ERCOT Batch Zero: un nuevo hito en la carrera armamentística de la energía generada por IA

Durante la última semana, una avalancha de anuncios sobre el «Lote Cero» de ERCOT muestra cómo se está desarrollando una carrera armamentística energética, en la que las empresas convierten su posición en el proceso de interconexión de Texas en un indicador público de su fortaleza competitiva. IREN destacó el estatus condicional de «carga base» para su centro de Sweetwater de 2 GW. Hut 8 (NASDAQ: HUT) ha señalado la designación para Beacon Point. Soluna (NASDAQ: SLNH) lo ha anunciado para todo el campus de Kati, de 166 MW. Una clasificación técnica de la red eléctrica se ha convertido en algo digno de aparecer en los titulares: una forma de demostrar que los planes energéticos de una empresa tienen fundamento.

Pero, al igual que en la carrera por el hashrate, la cifra más alta no lo dice todo. Las clasificaciones distinguen entre la capacidad que mantiene su posición según estudios anteriores y las solicitudes que aún están a la espera de asignación. Detrás de anuncios similares, las empresas —y los proyectos dentro de una misma empresa— pueden encontrarse en fases muy diferentes. La información revelada por Galaxy el 8 de septiembre ilustra esta distinción. Cinco proyectos recibieron clasificaciones condicionales que abarcaban aproximadamente 4,2 GW. De esa cantidad, 1,63 GW de Helios I y II se clasificaron como «carga base». Otros 2,6 GW repartidos entre Caspian, Selene y Helios III se clasificaron como «carga estudiada», quedando sujetos a la asignación de capacidad.

Hay un detalle que merece especial atención: Galaxy presentó el proyecto Caspian, de 700 MW, como «carga base». ERCOT lo clasificó provisionalmente como «carga estudiada». Incluso dentro de una misma empresa, los gigavatios anunciados conllevan distintos niveles de certeza.

La carrera armamentística del sector cuenta ahora con un nuevo marcador

En diciembre de 2021, la actualización operativa de MARA (NASDAQ: MARA) ofreció una clara distinción entre la producción actual y la capacidad futura. Informó de un parque operativo que producía aproximadamente 3,5 EH/s, junto con adquisiciones que se esperaba que elevaran su capacidad a 23,3 EH/s a principios de 2023, lo que no se materializó plenamente hasta mediados de 2024.

El paralelismo actual es el uso de la capacidad futura para establecer una posición competitiva. La energía siempre ha sido importante para la minería. Lo que ha cambiado es la importancia que ha adquirido el acceso a la red eléctrica en la historia de la expansión, y la posibilidad de utilizar ese acceso para abastecer a un mercado informático diferente.

Un pedido de equipos y una clasificación en la red eléctrica son compromisos distintos, con riesgos diferentes. Sin embargo, ambos invitan al mismo error de análisis: tratar un hito hacia la producción futura como si se tratara de una producción ya asegurada. La difícil situación de ERCOT explica por qué una clasificación técnica se ha convertido en algo digno de ser anunciado.

Cuando los reguladores de Texas aprobaron el «Lote Cero» en junio, ERCOT informó de más de 438 GW de solicitudes de conexión de gran carga, de las cuales casi el 89 % procedía de centros de datos. A 3 de agosto, la oficina del gobernador Greg Abbott citó más de 474 GW de solicitudes, aproximadamente el 90 % procedentes de centros de datos y más de cinco veces la demanda máxima récord de ERCOT. Estas cifras reflejan las conexiones propuestas, no una previsión de que cada megavatio solicitado se materialice.

Estudiar los proyectos de forma individual resulta complicado cuando varios recintos dependen de la misma infraestructura de transmisión. El «Batch Zero» es el grupo de transición en el cambio de ERCOT hacia la evaluación conjunta de las grandes cargas, la valoración de sus efectos combinados y la asignación de la capacidad de transmisión disponible. El proceso se refiere, por lo general, a instalaciones de al menos 75 MW que cuenten con estudios previos suficientes y compromisos de desarrollo.

Dentro de ese proceso, los proyectos de «Carga base» entran en el modelo inicial del estudio sin someterse a una nueva asignación de capacidad del «Lote Cero». Los proyectos de «Carga estudiada» cumplen los requisitos para su inclusión, pero aún deben someterse a evaluación y asignación. Los proyectos que no cumplan los requisitos deberán pasar por un futuro proceso de interconexión.

Esto convierte a la «carga base» en una ventaja significativa. También explica por qué la expresión «incluido en el Lote Cero» es una descripción demasiado amplia para comparar a los promotores.

CleanSpark (NASDAQ: CLSK), por ejemplo, reveló clasificaciones condicionales de 585 MW como «carga base» y 300 MW como «carga estudiada», una división que, según la empresa, era previsible. Esas cifras deben figurar en columnas separadas a la hora de evaluar su cartera en Texas.

Ionic Digital ofreció el jueves información más específica. La empresa indicó que su proveedor de transmisión, Texas-New Mexico Power, le había comunicado que ERCOT había clasificado provisionalmente los 466 MW restantes solicitados en su complejo del condado de Ward como «carga base». La puesta en servicio de ese tramo elevaría la demanda total del complejo a 700 MW. Ionic sigue teniendo como objetivo la finalización para finales de 2027, sujeto a verificación, al proceso de auditoría y a la determinación final de la clasificación por parte de ERCOT. Por otro lado, la publicación de Cipher en X muestra hasta qué punto una cifra destacada puede dejar preguntas sin respuesta. La empresa afirmó que los primeros comentarios de sus proveedores de servicios de transmisión dieron lugar a 3,2 GW de clasificaciones condicionales del «Lote Cero». No reveló qué parte correspondía a «carga base» y qué parte a «carga estudiada», alegando que estaba revisando las designaciones específicas de cada emplazamiento y que proporcionaría más detalles la próxima semana.

Esta distinción también refleja la dinámica de la nueva carrera armamentística energética: las empresas pueden anunciar una cifra elevada antes de que los inversores dispongan de la información necesaria para compararla con las carteras de la competencia. El seguimiento prometido por Cipher ayudará a determinar qué hay detrás de ese total.

El término «condicional» añade otra capa de complejidad

La directiva de Abbott de agosto exigía la verificación y una auditoría de los centros de datos que avanzaban en el proceso de interconexión. Posteriormente, ERCOT emitió clasificaciones provisionales. Su notificación del 3 de septiembre identifica posibles condiciones, entre las que se incluyen la verificación satisfactoria, las correcciones en los datos de modelización técnica y las excepciones reglamentarias en los casos en que no se cumplieran los requisitos de elegibilidad. El incumplimiento de una condición aplicable puede descalificar un proyecto.

La información facilitada por las empresas no identifica de manera coherente qué condiciones se aplican a cada emplazamiento. Un proyecto en espera de verificación y otro que requiere una excepción de elegibilidad presentan cuestiones pendientes diferentes, aunque ambos describan su estado como «condicional».

Para los lectores que siguen la expansión de la IA en el sector minero, la comparación más útil es, por tanto, proyecto por proyecto: la capacidad ya en funcionamiento, la capacidad reservada como carga base, la capacidad solicitada que aún espera su asignación y los pasos restantes antes de que los clientes puedan utilizarla.

Los anuncios de 2021 pedían a los inversores que miraran más allá de los pedidos de máquinas para fijarse en el hashrate futuro. Los anuncios de hoy sobre la energía les piden que miren más allá del acceso a la red para fijarse en los futuros ingresos por computación. Batch Zero aclara algunas de esas trayectorias. La próxima prueba será cuántos de los megavatios anunciados se convierten en instalaciones operativas —y cuándo—.