Ennustusturud süttivad pärast seda, kui Ülemkohus blokeerib Trumpi tariifid

Turud panustavad Trumpi järgmisele kaubanduskäigule pärast 6–3 otsust

6–3 otsuses järeldasid kohtunikud, et IEEPA ei anna selgesõnaliselt presidendile õigust kehtestada piiramatu ulatuse, suuruse ja kestusega tariife, ning nad lammutasid suure osa tema ulatuslikust tariifiprogrammist. Kohus tegi selgeks, et põhiseaduslik õigus kehtestada makse ja tollimakse kuulub Kongressile — mitte presidendile. Kuigi see otsus võib jahutada Trumpi „Vabastuspäeva” tariifide tulisust, kahtlustavad paljud asjatundjad, et saaga pole kaugeltki läbi.

Vaatlejad eeldavad, et Trump püüab Ülemkohtu seatud piiranguid vältida, pöördudes teiste kaubandusseaduse mehhanismide poole — näiteks Section 301 uurimised ja uus 10% ülemaailmne tariif Section 122 alusel — et tariifid elus hoida, lihtsalt teistsuguses juriidilises rüüs. Paljud eeldavad ka, et ta jätkab kohtuotsuse vaidlustamist avalikus ruumis. Kogu see kära on nihutanud panustajaid ennustusturgude poole, kus pannakse raha mängu selle peale, mis saab Trumpi tariifiplaybook’ist edasi.

Üks konkreetne Polymarketi panus küsib, kas USA valitsus sunnitakse tariife tagastama 30. juuniks 2026. Sel nädalavahetusel on turu kauplemismaht 98 432 dollarit; rahvahulk annab „Jah” tulemusele 17% tõenäosuse (hind 17 senti) ja „Ei” tulemusele 84%. Kalshi leping selle kohta, kas kohus määrab tariifide tagasimakse, on aga kogunud 231 531 dollarit kogukäivet — ning seal pakutakse märgatavalt teistsuguseid koefitsiente.

Kalshis hindavad panustajad tõenäosuseks, et tagasimaksekorraldus tuleb enne 1. aprilli 2026, vaid 20% (hind 19 senti), kuid kindlus tõuseb 54%-ni juuliks 2026 (54 senti) ja kasvab 72%-ni perioodiks enne 2027. aastat (75 senti). Hiljutine hinnaliikumine on kaldunud tugevalt „Jah” tulemuse poole: juuli 2026 ja 2027 lepingud on vastavalt kerkinud 15 ja 23 punkti. Taolisi lepinguid on mõlemal turul laiali, andes kauplejatele palju võimalusi panna žetoone selle peale, kuidas tariifidraama edasi areneb.

Polymarketi tariifide tahvlil kalduvad kauplejad tugevalt laiapõhjalise tegevuse poole. Uue 10% USA üldtariifi jõustumisele 28. veebruariks antakse 95% tõenäosus ja mahtu on 36 300 dollarit; küsimus, kas sama 10% maks on 31. märtsil endiselt jõus, on 84% juures ning kaubeldud on 15 000 dollari eest. Kongressi sekkumine 31. märtsiks aga vaevu paistab: 6% ja 2 500 dollarit panuseid.

Hiina osas annavad Polymarketi panustajad 63% tõenäosuse, et tariifimäär jääb 31. märtsiks vahemikku 5% kuni 15%, mida toetab 21 100 dollari suurune maht, samas kui Trumpi visiit Hiinasse 30. aprilliks 2026 kannab 95% koefitsienti ja kopsakaid 2 miljonit dollarit tehingutes. Piiri taga põhjas näib isu eskaleerimiseks olevat vaoshoitum.

Tariifitõus Kanadale 30. juuniks kannab 27% tõenäosust 24 500 dollari suuruse mahuga ning dramaatilise 100% tariifi võimalus selleks kuupäevaks püsib vaid 9% juures, sama 24 500 dollari kaubeldud mahuga. Õigus- ja poliitikavaldkonnas annavad panustajad 93% tõenäosuse, et Trumpi ootab 31. märtsiks ees veel üks hagi tariifivolituste üle, mängus 5 200 dollarit, samas kui kohtu sunnitud tagasimakse leping on 17% ja 98 400 dollari mahuga.

Niinimetatud tariifidividendi osas on koefitsiendid tagasihoidlikud — 10% 31. märtsiks 111 000 dollari kaubeldud mahuga ja 15% 30. juuniks 5 200 dollariga — ning kaugemale vaadates juhib Indoneesia 25%-ga nende riikide seas, kellega Trump võiks enne 2027. aastat sõlmida uue kaubandusleppe, tuues 216 000 dollarit panuseid.

Kas Trump kalibreerib oma kaubandusagendat ümber alternatiivsete seaduste kaudu, eskaleerib juriidilist võitlust või valib poliitilise vasturünnaku, Ülemkohtu otsus ei ole tariifisaagat selgelt lõpetanud — see on lihtsalt nihutanud lahinguvälja. Praegu toimivad ennustusturud ootuste reaalajas baromeetrina, tõlkides õigusliku ebakindluse ja poliitilise brinkmanship’i protsentideks, hinnakõikumisteks ja kõvaks rahaks, kui kauplejad panustavad, kuidas USA kaubanduspoliitika järgmine peatükk lahti rullub.

KKK ❓

• Mida otsustas Ülemkohus president Trumpi tariifide kohta? Kohus otsustas häältega 6–3, et 1977. aasta rahvusvaheliste erakorraliste majandusvolituste seadus ei anna presidendile õigust kehtestada ilma Kongressi heakskiiduta ulatuslikke ülemaailmseid tariife.
• Kas president Trump saab pärast otsust ikka uusi tariife kehtestada? Jah, ta võiks kasutada alternatiivseid kaubandusseadusi, näiteks Section 301 või Section 122, et rakendada kitsamaid või ümberstruktureeritud tariife.
• Mida annavad ennustusturud märku tariifide tagasimaksete kohta? Polymarketi ja Kalshi kauplejad hindavad kohtu määratud tagasimaksete lühiajalisi tõenäosusi suhteliselt madalaks, kuid tõenäosused kasvavad 2026. aasta kesk- ja lõpuosas.
• Kui tõenäoline on uus 10% USA üldtariif 2026. aastal? Polymarketi panustajad hinnastavad praegu kõrge tõenäosuse, et 10% tariif võib lähiajal jõustuda ja püsida.