Kuld on kaubamärgi etiketist välja kasvanud, ütleb väärismetallide tegevjuht

Wheaton’i 3 miljardi dollari suurune sõjakassa loob võimaluse järgmiseks metallide striimide laineks

Rääkides Kitco Newsiga VRIC 2026 Vancouveris, argumenteeris Smallwood, et fikseeritud hinnaga striimimislepingud kaitsevad Wheaton’it inflatsioonisurve eest, mis survestab kaevandusettevõtjaid üle kogu maailma.

Kuna kulla ja hõbeda hind tõuseb, töötlevad kaevurid üha enam madalamal ojkvaliteediga maaki, mis kunagi ei olnud majanduslikult mõistlik. Kuigi kõrgemad hinnad muudavad selle materjali elujõuliseks, suurendavad need ka kulusid untsi kohta. Smallwoodi sõnul loob see dünaamika laialeneva vahe striimimisfirmade ja traditsiooniliste tootjate vahel. “Me võtame kuluriski investeeringu pealt välja,” ütles ta, selgitades, miks Wheaton’i marginaalid jäävad stabiilseks, isegi kui operaatorid seisavad silmitsi kasvavate kuludega.

Teisipäeva, 27. jaanuari seisuga kaupleb peen kulla unts hinnaga 5,084 dollarit untsi kohta, samal ajal kui hõbe kaupleb hinnaga 107,70 dollarit. Striimimislepingud lukustavad hinna, mille eest Wheaton metallide eest ette maksab, kaitstes ettevõtet tööjõu, kütuse ja töötlemiskulude inflatsiooni eest. Smallwood ütles, et eelis muutub eriti märgatavaks kõrgete hindade keskkonnas, kui kaevurid tunnevad survet kaevandada marginaalset materjali lihtsalt sellepärast, et see on nüüd kasumlik.

“See surve hakkab tõsiselt mõjutama laiemat kaevandussektorit järgmise kahe kuni kolme aasta jooksul,” ütles ta, lisades, et Wheaton väldib seda kokkupuudet täielikult.

Smallwood tõi näiteks Wheaton’i äsja kindlustatud Helo kulla striimi kui selget näidet sellest, kuidas mudel praktikas toimib. Ta kirjeldas vara kui “Kanada legendi,” märkides, et suuremad operaatorid, kelle jaoks see ei olnud põhirõhk, ei investeerinud sellesse piisavalt. Wheaton struktureeris 300 miljoni dollari suuruse striimi, mis hindab metalli ennast, mitte omakapitali, säilitades aktsionäridele kasvupotentsiaali, pakkudes samal ajal arenduskahjukapitali.

Erinevalt omakapitali rahastamisest, mis sageli tuleneb puhasvara väärtuse soodustusega, ütleb Smallwood, et striimimine maksab täispuhasvara väärtuse metalli eest. See eristus on oluline kapitalinäljas keskkonnas, eriti kuna valitsused ja strateegilised investorid suurendavad oma osalust kaevandussektoris. “Striim maksab täispuhasvara väärtuse,” ütles Smallwood, nimetades seda üha atraktiivsemaks alternatiiviks lahjendusele.

Oma edasistest plaanidest rääkides ütles Smallwood, et Wheaton eeldab 2026. aastal üle 3 miljardi dollari rahavoogu, andes ettevõttele märkimisväärse paindlikkuse uute kulla, hõbeda ja vase striimide rahastamiseks. Ta ütles, et arendustegevus kiireneb kogu sektoris, kuna püsivalt kõrged hinnad parandavad projekti majanduslikku elujõulisust. “Need on kolm miljardit, mille me peame tööle panema,” ütles ta, lisades, et ettevõte hindab juba võimalusi.

Wheaton keskendub hilises staadiumis projektidele, millel on lõpetatud teostatavusuuringud ja load. Smallwood ütles, et striimimismudel loomulikult piirab lubade andmise riski, sest kapitali kasutatakse järk-järgult ehituse käigus, mitte ette. Ta lisas, et ettevõte väldib poliitilist riski, kui võimalik, jättes jurisdiktsiooniga seotud väljakutsed paremini positsioneeritud operaatoritele.

Loe ka: Polymarket kauplejad kaaluvad hõbeda lagi ja kulla püsimajäämise jõudu 2026. aastani

Lisaks finantsstruktuurile rõhutas Smallwood partnerisuhete tähtsust. Wheaton on korduvalt juhtinud maailma jätkusuutlike ettevõtete edetabelit, mis ta sõnul kajastab pikaajalist investeerimist partnerite kaevandustegevuses töötavates ühiskondlikes programmides. Tugevad partnerlussuhted, märkis ta, vähendavad operatiivseid häireid ja toetavad aja jooksul metalli järjepidevat kohaletoimetamist.

Smallwood käsitles ka laiemat turumuutust, väites, et kuld ei kauple enam traditsioonilise toorainena. “See on tõesti valuuta,” ütles ta, vihjates püsivale keskpankade nõudlusele ja kulla rollile poliitiliselt neutraalse väärtuse säilitamise vahendina. Tema arvates aitab see muutus selgitada metalli vastupidavust ja tugevdab pikaajalist alusväärtust väärismetallide striimidele.

Mis puutub hõbedasse, siis Smallwood tunnistas selle volatiilsust, kuid jäi siiski konstruktivsele seisukohale. Ta nimetas hõbedat kriitiliseks tööstuslikuks metalliks, millel on strukturaalne nõudlus seotud elektrifitseerimisega ja tehnoloogiaga, isegi kui see üha enam kaupleb koos kullaga väärismetalli varana. Wheaton’i portfell, märkis ta, on positsioneeritud kasuks saamiseks ilma tootjate ees seisvate kuluriskideta.

Uute vaseprojektide kapitalinõuded ulatuvad miljarditesse, ütles Smallwood, et striimimine võiks mängida kasvavat rolli järgmise põlvkonna kaevanduste finantseerimisel. Wheaton’i jaoks tähendab see, et tuleb jääda distsiplineerituks ja kasutada oma bilanssi turul, mis taasavastab stabiilse ja lepingute alusel juhitud metalleksponendi väärtuse.

KKK ❓

• Mis on Wheaton Precious Metals’i striimimismudel? Wheaton pakub ette kapitali kaevandusprojektidele, saades vastutasuks fikseeritud hinnaga metallistriimid, vältides tegevuskulude inflatsiooni.
• Miks Wheaton ootab, et nad ületavad kaevureid? Fikseeritud striimimislepingud kaitsevad Wheaton’it kasvavate kulude eest, kuna kaevurid töötlevad madalama kvaliteediga materjali.
• Mis on Helo kulla striim? Helo on vastselt kindlustatud Kanada kulla striim, mille Smallwood kutsus pika aja alainvesteeritud, kõrgelt kasumlikuks varaks.
• Kui palju rahavoogu ootab Wheaton 2026. aastal? Ettevõte ootab üle 3 miljardi dollari rahavoogu, Smallwoodi sõnul.