Pump.fun permite a los usuarios lanzar tokens vinculados directamente a acciones tokenizadas, las principales criptomonedas y metales en Solana. Esta iniciativa aúna la especulación con las «memecoins» y los activos del mundo real en los mismos fondos de liquidez, al tiempo que reaviva el debate sobre hasta dónde pueden llegar las acciones tokenizadas antes de que la regulación se ponga al día.
Pump.fun permite el intercambio de «memecoins» por acciones tokenizadas en Solana
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Puntos clave
- Pump.fun ha lanzado 93 pares personalizados, lo que permite que los tokens de Solana se negocien directamente frente a acciones y otros activos.
- El modelo vincula las recompras de PUMP al volumen de negociación, lo que impulsa la liquidez de las memecoins en los mercados tokenizados.
- Queda por ver hasta qué punto pueden moverse los tokens de acciones respaldados 1:1 en los mercados de criptomonedas, abiertos las 24 horas del día, los 7 días de la semana.
Pump.fun impulsa las acciones tokenizadas en el mercado de Solana, abierto las 24 horas del día, los 7 días de la semana
Pump.fun está difuminando la línea divisoria entre las memecoins y los mercados tradicionales.
La plataforma de lanzamiento de Solana ha introducido los «pares personalizados», que permiten a cualquiera crear un token emparejado con acciones tokenizadas, las principales criptomonedas, metales y otros activos. El lanzamiento inicial admite 93 pares de activos a través de xStocks y Sunrise. También se han puesto en marcha veinte nuevos tokens de acciones a través de Sunrise, emitidos por Backpack Securities. La lista incluye a Boeing, Alibaba, Costco, Dell, IBM, Johnson & Johnson, Lockheed Martin, Reddit, Rivian, Shopify y UPS. Backpack afirma que los tokens son canjeables en una proporción de 1:1 por las acciones subyacentes y pueden transferirse a agencias de valores tradicionales.
Las «memecoins» ya se pueden negociar directamente frente a acciones
El mecanismo está diseñado para que las acciones tokenizadas formen parte del trading nativo de criptomonedas, en lugar de ser productos de inversión aislados. Un creador de Pump.fun ya puede lanzar un token vinculado a activos como NVDAx o TSLAx, en lugar de utilizar SOL o una stablecoin como activo de cotización. Las comisiones de negociación también pueden pagarse en el token emparejado. Los «Custom Pairs» tienen la misma curva de vinculación de Pump.fun y las mismas comisiones del protocolo Pumpswap que los lanzamientos estándar. La mitad de todos los ingresos generados por los «Custom Pairs» se destinará a un contrato programático de recompra y quema de PUMP.
Los creadores pueden cobrar entre el 0,05 % y el 1 %, u optar por un modelo de reembolso que devuelva las comisiones de negociación a los usuarios. Esa combinación proporciona a Pump.fun un incentivo económico directo para aumentar la negociación en torno a activos del mundo real tokenizados.
El modelo depende de que el volumen se mantenga alto
No todo el mundo está convencido de que la viabilidad económica se mantenga. Ignas, comentarista especializado en finanzas descentralizadas (DeFi), advirtió de que los modelos basados en acciones y memecoins que giran en torno a las comisiones se vuelven frágiles una vez que la especulación se enfría.
«Si el volumen se agota, los pagos y las recompras desaparecen», escribió, argumentando que el incentivo para mantener dichos tokens se debilita rápidamente cuando cae la actividad de negociación. Señaló el ciclo de Coinbase en 2021, cuando el volumen de negociación trimestral cayó aproximadamente un 74 % en un año, y sugirió que la actividad de las memecoins podría descender aún más bruscamente.
La advertencia es importante porque el mecanismo de recompra de PUMP de Pump.fun depende ahora, en parte, de que se mantenga el volumen de operaciones en estos nuevos mercados.
La disputa entre AMC y Robinhood pone de manifiesto la línea divisoria regulatoria
El lanzamiento se produce además pocos días después de un enfrentamiento público sobre las acciones tokenizadas en Robinhood Chain. El director ejecutivo de AMC, Adam Aron, exigió a Robinhood que dejara de ofrecer un token vinculado a AMC, argumentando que el producto no estaba autorizado por la empresa y no otorgaba los derechos habituales de los accionistas. El director ejecutivo de Robinhood, Vlad Tenev, respondió preguntando a Adam cuál era el motivo de preocupación, dada la estructura de las acciones tokenizadas de Robinhood. Los documentos de Robinhood describían sus «Stock Tokens» como títulos de deuda que ofrecían exposición económica en lugar de propiedad directa. Backpack, por el contrario, afirma que sus nuevos tokens de acciones de Solana están respaldados y son canjeables en una proporción de 1:1.
Aun así, la cuestión general sigue siendo la misma: las plataformas de criptomonedas están trasladando las acciones a mercados programables y operativos las 24 horas del día, los 7 días de la semana, a un ritmo más rápido del que las normas tradicionales del mercado estaban preparadas para acomodar. Pump.fun ha llevado ahora ese experimento un paso más allá al permitir que cualquiera cree un mercado de memecoins directamente sobre su plataforma.
Este artículo fue traducido del inglés mediante IA. La versión original en inglés es la fuente autorizada; las traducciones automáticas pueden contener imprecisiones, especialmente en la terminología legal y regulatoria.
