Powell annab märku traditsioonilise inflatsioonisihtimise juurde naasmisest

Fed juhi uus inflatsioonistrateegia

Uuendatud pikaajaliste eesmärkide ja rahapoliitika strateegia avaldus kinnitab taas Fed pühendumust “maksimaalsele tööhõivele” ja “stabiilsetele” hindadele, mille aluseks on 2% inflatsioonieesmärk, mida mõõdetakse isikliku tarbimise kulutuste hinnaindeksi alusel. Kadunud on lubadus lasta inflatsioonil “keskmiselt” 2% aja jooksul, mis sisuliselt kaotab nn “makeup” poliitika, mis kunagi lubas lugemisi üle 2% selleks, et kompenseerida aastatepikkust madalat inflatsiooni.

Föderaalreservi raamistik eemaldab ka ainult tööhõive “puudujääkidele” keskenduva keelekasutuse. See varasem lähenemine kaldus töökohtade suurendamisele, kui need olid alla jätkusuutlike tasemete, jättes tähelepanuta ületamise riskid. Selle asemel on nüüd tasakaalustatum hoiak: maksimaalne tööhõive on nüüd määratletud kui kõige kõrgem tase, mis on kooskõlas hinnastabiilsusega, hinnates seda mitmete näitajate abil ebakindlas keskkonnas.

Powell märkis, et 2020. aasta kujundus oli kohandatud madala intressimäära, madala inflatsiooni ajastule pärast ülemaailmset finantskriisi, kuid tingimused muutusid dramaatiliselt, kui pandeemiajärgne inflatsioon ulatus neljakümne aasta kõrgeimate tasemeteni. Uuendatud raamistik püüab lihtsustada suhtlemist, suurendada paindlikkust ja kohanduda tänapäevase kõrgema intressimäärade keskkonnaga, kus inflatsiooniriskid võivad mõlemale poole kalduda. Loomulikult põhjustas inflatsioonistrateegia uudis suurt kära sotsiaalmeedia platvormidel nagu X.

Fedi strateegia ei keskendu enam madalamale intressimäära piirile peamise takistusena, vaid kehtib erinevates tingimustes. Fed rõhutas, et tal on endiselt tööriistad valmis, sealhulgas kvantitatiivne leevendamine, kui intressimäärad lähenevad nullile. Kui tööhõive ja inflatsiooni eesmärgid põrkuvad, kaalub “tasakaalustatud lähenemine” nii lõhe ulatust kui ka seda, kui kiiresti kumbki saab lahendatud.

Muudatused jõuavad kohale, kui Powell vihjas, et intressimäärade kärped võivad alata septembris 2025, inflatsiooni jahtumisel ja tööturu aeglustumise märkide ilmnemisel. Raamistik vaadatakse üle igal aastal, laiem avalik hindamine toimub iga viie aasta järel.