Fortitude invierte 45 millones de dólares en infraestructura de minería de Zcash para impulsar la integración vertical

Este artículo se publicó por primera vez en The Energy Mag. El artículo original puede consultarse aquí. The Energy Mag (anteriormente The Miner Mag) ofrece noticias, datos y análisis sobre el nexo entre la energía, la computación y los mercados.

La expansión incluye un compromiso de compra de mineros por valor de 31,5 millones de dólares y dos adquisiciones por un total de 13,9 millones de dólares destinadas a contratos de suministro eléctrico, terrenos, edificios y equipos de minería. En conjunto, estas transacciones tienen como objetivo transformar a Fortitude de una empresa minera que depende en parte de infraestructuras de terceros a un operador más integrado verticalmente, con capacidad de suministro eléctrico y de centros de datos controlada por la propia empresa.

Fortitude ha indicado que su capacidad controlada de centros de datos ha aumentado a más de 60 megavatios en 2026. Esta expansión se produce antes de su fusión propuesta con HeartSciences Inc., empresa que cotiza en el Nasdaq, lo que daría a la empresa minera, propiedad de Digital Currency Group (DCG), una cotización en bolsa.

La operación de infraestructura más reciente tuvo lugar el 7 de julio, cuando Fortitude adquirió contratos de suministro eléctrico, terrenos, un edificio y otros equipos de minería en Juniata (Nebraska) por 6,25 millones de dólares, según su última declaración de representación relacionada con la fusión. Aproximadamente 985 000 dólares del importe de la operación se sufragaron mediante depósitos previamente financiados y 466 000 dólares mediante la venta de equipos de minería, pagándose el resto en efectivo. Esto se produjo tras una adquisición por valor de 7,65 millones de dólares en Aurora, Nebraska, en octubre de 2025. Fortitude destinó 4,5 millones de dólares del importe de la compra a un contrato de suministro eléctrico, 2,7 millones a equipos de minería e informáticos, 567 000 dólares a un edificio y 134 000 dólares a terrenos, antes de los costes de la transacción.

Fortitude afirmó que la adquisición de Aurora tenía como objetivo principal garantizar el suministro eléctrico propio y controlado, como parte de su estrategia de integración vertical. La electricidad y el alojamiento se encuentran entre los costes directos más elevados de la minería de criptomonedas, por lo que el acceso a una energía fiable y a un precio competitivo es fundamental para la rentabilidad del negocio.

Fortitude está combinando estas adquisiciones con una inversión considerable en nuevas máquinas de minería. El 21 de mayo, firmó acuerdos de compra de equipos por un compromiso total de 31,5 millones de dólares. En el momento de la publicación de los estados financieros, había abonado 12,6 millones de dólares, quedando 18,9 millones de dólares pendientes de pago durante el resto de 2026.

La empresa tiene previsto financiar las compras restantes con el efectivo disponible, el flujo de caja operativo y préstamos de DCG. El 1 de junio, Fortitude suscribió una línea de crédito a plazo de 26 millones de dólares con su matriz. Los importes dispuestos suelen tener un tipo de interés anual del 11 % y vencen en junio de 2028.

Aunque Fortitude no especificó el tipo de equipos de minería incluidos en la transacción, la compra se produjo en un momento en que Fortitude está desplazando su enfoque del bitcoin al Zcash. Según la declaración de representación, el Zcash aportó el 61 % de los ingresos por minería de Fortitude en el primer trimestre de 2026, frente al 11 % del año anterior. La cuota de Bitcoin cayó del 79 % al 36 %, mientras que otras criptomonedas representaron el 3 %.

En términos de dólares, los ingresos por Zcash del primer trimestre se multiplicaron casi por cinco, hasta alcanzar los 11,8 millones de dólares. Los ingresos por Bitcoin cayeron un 60 %, hasta los 6,9 millones de dólares, ya que Fortitude desconectó los equipos de Bitcoin más antiguos que habían dejado de ser rentables y redujo su capacidad de Bitcoin desplegada.

Fortitude no ha dejado de minar Bitcoin, pero la dirección ha afirmado que ya no da prioridad al crecimiento del hashrate de Bitcoin al mismo ritmo que el del conjunto de la red. El número medio de máquinas de Bitcoin en línea se redujo un 45 %, hasta las 14 370, en el primer trimestre, y la producción de Bitcoin disminuyó un 52 %, hasta las 89 monedas.

Zcash no ha sido hasta hace poco la principal fuente de ingresos de Fortitude, superando a Bitcoin. El bitcoin generó 58,1 millones de dólares, es decir, el 65 % de los 89,5 millones de dólares de ingresos por minería de la empresa durante 2025. Zcash aportó 25,2 millones de dólares, es decir, el 28 %, mientras que otros activos digitales aportaron el 7 % restante. Esta transición también pone de relieve por qué Fortitude está invirtiendo en máquinas más modernas y en infraestructura energética. La producción de Zcash se redujo a pesar de que la empresa desplegó más capacidad.

Fortitude minó 39 062 ZEC durante el primer trimestre, un 36 % menos que un año antes, a pesar de que el número medio de máquinas de Zcash en línea aumentó un 23 %, hasta alcanzar las 9 581. Su tasa de hash media de Zcash desplegada aumentó un 6 %, pero el crecimiento de la potencia computacional total de la red y de la dificultad de minería superó la expansión de Fortitude. Minó 33 634 ZEC durante el segundo trimestre.

El aumento de los precios de Zcash compensó la menor producción. Fortitude registró un precio medio de venta de 272 dólares por ZEC en el primer trimestre, frente a los 40 dólares del año anterior, lo que permitió que los ingresos por Zcash aumentaran considerablemente a pesar de la reducción en el número de monedas minadas.

En el conjunto de 2025, Fortitude produjo 230 124 ZEC, lo que supone un descenso del 40 % respecto a los 380 723 de 2024. La empresa atribuyó este descenso principalmente a la reducción a la mitad de Zcash de noviembre de 2024, que redujo las recompensas por bloque a la mitad, así como a una mayor dificultad de la red.

El coste directo de los ingresos de Fortitude en el primer trimestre cayó un 39 %, hasta los 10,4 millones de dólares, mientras que los ingresos disminuyeron un 12 %, hasta los 19,2 millones de dólares. Los ingresos menos los costes directos, antes de la depreciación y otros gastos, aumentaron de 4,8 millones a 8,8 millones de dólares.

La empresa registró una pérdida neta de 4,6 millones de dólares en el primer trimestre, lo que supone una reducción respecto a los 6,8 millones de dólares del año anterior. La depreciación y la amortización ascendieron a un total de 5,9 millones de dólares, mientras que los gastos generales y administrativos se triplicaron con creces hasta alcanzar los 5,4 millones de dólares.

En 2025, la empresa registró unas pérdidas de 12,7 millones de dólares sobre unos ingresos de 89,5 millones, frente a las pérdidas de 14,4 millones de dólares registradas en 2024. Los costes directos relacionados con los ingresos aumentaron un 11 %, hasta los 60,5 millones de dólares, a un ritmo ligeramente superior al de los ingresos, y la depreciación y amortización alcanzaron los 32,6 millones de dólares.

Fortitude cerró el mes de marzo con 8,9 millones de dólares en efectivo, 1,9 millones de dólares en activos digitales y 67 millones de dólares en activos totales. Su compromiso de equipamiento pendiente, por valor de 18,9 millones de dólares, superó su saldo de caja, lo que aumentó la importancia del flujo de caja operativo y de la línea de crédito de DCG.

Este artículo se publicó por primera vez en The Energy Mag. El artículo original puede consultarse aquí. The Energy Mag (anteriormente The Miner Mag) ofrece noticias, datos y análisis sobre el nexo entre la energía, la computación y los mercados.