بافت پیش‌بینی‌مارکت‌ها را همراه با شرط‌بندی ورزشی در سرزنش «مالیات بر حماقت» قرار داد

نکات کلیدی:

• وارن بافت در یک مصاحبه با CNBC بازارهای پیش‌بینی را در کنار شرط‌بندی ورزشی قرار می‌دهد.
• بافت می‌گوید درآمد قمارِ دولتی «فشار مالیات را از روی من یا دیگر ثروتمندان برمی‌دارد.»
• برنشتاین پیش‌بینی می‌کند حجم بازارهای پیش‌بینی در سال ۲۰۲۶ به ۲۴۰ میلیارد دلار برسد.

مطبوعات تخصصی از اشاره به بازارهای پیش‌بینی عبور کرده‌اند

این سرمایه‌گذار ۹۵ ساله در ۳۱ مارس، در نخستین مصاحبهٔ مهم خود از زمان واگذاری نقش مدیرعاملی برکشایر هاتاوی به گرگ ایبل در ابتدای سال، با بکی کوییک از CNBC گفت‌وگو کرد. متن پیاده‌سازی‌شدهٔ مصاحبه که توسط CNBC منتشر شد نشان می‌دهد کوییک مستقیماً از بافت می‌پرسد آیا او با «بازارهای پیش‌بینی، قمار ورزشیِ قانونی، حتی معامله‌گری روزانه» مخالف است یا نه.

بافت این دسته‌بندی‌ها را از هم جدا نکرد. «تا جایی که ایالت‌ها از کسانی پول جمع می‌کنند که [فکر می‌کنند] آن دلار واقعاً برایشان معنی دارد، در واقع مالیات را از روی من یا دیگر آدم‌های ثروتمند برمی‌دارد. منظورم این است که مستقیم نیست، اما اثر خالصش همین است.» وقتی کوییک از او پرسید آیا این چارچوب با جملهٔ قدیمی پدرش که لاتاری را مالیاتِ آدم‌های احمق می‌دانست همخوانی دارد یا نه، بافت موافقت کرد و گفت:

«این مالیات بر حماقت است.»

این موضع برای بافت تازه نیست. او در نشست سالانهٔ ۲۰۰۷ برکشایر تقریباً همین عبارت را به کار برد و قمار را به‌طور کلی «مالیات بر ناآگاهی» خواند و شرط‌بندیِ مورد حمایت دولت را از نظر اجتماعی نفرت‌انگیز توصیف کرد. آنچه تازه است، اشارهٔ صریح به بازارهای پیش‌بینی است؛ بازاری که ۱۸ ماه گذشته را صرف این کرده که استدلال کند قمار نیست — در کنار شرط‌بندی ورزشیِ قانونی و معامله‌گری روزانهٔ خرد. بافت این چارچوب را بدون هیچ اصلاحی پذیرفت.

پوشش خبری جریان اصلی از این مصاحبه در ۳۱ مارس منتشر شد و بر دیدگاه‌های سرمایه‌گذاری بافت، اظهارنظرهایش دربارهٔ اپل و چارچوب‌بندیِ بازنشستگی‌اش تمرکز داشت. زاویهٔ شرط‌بندی ورزشی آخر هفتهٔ گذشته دوباره مطرح شد؛ پس از آنکه میزبان پادکست The Growth Podcast، آکاش گوپتا، کلیپ مربوط به قمار را بیرون کشید و محاسبات پشت استدلال بافت را توضیح داد: ۹ ایالت آمریکا مالیات بر درآمد ایالتی ندارند، ۷ تا از آن ۹ ایالت لاتاریِ ایالتی دارند و ۷ تا از آن ۹ ایالت شرط‌بندی ورزشی را قانونی کرده‌اند.

Front Office Sports در ۲۷ آوریل به این زاویه پرداخت و Yahoo Sports همان روز آن را بازنشر کرد. هیچ‌یک از پوشش‌های مهم رسانه‌های تخصصی به کنار هم گذاشتن بازارهای پیش‌بینی اشاره نکرده‌اند، اما این نکته بینشی مهم دربارهٔ استدلال‌های حقوقی و فرهنگیِ منسجم علیه چارچوبی است که Kalshi، Polymarket و اپراتورهای مسیر فدرال دنبال می‌کنند؛ یعنی این ادعا که قراردادهای رویدادی مشتقه‌اند، نه شرط‌بندی. CFTC در دولت ترامپ به‌طور تند و محسوسی به سمت موضع اپراتورها حرکت کرده است، در حالی که نهادهای ناظر ایالتی در آریزونا، نیوجرسی، رومانی و دیگر مناطق همچنان استدلال می‌کنند که این پلتفرم‌ها با برندسازی متفاوت، قمارِ بدون مجوز را اجرا می‌کنند.

CNBC رابطهٔ تجاری خودش با Kalshi و سرمایه‌گذاری اقلیت در این شرکت را دارد؛ موضوعی که در پوشش ۱۴ آوریل این شبکه دربارهٔ بازارهای پیش‌بینی افشا شد، اما در متن مصاحبهٔ بافت ذکر نشد.

آدام هوفر، مدیر سیاست‌گذاری مالیات‌های غیرمستقیم در Tax Foundation، به Front Office Sports گفت که موضع بافت را درک می‌کند. هوفر گفت: «قمار، به‌طور کلی، یک بازیِ بازنده است. کازینو همیشه برنده می‌شود. اضافه کردن مالیات‌ها فقط بازده سرمایه‌گذاری را برای قماربازها بدتر هم می‌کند.» هوفر افزود که آمریکایی‌های ثروتمند سهم کوچک‌تری از درآمدشان را صرف قمار می‌کنند نسبت به خانوارهای کم‌درآمد — الگویی که به گفتهٔ او «دولت‌ها می‌دانند.»

درآمد شرط‌بندی ورزشی در آمریکا به‌تنهایی در سال ۲۰۲۵ به ۱۶٫۹۶ میلیارد دلار رسید؛ نزدیک به ۲۳٪ رشد سال‌به‌سال، طبق گزارش انجمن بازی‌های آمریکا. ورزش‌شرط‌بندی‌های تحت نظارت ایالت‌ها ۳٫۷۱ میلیارد دلار مالیات تولید کردند که ۳۲٫۴٪ نسبت به ۲۰۲۴ افزایش داشته است. اکنون ۴۰ ایالت آمریکا به‌علاوهٔ واشینگتن دی.سی. نوعی از شرط‌بندی ورزشی آنلاینِ قانونی را ارائه می‌کنند.

حامیان بازارهای پیش‌بینی استدلال می‌کنند چارچوب نظارتی پیرامون قراردادهای رویدادی اساساً متفاوت است — مشتقه‌های تحت نظارت فدرال، نه قمارِ دارای مجوز ایالتی. مصاحبهٔ بافت به این استدلال نمی‌پردازد. او این دسته‌ها را گونه‌هایی از یک سازوکار بنیادین واحد می‌بیند: یک شرط‌بندیِ مورد تأیید دولت که به‌صورت نامتناسب، ثروت را از کسانی بیرون می‌کشد که کمترین توان را برای تحملِ باخت دارند.

اینکه این چارچوب منفی در نهایت جا بیفتد یا نه، در نهایت به این بستگی دارد که نهادهای ناظر و دادگاه‌ها در ادامه چه می‌کنند. پرونده‌های جدید ETF که هفتهٔ گذشته توسط CNBC گزارش شد به سرمایه‌گذاران خرد اجازه می‌دهد در داخل حساب‌های بازنشستگی، در معرض قراردادهای رویدادی قرار بگیرند — و محصولات را بیش از پیش وارد جریان اصلی نظام مالی کند. نبرد ایالت‌ها در برابر CFTC ادامه دارد. و بافت، که حالا بازنشسته است اما همچنان پرنقل‌قول‌ترین سرمایه‌گذار زنده در کسب‌وکار آمریکا به شمار می‌رود، بازارهای پیش‌بینی را دقیقاً در سمت نادرست آزمون «بازیِ ساده‌لوح‌ها»ی خودش قرار داده است.