Bitwise invierte 114 millones de dólares en HYPE a través de Hyperliquid, mientras su ETF al contado redobla su apuesta

Una apuesta en cadena de 114 millones de dólares

Bitwise transfirió 1,775 millones de HYPE, el token nativo de la plataforma de intercambio Hyperliquid, al protocolo y los apostó. A los precios actuales, el depósito tiene un valor aproximado de 114 millones de dólares, lo que supone una de las mayores aportaciones individuales de la empresa a sus participaciones en Hyperliquid hasta la fecha.

El staking en Hyperliquid no es un esquema convencional de recompensas basado en la inflación, ya que todos los incentivos se financian con los ingresos reales del protocolo, y las comisiones que pagan los operadores por utilizar la plataforma se redistribuyen entre quienes apuestan el token. Esa estructura vincula el rendimiento de Bitwise directamente al volumen de negocio de la plataforma de intercambio, en lugar de a la emisión de nuevos tokens.

Este depósito se suma a una posición que la gestora lleva semanas acumulando; Bitcoin.com News ya había informado de compras anteriores, incluida una única adquisición de 77 097 HYPE

por valor de unos 5,18 millones de dólares, a medida que la empresa convertía de forma constante las entradas de fondos en tokens apostados.

Cómo alimenta el ETF la posición

La acumulación está vinculada a un producto, dado que Bitwise gestiona el ETF Bitwise Hyperliquid (BHYP), que comenzó a cotizar en NYSE Arca el 15 de mayo. Se trata de uno de los primeros fondos cotizados (ETF) al contado de Hyperliquid en EE. UU. que ofrece staking interno a través de su división Bitwise Onchain Solutions.

El fondo está diseñado para canalizar parte de sus ingresos de vuelta al token: Bitwise destina el 10 % de las comisiones de gestión del BHYP a la compra y el staking de HYPE en su propio balance, creando un círculo virtuoso en el que la demanda del fondo se traduce en acumulación en la cadena. El ETF debutó con la mayor jornada de apertura registrada este año por un fondo de altcoins al contado en EE. UU., lo que desencadenó una «short squeeze» que impulsó el precio de HYPE en torno a un 5 %.

Ese mecanismo ayuda a explicar la magnitud de la última inversión, ya que, a medida que crecen los activos de BHYP, la proporción de comisiones destinadas a HYPE crece con ellos, lo que proporciona a la empresa una razón estructural para seguir aumentando su posición en lugar de tratar cada compra como una operación puntual.

Una reñida carrera por la exposición a Hyperliquid

Bitwise no es la única en perseguir a Hyperliquid, ya que 21shares, con su producto THYP, y Grayscale, que se ha sumado a la competencia de los ETF de HYPE con un plan de cotización en el Nasdaq, también compiten por una parte del mismo mercado. Y no solo eso: los ETF al contado de HYPE registraron colectivamente uno de los debuts de altcoin más sólidos de la historia, absorbiendo una parte significativa del suministro circulante del token en sus primeras semanas.

La competencia ha puesto de relieve la rapidez con la que Hyperliquid ha pasado de ser un mercado de derivados de nicho a convertirse en un objetivo institucional generalizado. Con un valor de mercado de HYPE que se cuenta en miles de millones, incluso pequeñas asignaciones de fondos regulados pueden traducirse en grandes flujos en la cadena, como ilustra la participación de 114 millones de dólares de Bitwise.

En cualquier caso, la creciente cantidad de HYPE apostada por la empresa es ahora una señal pública de esa convicción, y el hecho de que los rivales se apresuren a lanzar productos competidores sugiere que la pugna por la exposición a Hyperliquid no ha hecho más que empezar.