Hyperliquid tõusis rekordilise 67 dollarini, kui CFTC avas USA püsilepingute turu

Regulatiivse leevenduse toel saavutatud rekord

Detsentraliseeritud börsi Hyperliquid omamärk HYPE jõudis reedel kauplemise käigus ligikaudu 67,24 dollarini, pikendades tõusu, mis oli viinud selle vaid nädal varem üle eelmise tipptaseme ligi 64 dollari juures. Tõus kroonis ühe tugevaima perioodi seni tuletisinstrumentide turul, mis kolm aastat tagasi peaaegu ei eksisteerinudki.

Vahetu katalüsaator tuli Washingtonist, kui 28. mail kiitis USA kaubafutuuride kauplemise komisjon (CFTC) heaks esimese püsiva futuurilepingu (derivatiiv, mis jälgib vara hinda ilma aegumiskuupäevata) reguleeritud USA börsil, kinnitades KalshiEXi bitcoini-seotud toote.

Hyperliquidit heakskiitmises nimetatud ei olnud ja CFTC andis eraldi märku, et lubab Coinbase'il teatud püsivaid tooteid. Sellest hoolimata tõlgendasid kauplejad otsust rohelise tule andmisena laiemale kategooriale, kus Hyperliquid on kaugelt suurim detsentraliseeritud osaleja. Optimismi võimendas veelgi asjaolu, et New Yorgi börsi juht avaldas platvormile avalikult toetust, mis on haruldane tunnustus traditsioonilise finantsmaailma südamest.

Grayscale nimetab seda läbimurdeks

Sentiment sai Grayscalelt teise tõuke, sest nädala alguses avaldas varahaldur uurimisraporti pealkirjaga „Hyperliquid murrab traditsioone”, nimetades protokolli „kaasaegse digitaalvarade tööstuse läbimurdeliseks edulooks” ja väites, et see võiks kasvada börsi suuruseks ettevõtteks, säilitades samal ajal detsentraliseeritud rahanduse (DeFi) läbipaistvuse ja isehalduse.

Selle väite taga olevad numbrid on suured. Grayscale'i sõnul töötles Hyperliquid 2025. aastal ligikaudu 2,9 triljoni dollari väärtuses püsivaid futuure ja omab ligikaudu 7 miljardi dollari väärtuses avatud positsioone, mis asetab selle kõigi suurimate püsivate futuuribörside hulka. HYPE-token, mis teenib väärtust kauplemistasudest, kogus aasta jooksul ligikaudu 800 miljonit dollarit tasusid.

Grayscale soovib seda positsiooni pakkuda ka tavainvestoritele. 22. mail esitas ettevõte USA Väärtpaberite ja Valuutakomisjonile (SEC) kolmanda muudetud registreerimisavalduse Hyperliquidi börsil kaubeldava fondi (ETF) kohta sümboliga GHYP, mis on loodud selleks, et suunata ahelas stakingu tootlus fondi. Konkurent 21shares käivitas 12. mail oma Hyperliquid ETF-i, andes tokenile ühe kuu jooksul kaks potentsiaalset Wall Streeti paketti.

Miks kauplejad jätkavad investeerimist

Hyperliquid haldab täielikult ahelas asuvat püsifutuuride tellimuste raamatut, pakkudes ööpäevaringset kauplemist, suurt likviidsust ja kiiret täitmist tsentraliseeritud kauplemiskohas, ilma et kasutajatelt nõutaks oma müntide hoiuleandmist. See kombinatsioon on muutnud selle ahelas asuvate tuletisinstrumentide kauplejate jaoks vaikimisi koduks ning võrdlusaluseks, mille suhtes konkurente mõõdetakse.

Platvorm toetub ka agressiivsele tokenomikale, suunates osa tasudest HYPE tagasiostmiseks – see on mehhanism, mis vähendab pakkumist mahu kasvades. Nõudlus on olnud nähtav raamatupidamises, kuna analüütikute poolt riskikapitaliettevõttega Andreessen Horowitz (a16z) seostatud rahakotid on alates aprilli keskpaigast kogunud kümneid miljoneid dollareid HYPE-sse.

Järgmine test on see, kas regulatiivne selgus muundub püsivateks institutsionaalseteks voogudeks. CFTC-i otsus püsivõlakirjade kohta ning ootuses olevad GHYP- ja 21shares-fondid annavad USA investoritele esimesed nõuetele vastavad võimalused siseneda turule, mida nad on seni peamiselt kõrvalt vaadanud. Roheline tuli spot-HYPE ETF-ile paigutaks Hyperliquidi lühikesse nimekirja tokenitest, millel on nii toimiv äri kui ka börsil noteeritud wrapper.

Praegu osutavad tokeni põhifaktorid ja regulatiivne taust samasse suunda. Kas HYPE suudab püsida üle 67 dollari, sõltub nii nende institutsionaalsete kanalite järgnevast tegevusest kui ka sellest, kas tõusu toetanud võimendus laheneb sama kiiresti, kui see tekkis.