Myrmikan Capital: Kulla kasv toob esile USA aktsiaturu nõrkuse

Myrmikan Capital: SPX-kulla suhe näitab USA probleemset majandust

Analüütikud usuvad, et väärismetallide, sealhulgas kulla ja hõbeda, kasv praegusele hinnatasemele on märk sellest, et midagi on katki läinud.

Daniel Oliver, Myrmikan Capitali juhtiv liige, jagab seda uskumust. Myrmikan Researchi viimases aruandes, pealkirjaga “Kuld mõõdab teiste varade reaalset väärtust,” toob Oliver esile, et viimase kahe aasta aktsiakasv muutub ebaoluliseks, kui kulla asemel võetakse mõõtevahendiks USA dollar.

Ta rõhutab, et SPX indeks, mis on alates 2023. aasta oktoobrist dollarites kasvanud 59%, kaotab oma veetluse, kui mõõdetakse seoses kullaga. Samal perioodil on SPX kaotanud 58% oma väärtusest, mis näitab, et keskmiselt on aktsiaturg kulla suhtes samuti langenud 58%.

Oliver selgitab, et isegi kui majandusse rakendatakse tohutut krediidistimulaatorit, võib see suhe jätkata langemist, jõudes tasemeni, mis kogeti 2008. aasta kinnisvarakriisi ajal. Kui see juhtub, tõuseb kuld 8,300 dollarini unts.

Kui suhe jõuab 1979. aasta madalseisuni pärast inflatsioonilist võlakriisi 70ndatel, nõuab see kulla kauplemist 40,000 dollariga unts.

Oliver usub, et seekord ei ole krediidimulli, mis aitaks seda tasakaalustamatust parandada, kuna USA riigikassa võlakirjadest saavad riskantsemad reservinstrumendid USA dollari relvastamise tõttu. “Kui see mehhanism puruneb, ja tundub, et see kõigub, siis tabab USA-d täies mahus devalveerimine,” lõpetas ta.

Oliveri tähelepanekud on sarnased tuntud investori Ray Dalio mõtetega kullast. Dalio väitis, et 2025. aasta suurim lugu oli Ameerika valuuta devalveerimine, selgitades, et aktsiaturu buum oli vale, sest “vaadates investeerimistulu nõrga valuuta vaatenurgast, muudab need tugevamaks, kui nad tegelikult on.”

Loe edasi: Ray Dalio 2025. aasta ‘suurim’ lugu: Dollari devalveerimine

KKK

• Mida analüütikud usuvad väärismetallide praeguste hinnatasemete kohta? Analüütikud, sealhulgas Daniel Oliver, viitavad sellele, et kulla ja hõbeda tõusev hind märgib, et turul on midagi fundamentaalset katki läinud.

• Kuidas Daniel Oliver mõõdab aktsia sooritust kulla vastu? Oliveri uurimus näitab, et kuigi SPX indeks kasvas dollarites 59%, kaotas see kulla mõõtmisel 58% oma väärtusest, osutades aktsiaturu tegeliku väärtuse langusele.

• Milliseid prognoose teeb Oliver kulla hinna suhtes? Ta hoiatab, et kui praegune tasakaalustamatus jätkub, võib kuld tõusta 8,300 dollarini unts või isegi 40,000 dollarini unts, sarnaselt varasemate finantskriiside ajal nähtud tasemetega.

• Kuidas Oliveri vaated vastavad Ray Dalio omadele? Mõlemad investorid muretsevad USA dollari devalveerimise pärast, kusjuures Dalio rõhutab, et tajutud investeerimistootlus võib olla eksitav, kui hinnatakse nõrga valuuta suhtes.