Los ingresos de MARA caen un 6 % en el cuarto trimestre debido a la ralentización de la producción y la caída del valor de los activos.

Crecimiento anual de los ingresos

En su último informe financiero, Marathon Holdings reveló una disminución del 6 % en los ingresos, que ascendieron a 202,3 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2025, frente a los 214,4 millones de dólares del mismo periodo del año anterior. Este descenso se atribuye principalmente a una caída del 14 % en el precio medio del bitcoin minado durante el trimestre.

Para el año completo que finalizó el 31 de diciembre de 2025, la empresa alcanzó unos ingresos de 907,1 millones de dólares, lo que supone un aumento sustancial de 250,7 millones de dólares, o aproximadamente un 38 %, en comparación con los 656,4 millones de dólares de 2024. Este crecimiento se vio impulsado principalmente por un aumento del 53 % en el precio medio del bitcoin extraído, que contribuyó con 301,4 millones de dólares a los ingresos. Sin embargo, esta tendencia positiva se vio compensada en cierta medida por una disminución de 28,4 millones de dólares en la producción de bitcoins y un descenso de 22,3 millones de dólares en otros ingresos, debido principalmente a la reducción de los servicios de alojamiento en comparación con el año anterior.

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Durante el cuarto trimestre, la empresa produjo una media de 21,9 BTC diarios, lo que supone un descenso con respecto a los 27,1 BTC del año anterior, lo que se tradujo en 481 BTC menos extraídos durante este periodo. Durante todo el año 2025, Marathon produjo 8799 BTC, frente a los 9430 BTC de 2024. Además, se produjo una disminución del 15 % en el número de bloques ganados en comparación con el cuarto trimestre de 2024.

Pérdidas financieras e impacto

La recesión financiera fue severa, y la empresa registró una pérdida neta de 1700 millones de dólares, o 4,52 dólares por acción diluida, en el cuarto trimestre de 2025. Esto contrasta fuertemente con los ingresos netos de 528,3 millones de dólares, o 1,24 dólares por acción diluida, registrados en el mismo trimestre de 2024. Para todo el año, la pérdida neta se situó en 1300 millones de dólares, en comparación con los ingresos netos de 541 millones de dólares del año anterior.

Esta drástica disminución de los ingresos netos se debió en gran medida a una caída de 1.500 millones de dólares en los ingresos operativos, impulsada por el aumento de los gastos de depreciación y amortización, incluida una depreciación acelerada de 772,8 millones de dólares y ajustes desfavorables del valor de mercado del bitcoin por valor de 425,7 millones de dólares. Además, se produjo un deterioro del fondo de comercio por valor de 82,8 millones de dólares.

Mientras tanto, en su carta del cuarto trimestre a los accionistas, Marathon anunció su cambio de «empresa dedicada exclusivamente a la minería de bitcoines a empresa de energía e infraestructura digital». Afirmó que su asociación con Starwood Digital Ventures implicaría el desarrollo, la financiación y la explotación de una infraestructura digital de última generación capaz de satisfacer la creciente demanda de los clientes empresariales, hiperescala y de inteligencia artificial en toda su cartera de energía. Marathon también explicó cómo los recientes retos del bitcoin le llevaron a dar un giro hacia la inteligencia artificial.

«Dada la reciente caída de los precios del bitcoin y el impacto de nuestra empresa conjunta con Starwood, que creemos que será beneficiosa, estamos dando prioridad a la asignación de capital hacia las oportunidades de mayor valor a corto plazo», afirmó Marathon en la carta.

Sin embargo, la empresa insiste en que el bitcoin sigue siendo un pilar fundamental de su estrategia. Para demostrar este compromiso, recientemente ha aumentado su tasa de hash de 53,2 EH/s a 66,4 EH/s durante el año. Marathon añadió que sus tenencias de bitcoin también representan un activo líquido en el balance que proporciona opcionalidad estratégica y flexibilidad en la gestión de la liquidez.

«Aunque es difícil predecir cuándo se recuperarán los precios del bitcoin, nuestra convicción a largo plazo en esta clase de activos sigue siendo la misma. Creemos que la reciente volatilidad refleja una incertidumbre macroeconómica más amplia y no un deterioro de los fundamentos subyacentes del bitcoin», explicó la empresa.

Preguntas frecuentes ❓

• ¿Por qué cayeron los ingresos de Marathon en el cuarto trimestre? Una caída del 14 % en los precios del bitcoin redujo las ganancias.
• ¿Cuál fue la magnitud de las pérdidas de Marathon en el cuarto trimestre? La minera registró unas pérdidas netas de 1700 millones de dólares.
• ¿Marathon va a abandonar la minería de bitcoines? No, ha aumentado la tasa de hash a 66,4 EH/s.
• ¿Por qué Marathon está dando un giro hacia la IA? Para compensar la volatilidad del bitcoin y aprovechar la nueva demanda.