Uuringufirma Cryptoquant hoiatas, et Strategy peaks peatama oma bitcoini ostud ja taastama oma sularahareservid, kuna ettevõtte dividendikate langes rohkem kui seitsmelt aastalt vaid 14 kuule ning selle eelisaktsiad kauplesid jätkuvalt nimiväärtusest madalamal tasemel.
Cryptoquant hoiatab, et strateegia peaks Bitcoini ostmise peatama ja sularaha varusid taastama, kuna STRC jääb normist allapoole
KIRJUTAS
JAGA
Peamised järeldused
Dividendikatte kokkuvarisemine
Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) peaks peatama bitcoini ostmise ja seadma prioriteediks sularahareservide taastamise, väidab Cryptoquant, on-chain-andmeid koguv ettevõte, kelle uuringud on ettevõtte bilanssi tähelepanelikult jälginud. Hoiatus järgnes ettevõtte eelisaktsiate dividendide aluseks olevate näitajate järsule halvenemisele.
Cryptoquanti uurimisjuht Julio Moreno ütles, et ettevõtte dividendikatteperiood on lühenenud 2026. aasta alguse enam kui seitsmest aastast vaid 14 kuuni. Sama ajavahemiku jooksul on aastased dividendikohustused tõusnud umbes 300 miljonilt dollarilt ligikaudu 1,2 miljardi dollarini, kuna ettevõte emiteeris rohkem STRC eelisaktsiaid, et rahastada bitcoini oste. Ta lisas veel:
Olukorra halvenemist süvendasid kapitaliga seotud otsused – Moreno märkis, et Strategy ostis hiljuti tagasi 1,5 miljardi dollari väärtuses oma 2029. aastal tähtaeguvate 0% konverteeritavate eelisvõlakirju, mis vähendas kasvavate dividendimaksete toetamiseks kättesaadavat sularaha.„Kuna Strategy jätkab STRC eelisaktsiate emiteerimist bitcoini ostude rahastamiseks, on ettevõtte aastased dividendikohustused järsult kasvanud, samal ajal kui rahavaru on kahanenud.”
STRC on jäänud alla nimiväärtuse
Pinged on olnud nähtavad eelistatud aktsiate turuhinnas. Strategy STRC, bitcoini tagatisega eelistatud aktsia, on vaevalt suutnud naasta oma 100-dollarilise nimiväärtuse juurde, langedes kohati isegi alla 90 dollari, kuna investorid hindasid uuesti selle instrumendi riski.
Bitcoini hinnatõus ei ole probleemi lahendanud, sest ajakirjanik Laura Shini reportaažis märgiti, et STRC ei suutnud naasta nimiväärtusele isegi siis, kui ettevõte läks üle kahekuulisele dividenditsüklile ja lisas struktuuri tugevdamiseks 300 miljonit dollarit, mis viitab sellele, et allahindlus peegeldab sügavamat muret kui lühiajalised hinnakõikumised.
Bitcoin.com News teatas eelmisel nädalal, et Cryptoquant tõi esile riski, et pikaajaline rahulikkus
bitcoini hinnas võib ise STRC-d põhja viia – stsenaarium, kus eelisaktsia nõrgeneb mitte krahhi, vaid tõususuuna puudumise tõttu.Mida Strategy vajaks
Praeguse ligikaudu 1,2 miljardi dollari suuruse aastase dividendikoormuse juures hindas Moreno, et Strategy vajaks umbes 2,8 miljardit dollarit sularahareserve, et taastada 24 kuu dividendikate, mis on peaaegu kaks korda suurem praegusest tasemest. Ettevõtte sularahapositsioon on aga liikunud vales suunas, kuna reservid on alates 2026. aasta algusest vähenenud 38%, kuigi dividendikohustused on mitmekordistunud, mistõttu on Strategy võlgnevuste ja likviidsete vahendite vaheline ebakõla üha suurenenud.
Ettevõtte jaoks, mis on rajanud oma identiteedi bitcoini järjekindlale kogumisele, on soovitus ostude peatamiseks vastuolus selle põhistrateegiaga. Viimastel nädalatel on Michael Saylor lükanud tagasi pessimistlikud arvamused, väites, et ettevõte võib vajadusel bitcoini müüa, kuid rõhutades samas, et selle strateegia toimib endiselt.
Sellest hoolimata tekib kohe küsimus, kas Strategy muudab oma kurssi, arvestades, et ostude peatamine ja Cryptoquanti viidatud ligikaudu 2,8 miljardi dollari suuruse reservi taastamine leevendaks muret dividendide katmise üle, kuid tähistaks ka märkimisväärset muutust ettevõtte jaoks, mis on sünonüümiks bitcoini ostmisega igal võimalusel.
Kuni katvus tugevneb ja eelisaktsiad taastuvad, jääb Strategy bitcoini-alaste ambitsioonide ja rahaliste kohustuste vaheline lõhe tõenäoliselt ettevõtte kohal rippuvaks keskseks küsimuseks.
See artikkel tõlgiti inglise keelest tehisintellekti abil. Ingliskeelne originaalversioon on autoriteetne allikas; automaatsed tõlked võivad sisaldada ebatäpsusi, eriti juriidilises ja regulatiivses terminoloogias.
