Tekoälyn (AI) jättiläinen Anthropic on edelleen yksityisomistuksessa, mutta kryptovaluuttakauppiaat arvioivat Claude-mallin kehittäjän implisiittiseksi arvoksi noin 2,12 biljoonaa dollaria synteettisten ikuisten sopimusten kautta, jotka eivät edusta yhtiön osakkeita. Myös jättiläinen OpenAI on nähnyt, kuinka sen synteettiset ikuiset sopimukset ovat nostaneet yrityksen arvioidun arvon 1,58 biljoonaan dollariin.
Anthropic-osaketta ei ole olemassa, mutta kryptovaluuttakauppiaat ovat juuri arvioineet sen arvoksi 2 biljoonaa dollaria
KIRJOITTAJA
JAA
Tärkeimmät kohdat
- Binance käyttää 1 miljardin osakkeen arviota laskeakseen tekoälyyritys Anthropicin implisiittisen arvion. Julkaisun hetkellä ANTHROPICin arvo on yli 2 biljoonaa dollaria.
- Anthropic varoitti jo toukokuussa, että luvattomat SPV-osakkeiden siirrot ovat mitättömiä ja voivat käytännössä osoittautua arvottomiksi sijoittajille, jotka käyvät kauppaa näillä varoilla tai pitävät niitä hallussaan.
- Binance voi säätää ANTHROPIC/USDT-kurssia, jos Anthropicin S-1-ilmoituksessa ilmoitettu osakemäärä poikkeaa nykyisestä arviosta vähintään 3 % ylöspäin tai alaspäin.
9. syyskuuta Defillaman listautumista edeltävällä hallintapaneelilla näkyi, että Binancen ANTHROPIC/USDT-sopimus testasi 2 120 dollarin tasoa. Binance käyttää oletettua 1 miljardin osakemäärää, jolloin kyseisen sopimushinnan perusteella yhtiön implisiittinen arvo on noin 2,12 biljoonaa dollaria. Vastaavat sopimukset Bitgetissä, Krakenissa, BingX:ssä, Asterissa ja Coinbase Internationalissa vaihdettiin samassa hintaluokassa.
Kryptovaluuttakauppiaat nostavat Anthropicin viimeisimmän yksityisen arvostuksen yläpuolelle
Tämä luku on yli kaksinkertainen Anthropicin viimeisimpään neuvoteltuun yksityismarkkina-arvostukseen verrattuna. Yhtiö keräsi 65 miljardia dollaria H-sarjan rahoituskierroksella 28. toukokuuta, jolloin Anthropicin arvoksi määritettiin 965 miljardia dollaria rahoituskierroksen jälkeen.
Elokuun loppu oli jo ollut villi matka. ANTHROPIC/USDT-kurssi vaihteli Binancen seuraamilla markkinoilla noin 1 600–1 840 dollarin välillä, mikä tarkoittaa noin 1,6–1,84 biljoonan dollarin arvoa samalla 1 miljardin osakkeen oletuksella. Entropyn käyttöönottama Hyperliquid-markkina nousi hetkellisesti yli 2 biljoonan dollarin ja vakiintui noin 1,97 biljoonaan dollariin 28. elokuuta paikkeilla.
Juju on siinä, ettei yksikään näistä sopimuksista koske Anthropicin osakkeita. Binance listasi ANTHROPIC/USDT:n 2. kesäkuuta USDT-marginaalisena ikuisena sopimuksena, jossa vipuvaikutus on jopa 20-kertainen. Se selvitetään Tetherissä ja siinä käytetään pörssikaupasta muodostuvaa markkinahintaa, ei julkista osakekurssia.
2 biljoonan dollarin pörssikurssi ei ole sama asia kuin osakkeiden omistaminen
Binance toteaa, että sen arvio 1 miljardista osakkeesta on vain tiedoksi ja että mitään siitä johtuvaa arvostusta ei voida katsoa pörssin antamaksi tai sen tukemaksi. ”Jos Pre-IPO-ikuisopimus siirretään TradFi-ikuisopimusmuotoon, siitä julkaistaan Pre-IPO-siirtymäilmoitus”, Binance selittää verkkosivustollaan.
OKX käyttää 10 miljardin osakkeen oletusta, mikä tuottaa alhaisemman yksikköhinnan mutta suunnilleen saman implisiittisen yritysarvon. Nämä ikuiset joukkovelkakirjat eivät lisää kauppiaita Anthropicin osakkuusrakenteeseen eivätkä toimita osakkeita selvitysvaiheessa. Ne ovat johdannaisia, joiden avulla kauppiaat voivat lyödä vetoa siitä, mihin he uskovat Anthropicin arvostuksen lopulta nousevan. Mielenkiintoista on, että ANTHROPIC-tunnus voi näyttää osakekurssilta, vaikka sen takana ei olekaan julkisesti noteerattua osaketta.
Erillinen tuote on lisännyt sekaannusta. Prestocks laskee liikkeeseen Solanalla ANTHROPIC-tokenin, joka väittää tarjoavansa taloudellista altistumista erityistarkoituksisen yhtiön (SPV) kautta. 9. syyskuuta tokenin kurssi oli noin 961–973 dollaria ja markkina-arvo noin 7,1–7,2 miljoonaa dollaria, kun taas Prestocksin hallintapaneeli osoitti Anthropicin implisiittisen arvostuksen olevan lähes 1,59 biljoonaa dollaria.
Anthropic varoittaa, että luvattomat sijoitusrakenteet voivat olla arvottomia
Anthropic on vastustanut tällaista rakennetta. Toukokuussa yhtiö ilmoitti, ettei se salli SPV:iden hankkia Anthropicin osakkeita, että SPV:hen tehdyt siirrot ovat mitättömiä ja että kolmannet osapuolet, jotka myyvät sijoitusaltistusta tokenisoitujen arvopapereiden, termiinisopimusten tai vastaavien mekanismien kautta, saattavat tarjota sijoituksia, joilla ei ole arvoa. PreStocks-tokenien arvo laski varoituksen jälkeen noin 34–45 %.
Toisaalta sijoittajilla on syitä spekuloida. Anthropicin arvostus yksityisillä markkinoilla nousi helmikuun 380 miljardista dollarista toukokuun 965 miljardiin dollariin, kun taas sen vuosittainen liikevaihto ilmoitettiin H-sarjan rahoituskierroksen päättyessä lähes 47 miljardiksi dollariksi ja myöhemmin heinäkuun loppuun mennessä noin 65 miljardiksi dollariksi.
Pankkiirit ja sijoittajat ovat keskustelleet mahdollisesta listautumisesta 1,5–2 biljoonan dollarin arvoisena. Silti sopimukset ovat mitättömiä verrattuna niiden viittaamaan arvoon. Defillama listaa yli tusina Anthropicin ikuisia markkinoita, kun taas suurimpien kauppakirjojen yhteenlaskettu avoin positio on vain kymmeniä miljoonia dollareita.
Anthropicin ohella OpenAI:n listautumista edeltävä kauppa osoittaa, että OPENAI/USDT-sopimus vaihdettiin 9. syyskuuta Binancella noin 1 578 dollarin hintaan, ja Krakenilla OpenAI:n listautumista edeltävät varat vaihtoivat omistajaa 1 604 dollarin hintaan. Prestocksin mukaan OpenAI-tokenien hinta on 1 084 dollaria ja niiden implisiittinen markkina-arvo 1,34 biljoonaa dollaria. Anthropicin tavoin OpenAI on ilmoittanut luottamuksellisesti Yhdysvaltain arvopaperimarkkinaviranomaiselle (SEC) aikovansa listautua pörssiin.
Listautuminen koettelee kryptovaluuttojen 2 biljoonan dollarin panosta
Toistaiseksi kuka tahansa, joka tulkitsee ANTHROPIC/USDT-kurssia tai mitä tahansa listautumista edeltävää sopimusta tai tokenia todellisena osakekurssina, leikkii tulella. Binance ilmoittaa skaalavansa sopimuksen uudelleen, jos muutetussa S-1-ilmoituksessa esitetty osakemäärä poikkeaa sen arviosta 3 % tai enemmän.
Tämä tekee lopullisesta listautumisannista todellisuuden testin. Ennen kuin rekisteröidyille osakkeille on määritetty varsinainen hinta, 2,12 biljoonan dollarin luku on kryptomarkkinoiden vipuvaikutteinen arvio Anthropicin tulevasta arvosta, ei hinta, jonka yhtiö on vahvistanut, myynyt tai luvannut sijoittajille.
Tämä artikkeli on käännetty englannista tekoälyn avulla. Alkuperäinen englanninkielinen versio on auktoritatiivinen lähde; automaattiset käännökset voivat sisältää epätarkkuuksia, erityisesti oikeudellisessa ja sääntelyyn liittyvässä terminologiassa.
