Custody Giant Bitgo Detalla Planes de OPI, Estructura de Clases Dual en el Último Archivo de la SEC

Bitgo Presenta S-1 Enmendado

La enmienda, presentada el 12 de enero, detalla una oferta de 11.8 millones de acciones de acciones comunes de Clase A, incluidas 11 millones de acciones vendidas por la empresa y 821,595 acciones ofrecidas por los accionistas existentes. Bitgo dijo que espera que el precio de la IPO caiga entre $15 y $17 por acción, aunque los términos finales aún no se han establecido.

Fundada en 2013, Bitgo Holdings, Inc. se posiciona como un proveedor de infraestructura de activos digitales que atiende a clientes institucionales. Su plataforma abarca billeteras de auto-custodia, custodia regulada, staking, servicios de liquidez y ofertas de infraestructura como servicio utilizadas por intercambios, instituciones financieras, corporaciones y entidades gubernamentales.

En el documento, Bitgo informó que respalda más de 1,550 activos digitales y salvaguarda aproximadamente $104 mil millones en activos en la plataforma al 30 de septiembre de 2025. La compañía dijo que atiende a más de 5,100 clientes y aproximadamente 1.18 millones de usuarios en más de 100 países, reflejando su enfoque en la adopción institucional a gran escala más que en el comercio minorista.

Financieramente, el documento muestra un aumento marcado en la actividad durante 2025. Bitgo estima ingresos totales para el año terminado el 31 de diciembre de 2025, en un rango de $16.02 mil millones a $16.10 mil millones, en comparación con $3.08 mil millones en 2024. La mayor parte de esos ingresos proviene de la actividad de ventas de activos digitales realizada de manera principal, con costos correspondientes que casi igualan los ingresos.

A pesar de los márgenes operativos reducidos, Bitgo espera publicar una modesta ganancia operativa de entre $3.2 millones y $3.5 millones para 2025, en comparación con una pérdida operativa de casi $7 millones el año anterior. La gerencia atribuyó la mejora al aumento en los volúmenes de negociación, una base de clientes en expansión y el lanzamiento de nuevos servicios.

Una de esas nuevas líneas es Stablecoin-como-Servicio, que generó ingresos estimados de $63 millones a $67 millones durante 2025 después de su lanzamiento a principios del año. La compañía también registró ingresos por staking de aproximadamente $367 millones a $387 millones, disminuyendo desde 2024 debido a la caída de los precios de los activos digitales.

Sin embargo, la gobernanza probablemente atraiga la atención cercana de los inversores. Bitgo planea mantener una estructura de acciones de doble clase en la que las acciones de Clase B tienen 15 votos cada una, en comparación con un voto por acción de Clase A. Como resultado, el cofundador y CEO Michael Belshe controlaría más de la mitad del poder de votación de la compañía tras la oferta.

Debido a esta estructura, Bitgo calificará como una “compañía controlada” según las reglas de la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE), lo que le permitirá depender de ciertas exenciones de gobernanza. La compañía dijo que actualmente no planea utilizar esas exenciones, aunque reconoció que podría hacerlo en el futuro.

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La presentación también destaca la postura regulatoria de Bitgo. En diciembre, su filial fiduciaria recibió aprobación para convertirse en un banco fiduciario nacional regulado federalmente bajo la supervisión de la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC), un movimiento que, según la compañía, fortalece su posición con los clientes institucionales.

Bitgo no recibirá ingresos de las acciones vendidas por accionistas existentes, y advirtió que la oferta sigue sujeta a condiciones de mercado y revisión regulatoria. Aún así, la presentación enmendada coloca a la compañía firmemente en pista hacia los mercados públicos, completa con escalas, ambición y una estructura de gobernanza que los inversores tendrán que evaluar con cuidado.

FAQ ❓

• ¿Qué planea Bitgo?
  Bitgo planea hacerse pública a través de una oferta pública inicial en la Bolsa de Valores de Nueva York bajo el símbolo BTGO.
• ¿Cuántos ingresos reportó Bitgo para 2025?
  La compañía estima ingresos totales entre $16.02 mil millones y $16.10 mil millones para 2025.
• ¿Quién controla el poder de voto en Bitgo?
  Se espera que el cofundador Michael Belshe retenga el control mayoritario de votos a través de acciones de Clase B.