Las principales plataformas DEX alcanzan $425 mil millones en un frenesí de un mes de operaciones en cadena

De Intercambio a Tsunami

Durante el último mes, el TVL agregado de DeFi se sitúa cerca de $159.6 mil millones. Ese total es consistente con los $96.697 mil millones de Ethereum, que representan el 60.57% del TVL del sector, lo que implica una cifra de mercado general alrededor de $159.6 mil millones cuando se extrapola de las estadísticas de defillama.com.

Mes a mes, las principales cadenas registraron ganancias: Ethereum +18.62%, Solana +14.01%, Bitcoin +14.16%, Binance Smart Chain +12.13%, y Tron +12.79%. En dólares absolutos, los líderes han sido Ethereum con $96.697 mil millones, Solana $11.307 mil millones, Bitcoin $7.921 mil millones, BSC $7.59 mil millones, y Tron $6.545 mil millones.

La composición de la cadena sigue estando dominada por Ethereum por valor. Las cifras actuales muestran a Ethereum con un 60.57%, Solana 7.08%, Bitcoin 4.96%, BSC 4.75%, Tron 4.10%, Base 3.10%, Arbitrum 2.12%, Hyperliquid L1 1.52%, Sui 1.32%, y Avalanche 1.26%. En términos prácticos, Ethereum continúa anclando la base de garantías, mientras que las cadenas de capa uno (L1) alternativas y las capas dos (L2) ofrecen nichos crecientes para aplicaciones y pares de comercio.

Los patrones de uso cuentan una historia diferente al TVL. Las direcciones activas se inclinan hacia cadenas de alto rendimiento: Solana con 2.39 millones, Tron 2.49 millones y BSC 2.07 millones, mientras que Ethereum muestra 505,081 direcciones activas. La divergencia entre el conteo de direcciones y el TVL destaca una división entre el gran saldo de liquidación en Ethereum y la actividad transaccional de alta frecuencia en Solana, Tron y BSC.

Las instantáneas de intervalos más cortos muestran una actividad constante a corto plazo también, con cambios de uno y siete días generalmente positivos en las redes más grandes, incluso si algunos días individuales presentan impresiones rojas para algunas cadenas. En cuanto a los protocolos de DeFi, el tablero de TVL es familiar pero no estático. Lido, categorizado como staking líquido, lidera con $41.958 mil millones después de un aumento del 27.27% en los últimos 30 días. Aave, el gran mercado de préstamos que abarca muchas cadenas, sigue con $40.3 mil millones con un aumento mensual del 22.69%.

Eigenlayer, la plataforma de restaking, es la tercera con $22.434 mil millones, un 25.72% más en un mes. Completan los seis primeros Binance Staked ETH con $15.799 mil millones (+44.43%), Ether.fi con $12.428 mil millones (+24.40%), y Ethena con $12.204 mil millones (+65.61%), el mayor aumento porcentual de 30 días entre las docenas principales.

Más abajo, Pendle (rendimiento) tiene $10.285 mil millones después de un aumento mensual del 61.15%, Spark tiene $8.446 mil millones (+4.03%), Morpho (préstamos) es de $7.066 mil millones (+20.23%), Sky es $6.316 mil millones (+9.51%), Uniswap es $6.26 mil millones (+12.39%), y el Protocolo Babylon de Bitcoin (restaking) es $6.145 mil millones (+19.35%). El staking líquido, el préstamo, y restaking continúan definiendo la mayor parte del colateral bloqueado, mientras que las plataformas de rendimiento añaden peso incremental durante fases de riesgo.

La acción en DEX lleva el número más revelador del mes: en las 30 plataformas principales, los volúmenes de negociación de 30 días suman $425.139 mil millones. Uniswap domina con $132.475 mil millones en volumen de 30 días, capturando aproximadamente el 31% del volumen de las 30 principales. Pancakeswap ocupa el segundo lugar con $57.506 mil millones, equivalente a aproximadamente el 13.5% del total de las 30 principales. Hyperliquid publica $14.258 mil millones, y Raydium en Solana está alrededor de $27.18 mil millones.

Las estadísticas muestran además que HumidiFi es $16.641 mil millones, Aerodrome es $21.911 mil millones, Meteora es $16.073 mil millones, Ekubo es $16.418 mil millones, Fluid es $24.798 mil millones, y Orca es $16.97 mil millones. En conjunto, los cinco principales lugares DEX—Uniswap, Pancakeswap, Hyperliquid, Raydium, y HumidiFi—despejan $248.06 mil millones, o alrededor del 58.35% del total de 30 días en las 30 plataformas DEX principales mostradas en defillama.com.

El liderazgo de Uniswap refleja su cobertura multichain (35 cadenas) y profunda liquidez en pares centrales. Pancakeswap ancla el flujo spot de BSC y abarca 10 cadenas. En Solana, Raydium, Meteora, y Orca representan en conjunto aproximadamente $60.22 mil millones en actividad de 30 días, una porción material del comercio del mes que ayuda a definir el flujo de órdenes en cadena de Solana durante esta ventana.

Las cifras de intervalos más cortos se alinean con la distribución del mes y ofrecen un color útil. Uniswap muestra $35.324 mil millones durante siete días y $3.267 mil millones en 24 horas, mientras que Pancakeswap muestra $14.145 mil millones y $1.827 mil millones, y Raydium muestra $4.972 mil millones y $697.29 millones, respectivamente.

El impulso del protocolo durante el mes favorece a un puñado de nombres. El aumento del 65.61% en TVL de Ethena lidera el grupo entre las docenas principales, seguido del aumento del 61.15% de Pendle y del 44.43% de Binance Staked ETH. Los incumbentes más grandes avanzaron a un ritmo más constante—Lido un 27.27%, Aave 22.69%, y Eigenlayer 25.72%—extendiendo ganancias que reflejan la continua demanda por staking, restaking, y préstamos sobrecolateralizados.

El TVL de Uniswap aumentó un 12.39% incluso mientras dominaba la participación en el comercio, una asociación que apunta a una provisión de liquidez más adherente respaldando volúmenes prolongados del mes. La corrida de 30 días de DeFi se lee más como consolidación que frenesí: el capital gravitó hacia unos pocos DEX mientras el colateral impulsado por staking profundizó el papel ancla de Ethereum. Si estas tendencias persisten, las rutas de liquidez y ejecución podrían endurecerse, y los desafiantes necesitarán ventajas para redistribuir la participación.