Nvidia supera las expectativas, calma los temores de una burbuja de IA, pero ¿por cuánto tiempo?

Los Fuertes Resultados del Tercer Trimestre de Nvidia Calman los Temores de una Burbuja de IA, Por Ahora

Se puede argumentar que la validez de la narrativa actual sobre la burbuja de IA recaía directamente sobre los hombros de Nvidia ayer, y tras revelar un rendimiento trimestral más fuerte de lo esperado, parece que el fabricante de chips con sede en California estuvo a la altura del momento.

Los resultados financieros del tercer trimestre de Nvidia superaron las predicciones de los analistas, con ingresos que ascendieron a $57 mil millones, un incremento del 22% respecto al Q2 y un salto del 67% respecto al año pasado. Los ingresos netos mostraron una trayectoria similar, ascendiendo a casi $32 mil millones, un 21% más que el trimestre anterior y un 65% más que el año fiscal anterior. Los analistas habían proyectado ganancias por acción de $1,26, pero Nvidia superó esto con ganancias de $1,30 por acción.

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Las predicciones para el cuarto trimestre de la compañía suenan incluso mejor. Se espera que los ingresos alcancen los $65 mil millones, y se proyecta que el margen bruto llegue aproximadamente al 75%. En otras palabras, Nvidia no solo se dirige hacia ingresos más altos, sino que también predice una mejor rentabilidad. El mes pasado, el CEO Jensen Huang informó que dijo: “Así de grande es el volumen de negocios que tenemos en los libros. Medio billón de dólares hasta ahora,” y en la llamada de inversores de ayer, la CFO Colette Kress reafirmó esa cifra.

“Definitivamente hay una oportunidad para que tengamos más por encima de los $500 mil millones que anunciamos,” dijo Kress. “El número crecerá.”

Pero exactamente, ¿cuánto tiempo durará el impulso? Hay muchas críticas sobre el bombo actual en torno a la IA, pero una interesante es el fenómeno denominado “round-tripping”, donde empresas como Nvidia hacen grandes inversiones de capital en compañías como OpenAI que planean construir extensos centros de datos que eventualmente serán impulsados por, espera, chips de Nvidia.

“Nvidia es el rey de este tipo de trato,” dice Bryan McMahon, un investigador independiente de IA. “Como el mítico ouroboros, la serpiente que se come a sí misma, la economía de IA convierte las inversiones de capital de Nvidia y otras compañías en compras de sus propios productos, financiando efectivamente sus propios ingresos récord.”

Hace solo dos días, el martes, la empresa startup de IA Anthropic anunció un acuerdo que verá a Nvidia desembolsar $10 mil millones para ayudar a Anthropic a desplegar sus modelos Claude en la plataforma en la nube Azure de Microsoft. Microsoft, que también invirtió un adicional de $5 mil millones en Anthropic como parte del acuerdo, utiliza chips de Nvidia para impulsar su sistema de nube Azure. Parece ser un reciclaje de capital. “¿Qué sucede cuando esta recirculación no puede cubrir la falta de grandes cantidades de efectivo disponible para la expansión planeada de IA?” dice McMahon.

Pero hasta ahora, ese escenario no se ha desarrollado, y Nvidia ha podido superar las expectativas y calmar las crecientes preocupaciones acerca de un colapso inminente de la IA. Las acciones de la empresa subieron un 5% tras los resultados del tercer trimestre del miércoles, abriendo a $194 el jueves por la mañana, y posicionando la valoración de la compañía en $4,7 trillones.

“Ha habido mucha conversación sobre una burbuja de IA,” dijo Huang en la llamada de ayer. “Desde nuestro punto de vista, vemos algo muy diferente.”

Preguntas Frecuentes ⚡

• ¿Por qué subieron las acciones de Nvidia después de los resultados?
  La empresa superó las expectativas del Q3 con $57 mil millones en ingresos y una fuerte rentabilidad, aliviando los temores inmediatos de una burbuja de IA.
• ¿Qué está proyectando Nvidia para el futuro?
  Los ejecutivos reiteraron expectativas de más de $500 mil millones en ingresos futuros, con ventas del Q4 proyectadas en $65B.
• ¿Por qué algunos analistas siguen siendo cautos?
  Los críticos advierten sobre el “round-tripping”, donde Nvidia financia empresas de IA que a su vez compran grandes cantidades de chips de Nvidia.
• ¿Está muerta la narrativa de la burbuja de IA?
  No todavía, los resultados de Nvidia calmaron los mercados por ahora, pero persisten las preocupaciones sobre si la expansión de IA es financieramente sostenible.