Enam kohtuvaidlusi ei tule: SECi esimees Paul Atkins vahetab kohtuvaidlused „ACT“-strateegia vastu

Peamised järeldused:

• SECi esimees Paul Atkins asendas 20. aprillil 2026 ametlikult asutuse „jõustamisel põhineva reguleerimise” ajastu uue kolme sambaga „ACT” strateegiaga.
• Muutuse eesmärk on tuua krüptovaluutafirmad tagasi Ameerika Ühendriikide pinnale pärast aastaid kestnud välismaale põgenemist, mille põhjustas eelmise juhtkonna ajal valitsenud regulatiivne läbipaistmatus.
• Et elavdada 2026. aastal esmaseid avalikke pakkumisi, võtab SEC sihikule kõrged kulud, tüütud kohtuvaidlused ja ettevõtte juhtimise „relvastamise”.

Paul Atkinsi intervjuu CNBC-le: „Ebaõige” sõja lõpetamine digitaalsete varade vastu

Peaaegu aasta pärast ametisse astumist esines USA Väärtpaberite ja Valuutakomisjoni (SEC) esimees Paul Atkins CNBC saates „Squawk Box” ning nägi välja nagu mees, kes oli lõpuks leidnud võtmed majale, mis oli aastaid seestpoolt lukustatud olnud. Ta lubas agentuuris „uut päeva” ja kui tema plaanist midagi järeldada, vahetab SEC oma kohtuvaidluste-esikohalised poksikindad välja keerukamate vahendite vastu, mis on mõeldud turu toimimise tegelikuks toetamiseks.

Atkins võttis oma visiooni kokku kolmetähelise akronüümiga, mida suudab meelde jätta isegi hajevil päevakaupleja: ACT. See tähendab „Advance, Clarify, and Transform” (edasi, selgitada ja muuta). See on järsk pööre võrreldes Bideni administratsiooniga, mille mitteametlikuks moto näis olevat „Sue, Silence, and Stagnate” (kaevata, vaigistada ja stagnatsioon).

Plani „Advance” osa keskendub moderniseerimisele. Atkins tunnistas, et liiga kaua oli SECi vaikimisi suhtumine pigem uute tehnoloogiate tõrjumine kui nende mõistmine. Innovatsiooni omaksvõtmisega loodab ta meelitada offshore-jurisdiktsioonidesse põgenenud ettevõtteid tooma oma tooted tagasi Ameerika pinnale.

„Selgitamise“ osas rõhutab Atkins, et selgus on väga vajalik. SEC-i on pikka aega kritiseeritud selle „me teame seda, kui me seda näeme“ lähenemise eest digitaalsetele varadele. Selle parandamiseks tõi Atkins esile ühise tõlgendusavalduse CFTC-ga, mis lõpuks tõmbab joone tokeniseeritud väärtpaberite ja kaupade vahele. Kui oled arendaja, peetakse üldiselt kasulikuks teada, kas lood väärtpaberit või mitte.

„Transform” on ehk kõige ambitsioonikam samm, mille eesmärk on muuta SECi eeskirjad „otstarbekaks”. Atkins tahab muuta esmased avalikud pakkumised (IPO) taas suurepäraseks, märkides, et avalikult noteeritud ettevõtete arv USAs on viimase kolmekümne aasta jooksul poole võrra vähenenud. Ta väidab, et avalikud turud on muutunud nii koormavaks, et ettevõtted jäävad erakapitalil põhinevaks kauem kui kümneaastase plaaniga üliõpilane.

Atkins tõi välja kolm peamist takistust, mis hoiavad selliseid ettevõtteid nagu SpaceX ja OpenAI erasektoris. Esiteks on see avalikustamissüsteemi tohutu keerukus ja kulukus. Teiseks on see, mida ta nimetab „kiuslikuks kohtuvaidluseks“, kus SEC on ajalooliselt olnud ebamäärane kohustusliku vahekohtu lubamise suhtes. Lõpuks võttis ta sihikule ettevõtte juhtimise „relvastamise“ politiseeritud aktsionäride aktivistide poolt.

Esimees sekkus ka Nasdaq QQQ indeksit ümbritsevasse poleemikasse. Kuna juunis levivad kuulujutud SpaceX-i börsile minekust, kavatseb Nasdaq väidetavalt oma reegleid muuta, et võimaldada suurtel ettevõtetel indeksiga peaaegu kohe liituda. Kuigi mõned kriitikud karjuvad „turumanipulatsioonist”, säilitas Atkins klassikalise vabaturu seisukoha, vihjates, et kui investoritele uus retsept ei meeldi, võivad nad supist loobuda.

Loomulikult ei oleks see Washingtoni intervjuu ilma siseringiinfo kauplemisega seotud draama puudutuseta. Kui talle suruti peale küsimusega, kas SEC uurib kahtlasi tehinguid, mis toimuvad vahetult enne seda, kui presidendi sotsiaalmeediapostitused turge mõjutavad, jäi Atkins ootuspäraselt tagasihoidlikuks. Ta ei nimetanud nimesid, kuid mainis, et on regulaarselt kontaktis USA prokurör Jay Claytoniga, et hoida turud „korralikud, õiglased ja tõhusad”.

Atkins käsitles ka ennustus turgude „metsikut lääne“. Kui tema eelkäija Gary Gensler oli hõivatud spordikihlvedude üle muretsemisega ajakirja Barron’s lehekülgedel, märkis Atkins, et SECi pädevus hakkab kehtima alles siis, kui need lepingud hakkavad meenutama ettevõtete kasumiga seotud „binaaroptsioone“. Kõige muu puhul laseb ta hea meelega kohtutel ja CFTC-l selle peavalu lahendada.

Mis puutub „jaeinvestoritesse”, kes tahavad osa eralaenuturust, siis Atkins tegutseb ettevaatusega, nagu mees, kes kõnnib miiniväljal. Kuigi on survet avada need läbipaistmatud turud laiemale investorite ringile, nõudis ta 401k-plaanide jaoks „tugevaid kaitserauasid”, et tagada, et fondivalitsejad ei mängiks lihtsalt vanaema pensionifondiga.

Ülemuste sõnum on selge: SEC püüab olla pigem partner kui karistaja. Kas asutus suudab tegelikult „muuta” oma mainet bürokraatliku kolossina, jääb veel näha, kuid praegu loeb Atkins vähemalt optimistlikumat stsenaariumi. Tööstus jälgib tähelepanelikult, kas „ACT” on kassahitt või lihtsalt järjekordne suure eelarvega läbikukkumine.