کاربران اتریوم ۸۶٪ افزایش یافتند، در حالی‌که دارایی‌های توکن‌شده به ۲۰۳ میلیارد دلار رسیدند

دارندگان اتریوم به ۲۹۳ میلیون نفر رسیدند، با وجود افت ۳۰٪ ارزش بازار

اتریوم سال ۲۰۲۶ را با یک فصل ترکیبی اما روشنگر آغاز کرد. میزان استفاده به اوج‌های جدید رسید، در حالی که ارزش بازار و درآمد کارمزدها کاهش یافت.

طبق گزارش سه‌ماهه اول منتشرشده توسط Token Terminal، میانگین کاربران فعال ماهانه در لایه-۱ اتریوم ۱۳.۲ میلیون نفر بود؛ ۵۳.۵٪ بیشتر از فصل قبل و ۸۵.۹٪ بالاتر از یک سال پیش. تعداد تراکنش‌ها به ۲۰۰.۴ میلیون رسید که نسبت به فصل قبل ۳۸٪ افزایش داشت، در حالی که توان عملیاتی به ۲۵.۷۸ تراکنش در ثانیه رسید.

بخش چشمگیر ماجرا این است که چه بر سر کارمزدها آمد. کارمزدهای تراکنش لایه-۱ به ۳۹.۹ میلیون دلار سقوط کرد؛ ۴۷.۹٪ کمتر از فصل قبل و ۸۱.۹٪ کمتر نسبت به سال قبل. نتیجه نشان می‌دهد اتریوم فعالیت بیشتری را با هزینه کل کمتر پردازش می‌کند.

این همان تنش اصلی در گزارش سه‌ماهه اول ۲۰۲۶ اتریوم است: شبکه در حال مقیاس‌پذیر شدن است، اما جذب کارمزد در کوتاه‌مدت کوچک‌تر می‌شود.

دارایی‌های توکنیزه‌شده، تکیه‌گاه تقاضای نهادی

اتریوم از نظر ارزش بازار، همچنان زنجیره پیشرو برای دارایی‌های توکنیزه‌شده است. میانگین ارزش بازار دارایی‌های توکنیزه‌شده روی این شبکه در سه‌ماهه اول ۲۰۳.۴ میلیارد دلار بود؛ تقریباً بدون تغییر نسبت به فصل قبل، اما ۴۲.۹٪ بیشتر از یک سال پیش.

استیبل‌کوین‌ها بخش عمده این رقم را با ۱۷۸.۹ میلیارد دلار تشکیل دادند. USDT تتر و USDC سیرکل همچنان دو دارایی بزرگ شبکه بودند و USDS اسکای، USDe اتنا و PYUSD پی‌پال نیز در میان صادرکنندگان اصلی قرار داشتند.

صندوق‌های توکنیزه‌شده به رشد خود ادامه دادند و با افزایش ۴.۹٪ نسبت به فصل قبل به ۱۹.۴ میلیارد دلار رسیدند. این بخش شامل محصولات اسکای، اتنا، بلک‌راک، ویزدم‌تری، سوپراستیت و اوندو است.

کالاهای توکنیزه‌شده سریع‌ترین دسته از نظر رشد بودند و با جهش ۶۰٪ نسبت به فصل قبل به ۴.۷ میلیارد دلار رسیدند. این بازار عمدتاً تحت سلطه محصولات طلای توکنیزه‌شده است، از جمله Tether Gold و Paxos Gold.

سهام توکنیزه‌شده کوچک‌تر باقی ماند اما مورد توجه بیشتری قرار گرفت و با رشد ۱۶.۵٪ به ۳۶۵.۱ میلیون دلار رسید. Ondo Finance با فراهم کردن مواجهه آن‌چین با سهام و ETFها، رهبری این دسته را بر عهده داشت.

اتریوم همچنین در چندین شاخص کلیدی دیفای جایگاه خود را حفظ کرد. میانگین ارزش کل قفل‌شده اکوسیستم به ۳۱۶.۲ میلیارد دلار رسید؛ ۱۱٪ کمتر از سه‌ماهه چهارم اما ۲۲.۸٪ بیشتر نسبت به سال قبل. وام‌های فعال ۲۱.۸ میلیارد دلار بود، در حالی که کارمزدهای اکوسیستم به ۲ میلیارد دلار رسید.

فشار مقیاس‌پذیری، کارمزدها را تحت تأثیر قرار می‌دهد

میانگین ارزش بازار کاملاً رقیق‌شده اتریوم در سه‌ماهه اول ۲۹۰ میلیارد دلار بود که ۳۰.۳٪ کمتر از فصل قبل است. حجم معاملات در صرافی‌های غیرمتمرکز نیز به ۱۳۴.۵ میلیارد دلار کاهش یافت؛ افتی ۲۴٪ در مقیاس فصلی.

با این حال، پایگاه کاربران شبکه به گسترش ادامه داد. تعداد دارندگان ETH به ۲۹۲.۸ میلیون نفر رسید؛ ۸.۱٪ بیشتر از فصل قبل و ۲۴.۹٪ بیشتر از یک سال پیش. نسبت استیکینگ به ۳۱٪ افزایش یافت و نشان می‌دهد با وجود افت قیمت، مقدار بیشتری ETH به امنیت شبکه اختصاص یافته است.

چندین ارتقا به شکل‌گیری این فصل کمک کردند. دومین فورک «فقط پارامترهای بِلِاب» در چرخه ارتقای Fusaka ظرفیت داده را در ژانویه افزایش داد. ERC-8004 در فوریه فعال شد و استانداردی برای هویت و اعتبار عامل‌های هوش مصنوعی ایجاد کرد. بنیاد اتریوم همچنین اولویت‌های ۲۰۲۶ خود را حول مقیاس‌پذیری، تجربه کاربری و سخت‌سازی لایه-۱ تنظیم کرد.

داده‌ها نشان می‌دهد اتریوم عمداً کارمزدهای کوتاه‌مدت را با فضای بلاک ارزان‌تر و تقاضای بلندمدت معاوضه می‌کند. با حرکت مالی توکنیزه‌شده، استیبل‌کوین‌ها و عامل‌های هوش مصنوعی به سمت آن‌چین، این گزارش اتریوم را کمتر به‌عنوان شبکه‌ای سفته‌بازانه و بیشتر به‌عنوان زیرساخت تسویه برای مالی جهانی ترسیم می‌کند.