Michael Saylor compara Strategy con el mayor banco de Wall Street, apenas unas semanas después de que el propio JPMorgan advirtiera de que la política de ventas de bitcoins de Strategy podría provocar turbulencias en el mercado.
Saylor califica a Strategy como el «JPMorgan de las criptomonedas»
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Puntos clave
- Michael Saylor ha calificado a Strategy como «el JPMorgan de la criptoeconomía».
- Strategy posee ahora 842 138 BTC a fecha de 2 de agosto, tras su tercera venta de 2026.
- JPMorgan prevé que Strategy podría comprar 32 000 millones de dólares en bitcoins antes de que termine el año.
Una comparación audaz, días después de una advertencia
La publicación de Saylor consistió en una breve frase declarativa en la que afirmaba que «Strategy es el JPMorgan» de la criptoeconomía. Sin hilo de conversación, sin gráficos, sin explicaciones: simplemente el tipo de frase concisa que Saylor lleva años utilizando para posicionar a su empresa como algo más que un simple comprador corporativo de bitcoins.
JPMorgan dedicó gran parte de principios de julio a advertir de que la renovada política de venta de bitcoins de Strategy introduce lo que el banco denominó un «riesgo bidireccional» para los mercados de criptomonedas, lo que significa que uno de los compradores de bitcoins más grandes y fiables podría, por primera vez en años, convertirse también en un vendedor con el volumen suficiente para influir en el precio.
JPMorgan argumentó que Strategy debería mantener reservas de efectivo que cubran entre 24 y 36 meses de obligaciones de dividendos preferentes, muy por encima del colchón de aproximadamente 17 meses con el que contaba la empresa en ese momento, y estimó que la trayectoria del mercado de criptomonedas hasta finales de 2026 depende ahora, en parte, de cómo Strategy gestione su cartera de bitcoins, además del destino de la Ley CLARITY en el Senado.
Saylor ha rebatido públicamente la idea de que Strategy se encuentre bajo presión para vender, rechazando un informe independiente según el cual la empresa había aprobado un nuevo plan de venta de bitcoins por valor de 5 000 millones de dólares y describiendo su marco de gestión de capital como una herramienta ya existente que el mercado malinterpretó como una señal de venta forzada.
La magnitud que respalda la afirmación
Las cifras subyacentes de Strategy respaldan, al menos, el argumento de la magnitud, dado que la empresa posee 842 138 BTC a fecha de 2 de agosto, tras completar su tercera venta de bitcoins del año, una operación que redujo la posición en 1 638 BTC, mientras que Saylor, al mismo tiempo, aumentó la reserva en dólares estadounidenses de Strategy hasta los 4 000 millones de dólares y recompró 81 millones de dólares de sus acciones preferentes STRC.
Esa combinación es precisamente el comportamiento que JPMorgan señaló como generador de volatilidad, ya que demuestra que Strategy gestiona activamente múltiples palancas de su balance en lugar de limitarse a acumular bitcoins en una sola dirección.
En una perspectiva más amplia, los propios analistas de JPMorgan estiman que Strategy ha comprado bitcoins por valor de aproximadamente 13 700 millones de dólares en lo que va de año, cerca del 70 % de la estimación del banco sobre las entradas netas totales de activos digitales en todo el sector, y que ahora posee cerca del 4 % del suministro total en circulación de bitcoins.
Basándose en el ritmo de Strategy durante el primer semestre del año, los mismos analistas proyectaron que la empresa podría comprar alrededor de 32 000 millones de dólares en bitcoins a lo largo de todo el año 2026, lo que supone un fuerte aumento con respecto a los aproximadamente 22 000 millones de dólares tanto en 2024 como en 2025. Ese es el tipo de cuota de mercado que un banco del tamaño de JPMorgan reconocería al instante, y es probable que esa sea la comparación que Saylor está estableciendo (no el tamaño del balance en términos de dólares, sino el grado en que el comportamiento comercial de una sola institución puede mover toda una clase de activos).
¿Cuál es el futuro de la «máquina de bitcoins» de Strategy?
Los resultados del segundo trimestre de 2026 de la empresa han mostrado cómo esta ha pasado de obtener un beneficio de 14 000 millones de dólares a registrar unas pérdidas de 8 200 millones, a pesar de que sus carteras de bitcoins crecieron. Saylor ha afirmado que Strategy espera seguir siendo un comprador neto de bitcoins a largo plazo y ha subrayado por separado que él personalmente nunca ha vendido ni un solo satoshi de sus propias tenencias, diferenciando así su posición personal de las ventas ocasionales de la tesorería corporativa.
Este artículo fue traducido del inglés mediante IA. La versión original en inglés es la fuente autorizada; las traducciones automáticas pueden contener imprecisiones, especialmente en la terminología legal y regulatoria.
