El Banco de la Reserva de Sudáfrica señala las criptomonedas y las monedas estables como riesgo estructural

Nueva Categoría de Riesgo Establecida

El Banco de la Reserva de Sudáfrica (SARB) ha añadido los activos criptográficos y las monedas estables a una nueva categoría de riesgo monitorizada, citando el creciente valor de las criptomonedas mantenidas por proveedores de servicios con licencia. Este paso se da mientras el SARB y el tesoro nacional del país se apresuran para establecer un marco integral para supervisar transacciones transfronterizas de criptomonedas y actualizar las reglas de control de cambio del país.

En su más reciente Revisión de Estabilidad Financiera (FSR), el SARB ha colocado los activos criptográficos y las monedas estables bajo una nueva categoría de riesgo estructural: “innovación financiera habilitada por la tecnología.” Durante una presentación el 25 de noviembre, Nicola Brink, jefa del departamento de estabilidad financiera del SARB, explicó que los riesgos estructurales son “riesgos de combustión lenta.”

Aunque no se espera que estos riesgos interrumpan el sector financiero en los próximos 12 meses, podrían “socavar la resiliencia y la eficiencia del sector financiero” a largo plazo.

“El Banco ha añadido la innovación financiera habilitada por la tecnología como una amplia categoría de riesgo bajo la cual se monitorean varios aspectos,” declaró Brink, agregando que este FSR se centra específicamente en los activos criptográficos.

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Esta evaluación sigue un inventario que muestra que los saldos de custodia en los tres proveedores de servicios de activos criptográficos (CASPs) más grandes—Luno, VALR y Ovex—han aumentado de menos de $580 millones al inicio de 2023 a casi $1.5 mil millones para el final de 2024. El número de usuarios registrados en estas tres plataformas ha alcanzado casi 7.8 millones. El Bitcoin sigue siendo el mayor activo criptográfico mantenido localmente, seguido por Ripple (XRP), ethereum (ETH) y solana (SOL).

Vacíos Regulatorios y Controles de Cambio

Una preocupación principal destacada en la Revisión es la “naturaleza sin fronteras” de las criptomonedas, lo que crea vías para eludir las regulaciones de control de cambio de Sudáfrica. Según el informe, el análisis en cadena confirmó que las diez billeteras de bitcoin alojadas localmente más grandes procesaron casi $3.7 mil millones en volumen saliente hacia billeteras alojadas en el extranjero desde el 1 de enero de 2019.

El SARB argumenta que esta cifra sería mucho mayor si se incluyeran todas las billeteras y activos criptográficos. Además de trabajar hacia un marco para supervisar transacciones transfronterizas que involucren activos criptográficos, los funcionarios del banco central sudafricano están supuestamente revisando y actualizando las regulaciones de control de cambio para incluir explícitamente los activos criptográficos.

Mientras tanto, el FSR también destacó un cambio estructural significativo en el mercado interno de criptomonedas: el creciente dominio de las monedas estables. Las monedas estables vinculadas al dólar estadounidense han emergido como el par de negociación preferido en las plataformas sudafricanas, reemplazando los activos criptográficos no respaldados como el bitcoin como el principal conducto para la actividad comercial.

Los volúmenes de negociación en las monedas estables vinculadas al dólar estadounidense se han disparado de menos de $230 millones en 2022 a casi $4.67 mil millones en el año hasta octubre de 2025. Este aumento se atribuye en parte a la volatilidad de precios considerablemente menor de las monedas estables. La Revisión, que atribuye en parte el ascenso de las monedas estables a su menor volatilidad de precios, vincula su creciente uso a posibles implicaciones sobre la estabilidad financiera, especialmente a través del uso en pagos y liquidaciones.

Además, la falta de datos transparentes, consistentes y confiables sobre los activos criptográficos, combinada con las brechas regulatorias existentes, se identifica como una vulnerabilidad crítica. El SARB señaló que Sudáfrica actualmente no tiene “ningún marco en su lugar” para regular acuerdos globales de monedas estables y solo “regulaciones parciales en su lugar” para los activos criptográficos, según una evaluación de octubre de 2025 de la Junta de Estabilidad Financiera (FSB). El banco central declaró que es probable que las vulnerabilidades continúen aumentando hasta que se aborden estas brechas regulatorias internas.

FAQ 💡

• ¿Por qué creó el SARB una nueva categoría de riesgo? Para monitorear los activos criptográficos y las monedas estables como parte de la “innovación financiera habilitada por la tecnología.”
• ¿Qué tan grande es el mercado de criptomonedas de Sudáfrica? Proveedores con licencia como Luno, VALR y Ovex ahora tienen casi $1.5B en saldos de custodia.
• ¿Qué preocupa más al banco central? Los flujos transfronterizos de criptomonedas corren el riesgo de eludir las regulaciones de control de cambio de Sudáfrica.
• ¿Por qué están bajo escrutinio las monedas estables? Las monedas estables vinculadas al dólar dominan el comercio local, elevando los riesgos de estabilidad financiera a largo plazo.