UBS prevé un repunte generalizado de las materias primas, ya que los inversores se protegen ante la incertidumbre relacionada con Irán.

UBS señala la escalada de tensiones con Irán, pero prevé fuertes ganancias generales en las materias primas hasta 2026

La Oficina de Inversiones (CIO) de UBS publicó el 2 de marzo una actualización diaria titulada «La escalada entre EE. UU. e Irán se suma a los riesgos geopolíticos». La CIO se dedica a prestar servicio a los asesores financieros de gestión patrimonial del banco y a sus clientes con análisis de mercado e información útil.

El informe destaca que la volatilidad del mercado ha aumentado después de que Estados Unidos e Israel lanzaran ataques aéreos conjuntos contra Irán el 28 de febrero, lo que desencadenó intercambios de misiles en toda la región, interrupciones del espacio aéreo en el Golfo y fuertes movimientos en el petróleo, el oro y las acciones. El presidente Donald Trump advirtió que los ataques «continuarán, sin interrupción durante toda la semana o durante el tiempo que sea necesario», al tiempo que se mostró abierto a posibles conversaciones con los nuevos líderes iraníes. El crudo Brent subió brevemente por encima de los 82 dólares por barril antes de bajar hasta cerca de los 78,6 dólares, el oro se acercó a niveles récord y los futuros de acciones apuntaron a la baja, ya que los inversores reevaluaron la exposición al riesgo. La Oficina de

Inversiones de UBS escribió:

«Nuestra hipótesis de base sigue siendo que solo habrá una breve interrupción del suministro mundial de energía».

«Esperamos que cualquier subida inicial del precio del petróleo se revierta, al menos parcialmente, una vez que quede claro que las interrupciones del suministro son temporales, que las infraestructuras petroleras críticas no han sido destruidas y que la necesidad de continuar con la acción militar se desvanece», añade el informe. «En este escenario, los mercados pueden ser volátiles durante las próximas semanas, pero es probable que después empiecen a centrarse de nuevo en los fundamentos económicos globales positivos. Esto estaría en línea con el impacto de la mayoría de las crisis geopolíticas de la historia reciente».

UBS añadió: «No obstante, el inicio de los ataques aumenta la probabilidad de que se produzca nuestro escenario pesimista, en el que una interrupción sostenida del suministro energético comienza a tener un mayor impacto en la economía y los mercados mundiales. Estos resultados negativos se produjeron tras la guerra de Yom Kippur en 1973 y tras el inicio de la guerra entre Rusia y Ucrania en 2022». Además, señalaron: «Nuestra hipótesis de base es que Irán no podría interrumpir el flujo de energía durante un período prolongado, dada la degradación de la capacidad militar del país, la fuerte presencia militar estadounidense en la región y su propia necesidad de exportar», aunque advirtieron que «el riesgo de un conflicto más prolongado y perturbador sigue siendo una posibilidad». En cuanto

a la asignación de activos, la empresa declaró:

«Vemos un mayor potencial alcista para las materias primas en general en 2026, impulsado principalmente por nuestras perspectivas positivas para los metales».

El banco también hizo hincapié en las ventajas de la diversificación, señalando que «también creemos que una asignación modesta al oro, de hasta un porcentaje de un dígito medio del total de activos, puede mejorar la diversificación y amortiguar los riesgos geopolíticos». UBS estima que un aumento del 10 % en los precios de la gasolina elevaría inicialmente la inflación general del PCE de EE. UU. en alrededor de 0,2 puntos porcentuales, con un impacto limitado en la inflación subyacente, y considera que las regiones importadoras de petróleo, como Europa y Asia, se verían más expuestas que Estados Unidos. Históricamente, las crisis geopolíticas han tendido a afectar a los mercados solo de forma temporal, a menos que se conviertan en perturbaciones económicas más amplias, lo que refuerza la conveniencia de diversificar las carteras entre acciones, materias primas, renta fija, divisas y activos alternativos.

Preguntas frecuentes 🧭

• ¿Cómo espera UBS que reaccionen los precios del petróleo ante el conflicto entre Estados Unidos e Irán? UBS espera que cualquier subida inicial de los precios del petróleo se revierta parcialmente si las perturbaciones del suministro resultan ser temporales.
• ¿Por qué recomienda UBS ahora la exposición a las materias primas? UBS prevé un mayor potencial alcista en las materias primas en general, especialmente en los metales, y las considera una cobertura frente al riesgo geopolítico.
• ¿Qué papel desempeña el oro en la estrategia de cartera de UBS? UBS cree que una asignación moderada al oro puede mejorar la diversificación y amortiguar las carteras durante las crisis geopolíticas.
• ¿Qué regiones se enfrentan al mayor riesgo económico derivado del aumento de los precios del petróleo? Se considera que las regiones importadoras de petróleo, como Europa y Asia, están más expuestas que Estados Unidos.