Bitcoin Kurs: Glassnode sieht massive Liquidationszone bei 60.000 Dollar

Glassnode warnt vor gefährdeten Positionen unterhalb des Kurses

Glassnode, ein Schweizer Unternehmen aus Baar im Kanton Zug, das öffentliche Blockchain-Daten und Kryptomärkte auswertet, warnte am 14. November vor gebündelten Long-Positionen. Mit solchen Positionen setzen Händler auf steigende Kurse. Ihr Liquidationscluster markiert eine Zone, in der viele dieser Wetten zwangsweise geschlossen werden könnten. Glassnode schrieb:

„Der BTC Kurs nähert sich einem massiven Liquidationscluster. Der Ausbruch im August hat diese Long-Einstiege zurückgelassen. Märkte steuern gern auf solche Schwachstellen zu. Nach wochenlangen Verkäufen könnte das der Beschleuniger für einen letzten Ausverkauf aus Kapitulation sein.“

In seiner Wochenanalyse vom 11. November verortete Glassnode den größten modellierten Liquidationscluster auf einer Heatmap der vergangenen sechs Monate zwischen 59.500 und 62.600 Dollar (rund 53.840 bis 56.640 Euro). Je heller die Farbe, desto mehr Futures-Positionen würden auf dem jeweiligen Kursniveau zwangsweise geschlossen. Seit dem Tief im August hat der Kurs diesen Bereich nicht mehr erreicht, der Ausbruch in jenem Monat ließ die dort eröffneten Long-Positionen zurück. Mit einer Kapitulationswelle ist ein Ausverkauf gemeint, bei dem Händler unter Druck ihre Positionen aufgeben.

Am 14. November um 17:51 Uhr US-Ostküstenzeit (23:51 Uhr MEZ) kostete Bitcoin 63.602 Dollar (rund 57.550 Euro). Das waren laut den Marktdaten von Bitcoin.com 6,90 Prozent oder 4.714,58 Dollar (rund 4.266 Euro) weniger als 24 Stunden zuvor. Auf Sicht einer Woche lag der Kurs 14,81 Prozent im Minus, auf Sicht eines Monats 21,45 Prozent und auf Sicht eines Jahres 31,70 Prozent.

In der Nacht zum Sonntag rutschte Bitcoin dann in die Zone hinein. Auf der Börse Bitstamp fiel der Kurs bis auf 61.946 Dollar (rund 56.050 Euro), bevor er sich bis Sonntagmorgen wieder auf rund 64.800 Dollar (rund 58.630 Euro) erholte.

Zwangsliquidationen treffen auf schwindende Liquidität

Mit Hebel können Händler größere Positionen eingehen, als ihr eingesetztes Kapital erlaubt, ihre Sicherheiten dienen als Deckung. Lassen Verluste zu wenig Sicherheit übrig, um die Mindestanforderungen der Börse für eine offene Position zu erfüllen, kann die Plattform Long-Positionen bei Futures zwangsweise schließen. Solche Schließungen können den Verkaufsdruck verstärken, vor allem wenn viele Positionen gleichzeitig ihre Schwelle erreichen.

Zu den Belastungen für Liquidität und Derivatemarkt gehörten Liquidationen über rund 1,64 Milliarden Dollar (rund 1,48 Milliarden Euro) binnen 24 Stunden rund um den Kursrutsch am 13. November, fast 90 Prozent davon betrafen Long-Positionen. Liquidität beschreibt, wie gut ein Markt Käufe und Verkäufe ohne große Kurssprünge aufnehmen kann. Die Positionierung am Derivatemarkt zeigt, welche Risiken in Kontrakten auf Basiswerte stecken. Am 14. November meldete Glassnode zudem auf X, das Angebot an Stablecoins sei binnen eines Monats um 17 Milliarden Dollar (rund 15,4 Milliarden Euro) geschrumpft, so stark wie seit 2022 nicht mehr. Damit steht am Kryptomarkt weniger Kapital zur Verfügung.

Die US-amerikanischen Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten am 13. November laut den Daten von Farside Investors Nettoabflüsse von 185,4 Millionen Dollar (rund 167,8 Millionen Euro). Davon entfielen 143,5 Millionen Dollar (rund 129,8 Millionen Euro) auf Blackrock und 41,9 Millionen Dollar (rund 37,9 Millionen Euro) auf Fidelity. Vom 9. bis 13. November flossen insgesamt rund 1,07 Milliarden Dollar (rund 968 Millionen Euro) ab, jeder dieser Handelstage endete mit einem Minus. Der 13. November war der siebte Handelstag in Folge mit Nettoabflüssen, die Serie hatte am 5. November begonnen.

Gezielte Käufe als Gegengewicht

Der langsame Abwärtstrend seit dem Hoch im September hat laut Glassnode bereits die meisten Long-Positionen liquidiert, die auf dem Weg nach unten aufgebaut worden waren. Damit gab es zum Zeitpunkt der Analyse vom 11. November in der Nähe des Kurses nur noch wenig anfällige Positionen. Der tiefere Cluster aus dem August blieb dagegen bestehen. Zu unterscheiden ist also zwischen bereits abgebautem Hebel und Positionen, die unterhalb des Kurses weiter gefährdet sind.

Trotz des Rückgangs zeigte die Analyse, die von nachlassender Nachfrage und gezielten Käufen ausging, erneute Käufe von Wallets mit 100 bis 1.000 BTC und mit 1.000 bis 10.000 BTC. Die Kennzahl ordnet Wallets nach der Größe ihrer Bestände, Akkumulation bedeutet, dass diese Gruppen ihre Bestände aufstocken. Beide Gruppen hatten allerdings schon Ende September gekauft, ohne dass es anhielt. Kleinere Halter und die größte Gruppe verkauften weiter, die Käufe beschränkten sich also auf einzelne Gruppen.

Zugleich prägten die Erwartungen höherer US-Zinsen das Umfeld. Das Werkzeug Fedwatch der Terminbörse CME, das aus Terminkursen die Wahrscheinlichkeiten für Entscheidungen der US-Notenbank ableitet, wies am 14. November einer Zinserhöhung um einen Viertelpunkt 88,5 Prozent zu und einer Erhöhung um einen halben Punkt 11,5 Prozent. Die Fed entscheidet bei ihrer Sitzung am 8. und 9. Dezember über die Zinsen.