«¿Se están desmoronando los pilares del oro?». Un estratega cuestiona la durabilidad de la apuesta geopolítica del oro.

La prima geopolítica del oro se ve presionada por el impulso del crudo y la plata

Mike McGlone, estratega senior de materias primas de Bloomberg Intelligence, compartió el 3 de marzo en la plataforma de redes sociales X que los cambios en la dinámica geopolítica y las tendencias del mercado de materias primas podrían indicar cambios para el oro, el crudo y la plata. Escribió:

«¿Se están derrumbando los pilares del oro? La subida del crudo en Irán podría impulsar las ventas».

«La eliminación de los líderes antiamericanos en Siria, Venezuela e Irán podría marcar el final de la apuesta geopolítica por el oro, que se desencadenó con la invasión de Ucrania por parte de Rusia en 2022», opinó el estratega.

Sus comentarios enmarcan la subida del oro como algo estrechamente vinculado a las tensiones geopolíticas que se intensificaron tras la invasión de Ucrania por parte de Rusia. El estratega indicó que, si esas tensiones se alivian o los cambios en el liderazgo político alteran la percepción del riesgo a nivel mundial, la demanda que sustenta el atractivo del oro como valor refugio podría debilitarse.

El gráfico que también publicó, titulado «La guerra de Irán puede marcar el punto álgido para el oro», muestra los precios al contado del oro medidos en relación con su media móvil de 100 semanas, junto con el rendimiento de los bonos del Estado chino a 10 años. Los datos indican que el oro se cotiza a cerca de 1,6 veces su media móvil de 100 semanas, por encima del nivel punteado de 1,4 que anteriormente marcaba los picos durante los ciclos de tensión anteriores. La imagen también destaca «Rusia invade Ucrania» y «EE. UU. e Israel matan a líderes iraníes», mientras que el rendimiento de los bonos a 10 años de China tiende a bajar hasta aproximadamente el 0,8 %, lo que subraya la relación inversa entre la disminución de los rendimientos soberanos y el rendimiento superior del oro.

McGlone también señaló el potencial de fortaleza de otras materias primas, afirmando:

«El crudo Brent, cerca de los 80 dólares el barril, podría alcanzar máximos en 2026 junto con la plata a 100 dólares, gracias a dos factores clave: la autocorrelación y un pequeño repunte de la volatilidad del mercado bursátil».

La referencia a la autocorrelación sugiere que las tendencias de precios anteriores pueden reforzar los movimientos futuros, mientras que un modesto aumento de la volatilidad del mercado de valores podría respaldar un renovado interés en determinados activos tangibles. Su perspectiva destaca las divergencias entre las materias primas, donde la prima geopolítica del oro podría suavizarse, incluso cuando el petróleo crudo y la plata se acerquen a umbrales de precios más altos en unas condiciones macroeconómicas y de mercado en constante evolución.

Preguntas frecuentes 🧭

• ¿Por qué podría perder impulso la subida del oro? La demanda del oro como valor refugio podría debilitarse si se alivian las tensiones geopolíticas y mejora la percepción del riesgo a nivel mundial.
• ¿Qué está impulsando las perspectivas alcistas del crudo? El crudo Brent, cercano a los 80 dólares por barril, podría subir aún más debido a la autocorrelación de la tendencia de los precios y al aumento de la volatilidad del mercado.
• ¿Por qué la plata está posicionada para una posible subida? El repunte de la volatilidad del mercado bursátil y las tendencias favorables de los precios podrían empujar a la plata hacia umbrales de precios más altos.
• ¿Cómo deben interpretar los inversores las tendencias divergentes de las materias primas? Es posible que los inversores tengan que reevaluar la exposición de sus carteras, ya que el oro se debilita mientras que el crudo y la plata muestran una fortaleza relativa.