Neljapäeval teatasid Spark ja Uniswap Stablecoin FX Layeri käivitamisest – see on Uniswap v4-le rajatud ühine likviidsusinfrastruktuur, mille eesmärk on võimaldada institutsioonidele, pankadele, fintech-ettevõtetele ja makseteenuse pakkujatele madala hinnakõikumisega vahetusi dollari külge seotud stabiilraha vahel.
Spark investeerib Uniswap v4-sse 150 miljonit dollarit, et luua stabiilseid krüptovaluutasid hõlmav ühine valuutavahetuskiht
KIRJUTAS
JAGA
Peamised järeldused
- Spark paigutas 25. juunil Uniswap v4-i likviidsusfondidesse 150 miljonit dollarit, hõlmates paare USDS/USDT ja USDS/PYUSD.
- Stablecoin FX Layer on suunatud pankadele ja fintech-ettevõtetele, kuna selle käivitamisel liituvad sellega Paypal, Tether ja Sky.
- Spark kavatseb laiendada pulke täiendavatele emitentidele, kuna piiriüleste stabiilse väärtusega krüptovaluutade voogude maht peaks 2030. aastaks jõudma 56,6 triljoni dollarini.
150 miljonit dollarit alguseks
Esialgse kasutuselevõtuga paigutatakse ligikaudu 150 miljonit dollarit likviidsust kahe Ethereumi põhivõrgu likviidsusfondi: USDS/USDT ja USDS/PYUSD. Sky ökosüsteemi kuuluv laenu- ja likviidsusprotokoll Spark rahastas üleminekut oma stabiilse valuuta reservidest, nimetades seda „üheks suurimaks AMM-likviidsuse üleminekuks DeFi-s“.
Sky haldab üht DeFi suurimat stabiilse valuuta ökosüsteemi, mille USDS-i ja DAI-d kokku on miljardeid dollareid. See mastaap teeb USDS-ist uue valuutavahetusvõrgu aluseks oleva noteerimisvara.
Probleem, mida see püüab lahendada
Stabiilse valuuta turg on kiiresti laienenud, töödeldes Chainalysis andmetel 2025. aastal üle 28 triljoni dollari väärtuses majanduslikke tehinguid. Kuid kuna üha enam ettevõtteid emiteerib oma tokeneid, sealhulgas PayPali PYUSD, Ripple’i RLUSD ning Robinhoodi, Revolut’i ja suurte Euroopa pangakonsortsiumide kavandatavad pakkumised, on likviidsus muutunud üha killustatumaks.
Iga uus stabiilne krüptovaluuta loob detsentraliseeritud börsidel tavaliselt isoleeritud likviidsusreservid. See killustatus põhjustab suuremate vahetustehingute puhul suuremat hinnakõikumist, ebajärjekindlat hinnakujundust ja operatiivseid takistusi institutsioonidele, kes liigutavad väärtust dollari külge seotud varade vahel.
Sparki teadaanne sõnastab probleemi selgelt: „Stabiilsete krüptovaluutade ees seisvaks väljakutseks ei ole enam nende emiteerimine. Väljakutseks on mitme emitendi stabiilsete krüptovaluutade majandusele vajaliku likviidsuse ja vahetusinfrastruktuuri loomine.“
Kuidas Uniswap v4 seda võimaldab
Uniswap v4 hook-arhitektuur võimaldab kohandatud loogikat otse likviidsusfondi toimimisse integreerida. Sparki poolt kasutatav DualPool hook võimaldab seda, mida meeskond nimetab „programmeeritavaks likviidsuseks“, kus kapitali saab hallata vastavalt eelnevalt määratletud varude eesmärkidele ja riskiparameetritele, selle asemel et see tehingute vahel kasutamata seisaks.
Uniswap on töötlenud kumulatiivset kauplemismahtu rohkem kui 4,4 triljoni dollari ulatuses, andes infrastruktuurile lahingus testitud aluse institutsionaalseks kasutamiseks.
Institutsionaalne kasutusjuhtum
Süsteem on loodud toetama rahanduse haldamist, piiriüleseid makseid ja arbitraaži dollari stabiilcoinide vahel, ilma et oleks vaja tugineda väljaspool börsi toimivatele kauplemislaudadele või tsentraliseeritud kauplemiskohtadele. Arveldamine toimub 24 tundi päevas, seitse päeva nädalas, ahelas.
Institutsioonide jaoks on peamine müügiargument lihtne: teostada suuremaid stabiilse väärtusega krüptovaluutade vahetusi väiksema hinnakõikumise ja järjepidevama hinnakujundusega, ilma et oleks vaja iseseisvalt likviidsust luua.
Mis saab edasi
Spark ja Uniswap on määratlenud 150 miljoni dollari suuruse kasutuselevõtu alguspunktiks. Tulevastes etappides on oodata stabiilse valuuta emitentide arvu suurenemist, täiendavate kauplemispaaride lisandumist ning lühiajaliste intressimääradega seotud tootlikkust suurendavaid funktsioone.
JPMorgan prognoosib, et ülemaailmsed piiriülesed maksevoogud kasvavad ligikaudu 194,6 triljonilt dollarilt 2025. aastal üle 320 triljoni dollarini 2032. aastaks. Bloomberg Intelligence hindab, et stabiilse valuuta aastased maksevoogud võivad 2030. aastaks ulatuda 56,6 triljoni dollarini. Mõlemad prognoosid näitavad, miks likviidsuse koordineerimise väljakutse on praegu institutsioonide tähelepanu keskmes.
Riskid püsivad. Ühised likviidsusreservid toovad kaasa nakkusohtu, kui mõni osalev stabiilne krüptovaluuta kaotab oma seose. Uniswap v4 hook-süsteem nõuab rangeid nutilepingute auditeid ning 150 miljoni dollari suurune esialgne likviidsus on traditsioonilise valuutaturu mahuga võrreldes tagasihoidlik. Toote laienedes võib tekkida ka regulatiivne kontroll ketis toimuva valuutaturuga sarnase tegevuse üle.
Spark kirjeldas X-is toimunud käivitamist kui „vaid algust“, oodates, et täiendavad emitendid ühenduvad ühisesse infrastruktuuri, selle asemel et likviidsust nullist üles ehitada.
See artikkel tõlgiti inglise keelest tehisintellekti abil. Ingliskeelne originaalversioon on autoriteetne allikas; automaatsed tõlked võivad sisaldada ebatäpsusi, eriti juriidilises ja regulatiivses terminoloogias.
