La caída del 47 % de SpaceX respecto a su máximo tras la salida a bolsa y el modelo Kimi K3 de bajo coste de Moonshot AI están poniendo en tela de juicio las elevadas valoraciones del sector de la IA, aunque la resistencia de las acciones de los semiconductores y los indicios de adopción de la IA complican las afirmaciones de que el sector en general se haya desplomado.
La caída de SpaceX y el lanzamiento del Kimi K3 avivan los temores sobre una burbuja bursátil en el sector de la IA
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Puntos clave
- SpaceX cerró por debajo de los 120 dólares tras siete caídas consecutivas, ampliando así su pérdida respecto al precio de salida a bolsa de 135 dólares.
- La buena acogida del Kimi K3 refuerza la preocupación de que los desarrolladores chinos puedan ofrecer modelos de IA competitivos a precios sustancialmente más bajos.
- Los próximos resultados de SpaceX, las pruebas de la Starship y el desbloqueo de acciones tras la salida a bolsa podrían determinar si la caída se estabiliza o se agrava.
La caída de SpaceX pone a prueba la confianza en las valoraciones elevadas de la IA
La incertidumbre en torno a los valores vinculados a la IA se ha intensificado, ya que los inversores sopesan un reajuste temporal de las valoraciones frente a un enfriamiento más generalizado del entusiasmo especulativo. La reciente debilidad de las acciones de SpaceX y la creciente competencia del sector chino de la IA han agudizado ese debate.
El economista y escéptico de larga data respecto al bitcoin, Peter Schiff, argumentó que la reciente caída de las acciones relacionadas con la IA refleja algo más que un retroceso temporal. Señaló la caída de SpaceX por debajo de su precio de salida a bolsa y la aparición del modelo Kimi K3 de bajo coste de Moonshot AI como pruebas de que la presión competitiva está poniendo de manifiesto las valoraciones exageradas en todo el sector de la IA. «La IA no es una burbuja, pero las acciones del sector de la IA sí lo son. Es probable que la burbuja ya haya estallado», escribió Schiff en X el 20 de julio. 
SpaceX (NASDAQ: SPCX) cerró el lunes cerca de su mínimo de la sesión tras siete días consecutivos de pérdidas. La acción ha caído más de un 11 % por debajo de su precio de salida a bolsa de 135 dólares y aproximadamente un 47 % desde su máximo tras la cotización, de 225,64 dólares, lo que ha supuesto una pérdida de más de un billón de dólares en valor de mercado.
Sin embargo, esta caída no se debe únicamente a la valoración de la IA. El aplazamiento de una prueba de la Starship y la cancelación de un lanzamiento del Falcon 9 han aumentado la preocupación por los riesgos de ejecución. La Starship sigue siendo fundamental para los planes de despliegue de satélites de SpaceX y sus ambiciones a largo plazo en materia de infraestructura espacial.
La interpretación de Schiff se ve respaldada por la rapidez y la magnitud de la caída. No obstante, ARK Invest compró más de 18 millones de dólares en acciones de SpaceX durante el descenso, lo que indica que algunos inversores institucionales ven los precios más bajos como una oportunidad, en lugar de como la confirmación de un colapso permanente.
El Kimi K3 eleva el coste de defender las primas del mercado de la IA
El Kimi K3 de Moonshot AI refuerza la presión sobre las empresas estadounidenses de IA al desplazar la competencia hacia el rendimiento por dólar. Según se informa, el modelo chino de peso abierto atrajo suficiente demanda como para que Moonshot tuviera que suspender las nuevas suscripciones, lo que sugiere que el interés va más allá de las afirmaciones promocionales o las comparaciones con índices de referencia.
Las alternativas de menor coste pueden amenazar los precios con prima y los rendimientos previstos que sustentan las grandes inversiones en infraestructura de IA. Un análisis académico publicado en junio concluyó que el crecimiento real de los ingresos y la adopción respaldan parte de la valoración del sector, mientras que el rápido gasto de capital, las valoraciones privadas concentradas y la monetización sin demostrar crean riesgos de burbuja localizados.
La evolución general del mercado sigue siendo menos decisiva que la gráfica de SpaceX. Nvidia, Broadcom y AMD repuntaron el lunes, mientras que el ETF iShares Semiconductor subió un 1,3 %, lo que sugiere que los inversores no han abandonado el sector más amplio de los chips de IA.
El próximo intento de SpaceX con el «Starship», la publicación prevista de los resultados y la posterior expiración del periodo de bloqueo de acciones podrían revelar si su caída refleja una presión específica de la empresa o una reevaluación más profunda de las valoraciones relacionadas con la IA.
Este artículo fue traducido del inglés mediante IA. La versión original en inglés es la fuente autorizada; las traducciones automáticas pueden contener imprecisiones, especialmente en la terminología legal y regulatoria.
