El USDT gana 5.000 millones de dólares mientras sus rivales pierden 4.200 millones, lo que pone de manifiesto un mayor dominio

• clave:</span></p>
• <ul>
• <li><span style="font-weight: 400;">La oferta de USDT de Tether creció en más de 5000 millones de dólares, alcanzando aproximadamente los 189 700 millones de dólares. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">El USDC, el USDe y el PYUSD perdieron en conjunto 4.200 millones de dólares, mientras que el crecimiento neto de las stablecoins se estanca en apenas un 0,3 %. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">El USDe de Ethena ha bajado un 34 % en lo que va de año desde octubre de 2025, lo que indica una presión estructural sobre los dólares sintéticos.</span></li>
• </ul>
• <p><span style="font-weight: 400;">

Tether consolida su dominio mientras sus rivales se retiran

Según los datos, el crecimiento neto del USDT durante el último mes se sitúa en unos 900 millones de dólares (el 0,3 % del suministro total), ya que casi cada dólar que entra en el mercado es un dólar de Tether que sustituye a una posición de USDC, USDe o PYUSD canjeada.

La oferta circulante de USDT se sitúa ahora en aproximadamente 189 700 millones de dólares, lo que le otorga cerca del 60 % del mercado total de stablecoins. Si se suman al USDC, los dos líderes representan aproximadamente el 93 % de toda la categoría.

La ganancia mensual de Tether de más de 5000 millones de dólares no parece reflejar la entrada de dinero nuevo en el sector de las stablecoins, sino más bien una rotación desde productos competidores hacia la seguridad y liquidez percibidas del USDT.

El mayor impacto se observa en relación con Ethena, ya que el USDe del protocolo de dólar sintético ha caído un 28 % en el último mes y acumula una caída de aproximadamente el 34 % en lo que va de año, con salidas sostenidas desde octubre de 2025. El PYUSD de PayPal y el USDC de Circle también han registrado caídas en el mismo periodo, aunque ninguna de ellas con la misma gravedad que el USDe.

Esta dinámica refleja dos fuerzas convergentes. En primer lugar, el entorno regulatorio en EE. UU. se ha inclinado a favor de la posición de Tether: la legislación pendiente sobre monedas estables, principalmente la Ley GENIUS, que el Senado está ultimando, ha planteado dudas sobre el cumplimiento normativo de los instrumentos algorítmicos y sintéticos más recientes, lo que ha empujado a los usuarios institucionales hacia emisores más consolidados. En segundo lugar, el sentimiento generalizado de aversión al riesgo en el mercado ha empujado históricamente el capital hacia la stablecoin más líquida, que sigue siendo el USDT por un amplio margen. Bitcoin.com News informó de que el mercado de las stablecoins superó los 320 000 millones de dólares el mes pasado, un hito que en su momento vino acompañado de un ligero descenso en la cuota de dominio de Tether. Los últimos datos sugieren que ese descenso se ha revertido desde entonces, con Tether reafirmando su control incluso mientras el crecimiento total del mercado se estanca.

Para los protocolos de finanzas descentralizadas (DeFi) que dependen de USDe y PYUSD como capas de garantía o liquidez, es probable que la continua compresión de esos suministros tenga efectos en las tasas de interés de los préstamos y en las oportunidades de rendimiento en todos los mercados crediticios.