontaan, joka on 20 045 680,42 BTC:tä (Glassnoden seurannan mukaan 20. kesäkuuta 2026), tämä keskipiste vastaa noin 15,5 % kaikista louhitusta bitcoineista. On syytä huomata, että arviota 3,1 miljoonasta niin sanotusta ”kadonneesta” bitcoinista ei voida todistaa varmuudella.

Mitä voidaan todellisuudessa todistaa

Lohkoketjussa voidaan todistaa hyvin vähän. Lohkoketju voi vahvistaa, että tiettyjä kolikoita ei voi käyttää. Se ei voi vahvistaa, että liikkumaton kolikko on kadonnut eikä vain hallussa.

Luotettavin tietolähde on Mohamed El Khatibin ja Arnaud Legoutin vuonna 2025 tekemä tutkimus, jossa käytettiin entropiasuodatusta ja koneoppimista polttosoitteiden tunnistamiseen. Heidän laskelmansa mukaan 3 197,61 BTC:tä on tuhottu pysyvästi lohkoon 840 682 mennessä, joka on päivätty 24. huhtikuuta 2024. Kun tähän lisätään bitcoinin käyttämätön 50 BTC:n genesis-palkkio, todistettavissa oleva alaraja ei juurikaan muutu.

Kaikki tämän alarajan ylittävä määrä perustuu todennäköisyyksiin ja spekulaatioon, ei todisteisiin. Vuoden 2025 tutkimuksen julkaisemisen jälkeen lisää bitcoineja on lähetetty tunnettuihin polttosoitteisiin, joissa kolikot poistetaan käytännössä kierrosta eikä niiden odoteta tulevan enää käytetyiksi.

Pitkäaikainen käyttämättömyys avaa laajemman kuvan

Glassnoden ikäryhmittäiset tarjontatiedot 20. kesäkuuta 2026 osoittavat, että 3,557 miljoonaa BTC:tä on ollut koskemattomana yli 10 vuotta, 1,690 miljoonaa BTC:tä on ollut 7–10 vuoden välillä ja 1,479 miljoonaa BTC:tä 5–7 vuoden välillä. Tämä tarkoittaa, että noin 5,25 miljoonaa BTC:tä on ollut käyttämättömänä yli seitsemän vuotta ja noin 6,73 miljoonaa BTC:tä yli viisi vuotta.

Glassnode luokittelee yli seitsemän vuotta käyttämättömänä olleet kolikot ”inert supplyksi” eli passiiviseksi tarjonnaksi ja pitää niitä todennäköisesti kadonneina. Vanhat kolikot liikkuvat kuitenkin edelleen. Jokaisen käyttämättömän kolikon käsitteleminen kadonneena on liioittelua.

Patoshi-tekijä

Suuri osa keskustelusta keskittyy Bitcoinin varhaisimpaan louhijaan. Sergio Demian Lernerin alkuperäisessä tutkimuksessa tunnistettiin yksi hallitseva louhija, joka oli aktiivinen vuosina 2009 ja 2010 ja tuotti niin sanotun ”Patoshi”-kuvion, jonka kokonaismäärä oli noin 1,1 miljoonaa BTC:tä.

BitMEX Research väitti myöhemmin, että luku on liian korkea, ja arvioi määrän olevan lähempänä 700 000–750 000 BTC:tä. Bitcoin.com Newsin mukaan Whale Alert siirsi arvion toiseen suuntaan, 1 125 150 BTC:hen ensimmäisten 54 316 lohkon aikana.

Riippuen siitä, pitävätkö analyytikot kyseistä varastoa kadonneena, käyttämättömänä vai yksinkertaisesti omistajattomana, kadonneiden kolikoiden kokonaisarvio vaihtelee satojen tuhansien BTC:n verran.

Itsehallinta ja pörssien epäonnistumiset

Riverin vuoden 2025 säilytysraportissa arvioidaan, että 1,57 miljoonaa BTC:tä on kadonnut pysyvästi itsehallinnan seurauksena, ja 98 % näistä menetyksistä tapahtui ennen vuotta 2020. River toteaa myös, että pörsseissä on kadonnut tai menetetty yhteensä yli 3 miljoonaa BTC:tä, vaikka se varoittaakin, että julkiset oikeusjutut ja konkurssit tukevat vain alhaisimpia arvioita.

Saatat kysyä itseltäsi, miten kolikoita voi kadota itsehallinnan kautta. Todellisuudessa tähän on useita tapoja. Esimerkiksi henkilö voi asentaa uuden bitcoin-lompakon ja unohtaa varmuuskopioida varoihin liitetyn siemenlauseen. Jos kyseisen henkilön puhelin myöhemmin tyhjennetään, pääsy lompakossa oleviin BTC:ihin voi menetä pysyvästi.

Itsehallinnoitavien lompakkojen tarjoajat eivät hallitse näitä siemenlauseita, mikä tarkoittaa, että vastuu muistisanan turvaamisesta on kokonaan käyttäjällä.

Mt Goxin noin 740 000 BTC:n menetys havainnollistaa ongelmaa. Osa näistä kolikoista saatiin myöhemmin takaisin, ja ne ovat nyt osana palautusjakosuunnitelmaa, mikä tarkoittaa, että alkuperäinen menetyslukema ei enää edusta pysyvää menetystä.

Yksi tunnetuimmista katoamistapauksista liittyy walesilaiseen IT-insinööriin James Howellsiin, joka heitti vahingossa pois kannettavan tietokoneen kiintolevyn, jolla oli 7 000–8 000 bitcoinin yksityiset avaimet. Kiintolevy päätyi Dockswayn kaatopaikalle Newportissa, Walesissa, jossa se on pysynyt haudattuna satojen tuhansien tonnien jätteen alle.

Vuosien varrella Howells kokosi asiantuntijatiimin ja hankki taloudellista tukea kaivaushankkeelle, mutta Newportin kaupunginvaltuusto eväsi toistuvasti luvan vedoten metaanikaasuun, asbestiin ja myrkylliseen suotoveteen liittyviin riskeihin. Tammikuussa 2025 korkein oikeus hylkäsi hänen oikeudellisen valituksensa ja totesi, ettei tapauksella ollut realistisia menestymismahdollisuuksia.

Nykyhinnoilla mitattuna Howellsin kadonneen kätkön arvo on lähes puoli miljardia Yhdysvaltain dollaria.

Mitä tämä tarkoittaa sijoittajille

Kaikille bitcoineja omistaville lepotilastiedot vahvistavat niukkuusargumenttia, joka ulottuu 21 miljoonan kovan ylärajan yli. Jos edes varovainen 2,7 miljoonan BTC:n luku pitää paikkansa, todellinen liikkeessä oleva tarjonta on merkittävästi pienempi kuin otsikoissa mainitut luvut – yksityiskohta, jonka pitkäaikaiset omistajat saattavat pitää merkittävämpänä kuin lyhytaikaiset hintavaihtelut.

Keskustelua ei todennäköisesti ratkaista pian. Todisteet poltto-osoitteista ovat edelleen vähäisiä. Passiivisuustilastot ovat edelleen todennäköisyyspohjaisia. Ja Patoshi-aikakauden kolikot, kuka tahansa niitä hallitseekin, pysyvät koskemattomina. Monet uskovat, että Nakamoton kolikot eivät koskaan liiku, mutta se on edelleen mielipidekysymys eikä vakiintunut tosiasia.