Las empresas de gestión de activos de ETH se apoyan en los ingresos por staking mientras las pérdidas superan los 1.400 millones de dólares, según Everstake

El staking genera el 60 % de los ingresos de las empresas de tesorería de ETH

Las empresas de tesorería de ether que cotizan en bolsa se enfrentan a un mercado más difícil, y el staking se está convirtiendo en una de las pocas fuentes fiables de ingresos, según un nuevo estudio de Everstake compartido con Bitcoin.com News. El proveedor de servicios de staking revisó los informes anuales, los informes trimestrales, las publicaciones de resultados y otras divulgaciones públicas de 15 empresas con estrategias de tesorería de ethereum. Entre las empresas del grupo que disponían de resultados del ejercicio fiscal 2025 y registraron pérdidas netas, las pérdidas combinadas alcanzaron unos 1410 millones de dólares. La presión no se detuvo ahí. Bitmine Immersion Technologies registró una pérdida neta adicional de 9020 millones de dólares para el semestre finalizado el 28 de febrero de 2026, incluso después de haber registrado unos ingresos netos de 348,6 millones de dólares en su ejercicio fiscal 2025.

Los resultados se producen en un periodo de debilidad para los activos digitales. Everstake señaló que la capitalización total del mercado de criptomonedas cayó alrededor de un 30,6 % en siete meses, pasando de 3,69 billones de dólares a 2,56 billones de dólares. Sin embargo, el estudio también reveló una clara división dentro del sector. Las empresas que utilizaron activamente su ETH generaron unos ingresos operativos mucho más significativos que aquellas que simplemente mantuvieron los tokens.

Entre las seis empresas que revelaron por separado cifras relacionadas con el staking, este representó una media del 60 % de los ingresos totales declarados. Dichas empresas fueron Bitmine, Sharplink, Bit Digital, Forum Markets, BTCS y FG Nexus.

Sharplink registró una pérdida neta de 734,6 millones de dólares sobre unos ingresos de 28,1 millones. Bit Digital registró una pérdida de 80,3 millones de dólares sobre unos ingresos de 113,6 millones. BTCS registró una pérdida de 33,4 millones de dólares sobre unos ingresos de 16,5 millones.

Aun así, el staking ayudó a compensar parte del daño. Bit Digital declaró 7 millones de dólares en recompensas por staking de ETH para 2025, un 287 % más que el año anterior. Sharplink declaró 25,6 millones de dólares en ingresos por staking, mientras que Forum Markets reveló 6,5 millones de dólares.

Los resultados apuntan a una revalorización más amplia de las empresas de tesorería de activos digitales (DAT). Everstake señaló que las 283 mayores empresas DAT poseen un total de 118 300 millones de dólares en activos subyacentes, con una prima agregada del 17,7 %. Sin embargo, muchas acciones individuales de DAT cotizan ahora por debajo del valor de sus carteras de criptomonedas.

Esto marca un cambio con respecto a ciclos de mercado anteriores, cuando las empresas de tesorería de cripto que cotizan en bolsa se encontraban entre las pocas vías reguladas para los inversores de renta variable que buscaban exposición a activos digitales. Los ETF al contado de bitcoin y ether han cambiado esa ecuación al ofrecer un acceso más sencillo y, a menudo, más barato. Bohdan Opryshko, cofundador y director ejecutivo de Everstake, afirmó que el mercado está premiando los activos desplegados frente a los saldos inactivos.

Las DAT que se basan en la exposición pasiva están siendo reevaluadas estructuralmente, mientras que aquellas que invierten activamente el capital están marcando la nueva norma. Esa inversión ya no se limita al staking de protocolo estándar. Incluye el staking líquido, la integración en los mercados de préstamos DeFi, la construcción optimizada de bloques y la captura de MEV.

La conclusión de Everstake es contundente: el tamaño por sí solo ya no es suficiente. Para las empresas de tesorería de ETH, la próxima prueba no es cuánto ether tienen, sino con qué eficiencia lo ponen a trabajar.