3-Vía Empuje para USDH: Paxos, Agora y Frax Presentan Infraestructura de Moneda Estable a Hyperliquid

Hyperliquid Ahora Está Evaluando Múltiples Propuestas

Bitcoin.com News informó previamente sobre Paxos el domingo 7 de septiembre, y la oferta escrita de Paxos destaca su década en emisión regulada, incluyendo stablecoins que alcanzaron una circulación de varios mil millones de dólares, y un plan para hacer USDH nativo en HyperEVM y HyperCore.

Hyperliquid es un intercambio descentralizado (DEX) construido sobre su propia capa uno (L1) que ejecuta un libro de órdenes completamente en cadena y un motor de riesgo. La red comprende Hypercore, que maneja el estado de negociación y la coincidencia, y HyperEVM, un entorno compatible con Ethereum de propósito general asegurado por el mismo consenso HyperBFT. La iniciativa ha desvelado planes para una inminente introducción de stablecoin, llamada “USDH”, lo que llevó a tres organizaciones distintas a competir por el papel de proveedor de infraestructura fundamental.

Paxos posee un historial formidable en el dominio de stablecoin, habiendo lanzado el Pax Dollar (USDP) y el Global Dollar (USDG). Esta base se complementa con su gestión del stablecoin de Paypal, PYUSD, y su token respaldado por oro, PAXG. La compañía dijo que canalizará el 95% del interés de las reservas de USDH para recomprar HYPE y financiar iniciativas del ecosistema, y señala huellas regulatorias en EE. UU., Europa y Asia.

Paxos agrega que adquirió Molecular Labs, el proveedor detrás de LHYPE y WHLP, para profundizar su integración con Hyperliquid. Junto a la propuesta de Paxos, Agora Finance también está buscando la oportunidad de suministrar a Hyperliquid con infraestructura de stablecoin. Agora es una startup de infraestructura de stablecoin fundada por Nick van Eck que construye herramientas de emisión, custodia, rieles fiduciarios y cumplimiento para tokens indexados al dólar.

El producto estrella de la startup es AUSD, una stablecoin respaldada 1:1 por dólares estadounidenses con prueba de reservas (a través de Chaos Labs) y socios tradicionales, incluidos State Street (custodia/administración) y Vaneck (gestión de activos). Agora propone un enfoque de coalición: su pila de emisión emparejada con Rain para tarjetas y conectividad fiduciaria y Layerzero para operabilidad cruzada en cadenas. La oferta de Agora nombra a State Street como custodio de reservas y administrador de fondos y a Vaneck como gestor de activos, con prueba de reservas en cadena a través de Chaos Labs.

Agora se compromete a aportar al menos $10 millones de liquidez el primer día y dice que compartirá el 100% de los ingresos netos de los activos de tesorería de USDH para recomprar HYPE o financiar el Fondo de Asistencia, enmarcando el diseño como centrado en Hyperliquid y alineado con GENIUS. El plan de Frax respaldaría USDH uno a uno con frUSD, diseñado para cumplir con el estándar GENIUS y respaldado por bonos del Tesoro de EE. UU. a través de instituciones como Blackrock y Superstate, mientras transfiere la totalidad del rendimiento subyacente de los bonos del Tesoro en cadena a los usuarios de Hyperliquid.

A través de su capa de cuentas Fraxnet, Frax dice que USDH sería nativo de Hyperliquid pero instantáneamente multichain, con distribución programática de recompensas y una tasa de cero declarada. Un escenario en la oferta mapea los saldos estables de hoy y una tasa anual del 4% para mostrar los flujos potenciales dirigidos por la gobernanza. Las tres propuestas destacan el cumplimiento y la conectividad institucional.

Paxos cita licencias en los Estados Unidos y operaciones alineadas con las normas europeas, con rieles de pago para rampas de entrada y salida fiduciarias y conversiones entre stablecoins existentes. Agora enfatiza la licencia prudencial y socios de finanzas tradicionales a gran escala, y Frax señala pruebas transparentes en cadena y paneles públicos vinculados a distribuciones. Cada postor promueve el alcance en cadenas cruzadas: Paxos a través de distribución empresarial, Agora vía la interoperabilidad de Layerzero, y Frax a través de la conectividad de Fraxnet.

Donde más difieren es en el flujo de ingresos. Paxos propone asignar el 95% del interés de los activos de reserva hacia las recompras de HYPE y programas del ecosistema; Agora promete el 100% de los ingresos netos para recompras y el Fondo de Asistencia; Frax dice que no tomará parte y transferirá el rendimiento subyacente en cadena con la gobernanza seleccionando dónde se distribuyen los fondos. Los plazos y pasos de implementación varían en detalle, con Frax y Paxos delineando prioridades de contrato y despliegue, y Agora comprometiendo liquidez inicial e integraciones en el lanzamiento.