Arringtons XRP-Fonds hält 514 Mio. $ Evernorth-Anteil, den Ripple steuern kann

Ein genauerer Blick auf die Meldung

Ein Formular 3 ist die erste Beteiligungserklärung, die Insider und 10-Prozent-Anteilseigner bei der Securities and Exchange Commission (SEC) einreichen. In Arringtons am 19. Oktober unterzeichnetem Formular sind drei meldepflichtige Personen aufgeführt, nämlich der Fonds selbst, Arrington Capital Management und Jack Michael Arrington, der Gründer von TechCrunch, der das Unternehmen leitet. Der Inhalt des Dokuments lautet wie folgt:

• 4.704.137 Aktien der Klasse A, direkt gehalten. Dabei handelt es sich um Stimmrechtsaktien.
• 29.033.708 Aktien der Klasse C, stimmrechtslos und im Verhältnis 1:1 in Aktien der Klasse A umtauschbar, ohne Ablaufdatum.
• 84.653 Optionsscheine mit einem Ausübungspreis von 11,50 US-Dollar, die jeweils eine A-Aktie berechtigen.

Ein begleitendes Formular 13G beziffert den Anteil auf genau 19,9 % der zum 9. Oktober im Umlauf befindlichen 23.638.882 A-Aktien von Evernorth. Bei einem Schlusskurs von 15,23 US-Dollar am Montag hat das A-Aktienpaket einen Wert von etwa 71,6 Millionen US-Dollar. Zählt man die Klasse-C-Aktien auf umgerechneter Basis hinzu, beläuft sich der Wert der Position auf dem Papier auf etwa 514 Millionen US-Dollar. Abschließend sei erwähnt, dass die Zahl von 19,9 % kein Zufall ist. Dem 13G-Formular zufolge können die C-Aktien innerhalb von 60 Tagen nicht umgewandelt werden, da die Umwandlung durch die „19,9-Prozent-Obergrenze für den maximalen Anteilsbesitz von Rippleworks“ in der Satzung von Evernorth „blockiert“ ist.

In der Praxis besitzt Arrington einen Anteil, der etwa siebenmal so groß ist wie der Anteil, über den er abstimmen kann.

Wo Ripple ins Spiel kommt

Die Fußnoten des Formulars 3 beschreiben eine schriftliche Vereinbarung vom 17. Oktober 2025 zwischen dem Fonds und Rippleworks, die sich auf das bezieht, was in der Meldung als „DAT-Side-Pocket-Aktien“ bezeichnet wird, wobei DAT die Abkürzung für „Digital Asset Treasury“ ist. Dieser Bestand umfasst 1.199.503 Aktien der Klasse A und alle 29.033.708 Aktien der Klasse C.

Im Rahmen dieser Vereinbarung hat Rippleworks „das Recht, die Stimmabgabe“ dieser Aktien zu lenken, und der Fonds „ist verpflichtet, sich mit Rippleworks abzustimmen“, bevor er sie verkauft. In der Einreichung wird der Schluss gezogen, dass Rippleworks „daher als Mitinhaber der Stimm- und Verfügungsgewalt angesehen werden kann“. Einfach ausgedrückt: Ein mit Ripple verbundenes Unternehmen hat die Kontrolle über rund 90 % von Arringtons wirtschaftlicher Beteiligung.

Wem gehört Evernorth jetzt?

Die am Montag eingereichten Unterlagen vervollständigen eine Kapitaltabelle, die ohnehin schon mit Namen von Ripple-Vertretern gespickt war:

• Arrington XRP Capital Fund: 19,9 % der Klasse-A-Aktien, laut seinem neuen 13G-Formular.
• Ripple Labs: 1.678.382 Aktien oder 7,1 %, laut einer gemeinsamen 13G-Meldung vom 15. Oktober.
• Chris Larsen: Insgesamt 9,9 % über Ripple und einen Familientrust, laut derselben Meldung, in der er als Mehrheitsaktionär von Ripple genannt wird.
• Der Vorstand: Stuart Alderoty, Chief Legal Officer von Ripple, wurde am 9. Oktober als Vorstandsmitglied von Evernorth eingetragen.

Die hinter dem Börsengang stehende SPAC, Arrington Capital SPAC I, hat zudem das Formular 15 eingereicht, um ihre Berichtspflichten gegenüber der SEC zu beenden. Damit ist das Kapitel der Special Purpose Acquisition Company (SPAC) abgeschlossen und Evernorth bleibt als börsennotierte Hülle für die XRP-Reserven bestehen.

Das Kursproblem

Die Evernorth-Aktien bewegten sich bis Ende September nahe ihrem Niveau aus der SPAC-Ära von 10,57 $. Dann legten sie kräftig zu und schlossen am 2. Oktober bei 39,42 $, bevor sie 61 % wieder abgaben und am Montag bei 15,23 $ notierten. Das Unternehmen hält nach wie vor 473 Millionen XRP, die es gemeinsam mit Partnern einsetzen will, und bei einem XRP-Kurs von etwa 1,30 US-Dollar befindet sich ein Teil dieses Bestands deutlich im Minus.

Die Offenlegung, die am Dienstag für Aufsehen bei den XRP-Konten sorgte, beinhaltet keine neuen Käufe. Sie zeigt vielmehr, wer die Stimmrechte von Evernorth beeinflussen kann. Arrington besitzt die Aktien, aber mit Ripple verbundene Akteure entscheiden, wie über den Großteil davon abgestimmt wird, und die Obergrenze von 19,9 % bedeutet, dass sich daran von selbst nichts ändern wird.