Desde su lanzamiento en enero de 2009, Bitcoin ya ha generado unos 20,07 millones de BTC. En la altura de bloque 962 570, quedan aproximadamente 929 465 bitcoins por debajo del límite máximo de 21 millones, pero estos no llegarán al mercado a corto plazo. Los años fáciles de emisión de nuevos bitcoins han quedado atrás hace tiempo. Lo que queda es una reducción gradual y prolongada que pondrá a prueba al sector minero cada cuatro años.
Se tardará más de un siglo en minar los últimos 929 465 BTC de Bitcoin
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Puntos clave
- Bitcoin ha emitido 20,07 millones de BTC, lo que supone el 95,57 % del suministro nominal.
- La reducción a la mitad de bitcoin en 2028 podría reducir la nueva emisión de unos 450 BTC diarios a 225 BTC.
- Los mineros de bitcoin podrían depender por completo de las comisiones hacia el año 2140, una vez que las recompensas por bloque alcancen cero.
Esa es la parte que a menudo se pasa por alto en los titulares del tipo «El BTC está casi totalmente minado». Sí, el 95,57 % del suministro nominal ya está en circulación. Pero la red de Bitcoin se diseñó para concentrar la mayor parte de su emisión en sus primeros años y, a continuación, hacer que las monedas restantes fueran más difíciles y lentas de obtener. Esos últimos puntos porcentuales no suponen una cuenta atrás breve. Se trata, sin duda alguna, de un proceso generacional.
En el momento de redactar este artículo, a las 8:00 a. m. EDT del 15 de agosto de 2026, los mineros de bitcoin reciben actualmente 3,125 BTC por cada bloque añadido a la cadena de bloques. Un bloque es simplemente un lote de transacciones que ha sido verificado y registrado de forma permanente. El bitcoin tiene como objetivo generar un bloque aproximadamente cada diez minutos, lo que sitúa la emisión actual en cerca de 450 BTC al día, o unos 164 250 BTC al año si la red se mantiene cerca del calendario previsto.
El grifo de suministro de bitcoin se sigue cerrando
El calendario de emisión está programado de forma fija. Ningún banco central puede votar para cambiarlo, y ningún gobierno puede emitir más bitcoins en caso de crisis. Cada 210 000 bloques, o aproximadamente cada cuatro años, la recompensa que se paga a los mineros se reduce a la mitad. Los usuarios de bitcoin denominan a este evento «halving» (reducción a la mitad).
Cuando Satoshi lanzó Bitcoin por primera vez, la recompensa comenzó inicialmente en 50 BTC por bloque, para luego reducirse a 25, 12,5, 6,25 y los 3,125 BTC actuales. Se espera que el próximo «halving» tenga lugar alrededor de 2028. En ese momento, la recompensa descenderá a 1,5625 BTC por bloque, lo que reducirá la emisión diaria prevista de unos 450 BTC a unos 225 BTC. La reducción a la mitad de 2028 será la última vez que los mineros obtengan una moneda completa como subvención, ya que esta se reducirá a 0,78125 BTC para 2032.
Por eso, el 4,43 % restante tiene más importancia de lo que parece a primera vista. El bitcoin pasó del 25 % emitido al 50 % emitido en menos de dos años. Alcanzar el 75 % llevó menos de cuatro años más. A partir de ahí, el ritmo se ralentizó drásticamente. El bitcoin superó el umbral del 95 % alrededor del 3 de diciembre de 2025, y se prevé que alcance el 99 % en torno a febrero de 2035. Lo sorprendente es que el último 1 % tardaría entonces aproximadamente otro siglo en completarse.
La expresión «el último bitcoin» es engañosa
No habrá un bloque final espectacular en 2140 que genere un último BTC completo. Para entonces, las recompensas por minería serán minúsculas. Un bitcoin (BTC) se divide en 100 millones de satoshis, y la recompensa por bloque se va reduciendo hasta que a los mineros se les pague con un puñado de satoshis en lugar de monedas enteras.
El calendario previsto deja clara esta disminución. Según las estadísticas sobre la reducción a la mitad publicadas por timechainstats.com, se espera que la recompensa sea de 74 satoshis en 2112, 37 en 2116, 18 en 2120, nueve en 2124, cuatro en 2128 y tan solo dos satoshis en 2132. Tras un último periodo en el que se pagará un satoshi por bloque, la recompensa llegará a cero alrededor de 2140. Hasta ahora, todo ha ido según lo previsto. Pero incluso esa fecha es una estimación. La reducción a la mitad se activa en función del número de bloques minados, no de una fecha del calendario. Bitcoin tiene como objetivo una media de diez minutos, pero los bloques pueden llegar más rápido o más lento antes de que la red ajuste la dificultad de minería. No obstante, la línea temporal general está clara: la oferta no se detiene de repente. Se va reduciendo poco a poco, una pequeña recompensa tras otra. También hay una pequeña trampa detrás de la cifra de 21 millones. Bitcoin no puede crear fracciones de un satoshi. Con el tiempo, las reducciones a la mitad generan recompensas demasiado pequeñas para pagarlas, lo que deja el máximo teórico en unos 20 999 999,9769 BTC. La diferencia es minúscula, pero sirve para recordar que el famoso límite de 21 millones es una forma simplificada de expresarlo, no el pago matemático exacto y definitivo.
Los mineros están a punto de volver a notarlo
La reducción a la mitad de la red es importante porque a los mineros se les paga por mantener Bitcoin en funcionamiento. Estos operan ordenadores especializados que validan las transacciones y protegen la red. Sus ingresos provienen de dos fuentes: los BTC recién creados y las comisiones por transacción pagadas por los usuarios.
En este momento, las monedas recién creadas siguen realizando la mayor parte del trabajo. Durante el periodo de 24 horas reflejado en las cifras de la red, los ingresos por minería ascendieron a unos 28,7 millones de dólares. Las comisiones por transacción representaron apenas el 0,69 % de esa cantidad. Las comisiones pueden dispararse durante los periodos de gran actividad, pero últimamente lo habitual han sido comisiones bajas, lo que demuestra hasta qué punto los mineros siguen dependiendo de esa subvención.
Esa dependencia se vuelve más incómoda tras cada halving. En 2028, los mineros recibirán la mitad de bitcoins nuevos por realizar el mismo trabajo básico. Si el precio del BTC sube, las comisiones aumentan, las máquinas se vuelven más eficientes o la energía se abarata, el sector puede absorber el golpe. Si esas compensaciones fallan, los operadores más débiles serán los primeros en cerrar.
En 2026, dos años después de la reducción a la mitad de 2024, los mineros están atravesando un mercado bajista del «hashprice». La retirada masiva de las empresas mineras que cotizan en bolsa, que se han volcado en la infraestructura de inteligencia artificial (IA), no ha hecho más que apretar las tuercas.
Se está reescribiendo el presupuesto de seguridad de Bitcoin
El hashrate, la potencia computacional total dedicada a la minería, es la primera línea de defensa de Bitcoin. Un hashrate más alto encarece los ataques a la red. La cifra de este fin de semana, de unos 900 exahashes por segundo (EH/s), muestra lo grande que se ha vuelto el sector minero, pero no garantiza que esa potencia se mantenga en línea para siempre.
La minería es un negocio con márgenes estrechos y fluctuaciones brutales. Cuando los ingresos caen, las máquinas menos eficientes se apagan. El ajuste de dificultad de Bitcoin reduce entonces la cantidad de trabajo necesaria para minar bloques, lo que ayuda a que la producción de bloques vuelva a su ritmo objetivo. El sistema sigue funcionando, pero la economía que hay detrás cambia constantemente.
Por eso, la verdadera pregunta no es si el bitcoin podrá sobrevivir hasta 2140, sino si las comisiones por transacción se convertirán en una fuente duradera de ingresos para los mineros a medida que se reduzca la subvención. La red no tiene por qué esperar al último satoshi para enfrentarse a ese problema. Ya lo está resolviendo cada cuatro años.
La escasez es poderosa, no mágica
Para los inversores, el calendario de suministro sigue siendo uno de los principales argumentos a favor de Bitcoin. Al ritmo actual, se emiten aproximadamente 164 250 BTC cada año. Tras la próxima reducción a la mitad, ese flujo anual se reducirá a unos 82 125 BTC. Cuatro años más tarde, volverá a descender. La nueva oferta resulta cada vez más difícil de ignorar cuando la demanda aumenta. Pero la escasez no fija el precio por sí sola. A poco menos de 63 000 dólares por moneda a las 8:00 a. m. EDT del sábado, el bitcoin sigue cotizando en función de la adopción, la regulación, el interés de los inversores, la liquidez y, básicamente, la economía en su conjunto. Un calendario de oferta predecible puede diferenciar al bitcoin de las monedas emitidas por los gobiernos, pero no puede obligar a los compradores a entrar en el mercado. Los 929 465 BTC que quedan por minar no son lo mismo que las monedas disponibles para comprar. Es probable que parte del bitcoin ya minado se haya perdido para siempre debido a la pérdida de claves privadas, fallos en los dispositivos o errores irreversibles cometidos por los propietarios. Nadie sabe cuánto. Una cartera que no haya registrado movimiento en años podría haberse perdido, o podría pertenecer a alguien que está a la espera.
La próxima prueba de fuego llegará en 2028, cuando se espera que la subvención vuelva a reducirse. El precio del bitcoin acaparará los titulares, pero los ingresos de los mineros, las comisiones y la tasa de hash revelarán la realidad más profunda. Esas cifras mostrarán si la red puede seguir financiando la seguridad a medida que se agote la nueva oferta.
Este artículo fue traducido del inglés mediante IA. La versión original en inglés es la fuente autorizada; las traducciones automáticas pueden contener imprecisiones, especialmente en la terminología legal y regulatoria.
