Ethena Labs hat einen Vorschlag eingereicht, um Hyperliquids native USDH-Stablecoin zu betreiben, der eine Struktur skizziert, die mit vollständiger Besicherung in USDtb und einem aufsichtsgebundenen Sicherheitsmodell beginnt.
Ethena bietet für USDH mit BUIDL-gestützten Reserven
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Blackrock, Securitize-Verbindungen in Ethenas USDH-Angebot für Hyperliquid hervorgehoben
Das neueste Angebot von Ethena positioniert USDH als „Hyperliquid-first“, zunächst zu 100% durch USDtb gedeckt, eine Stablecoin, deren Reserven in Blackrocks tokenisiertem Geldmarktfonds BUIDL über Securitize gehalten werden. Zum Vorschlag sagte Robert Mitchnick, Leiter der digitalen Vermögenswerte bei Blackrock:
„Wir freuen uns, Ethenas USDtb zu unterstützen, das zu 100% durch BUIDL gedeckt ist und einzigartig positioniert ist, institutionelle Bargeldverwaltung sowie On-Chain-Liquidität für Hyperliquid-Nutzer anzubieten.“
Ethena sagt, dass das USDH-Programm mindestens 95% des Nettoumsatzes aus Reserven durch HYPE-Käufe und andere Beiträge an die Hyperliquid-Community leiten würde, wobei die Einzelheiten von Validatormeilensteinen und zukünftigen Abstimmungen abhängen. Der Plan umfasst auch die Deckung der Migrationskosten von USDC zu USDH, falls Paare an der Kernaustauschstelle umbenannt werden.
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Die Sicherheit würde von einem gewählten Wachnetzwerk überwacht, das aus Hyperliquid-Validierern besteht und befugt ist, Vorfälle mit USDH einzufrieren, neu auszugeben oder zu lösen. Ethena schlägt vor, Back-End-Operationen anzubieten, während die wichtigsten Kontrollen an den Wächterpool verteilt werden, zu dem auch Teams wie Layerzero gehören könnten, wenn sie von der Community gewählt werden.
Die Unterstützung könnte später durch eine separate Abstimmung überprüft werden, um USDe oder hUSDe zu integrieren, obwohl der Vorschlag nur die Genehmigung für USDtb zum Start anstrebt; jede Änderung der Reserven würde eine neue Gemeinschaftsautorisierung erfordern.
Ethena verweist auf seine operative Geschichte mit USDe und USDtb und gibt an, dass sie mehr als 23 Milliarden Dollar an Aktionen ohne Ausfallzeiten verarbeitet haben und hebt die Integration von USDtb mit Blackrocks BUIDL und die geplante Emission über die Anchorage Digital Bank unter dem GENIUS-Framework hervor.
Parallel dazu haben andere Bieter Interesse signalisiert, USDH-Infrastruktur anzubieten, darunter Paxos, Agora, Frax, Sky, Bastion und Native Markets. Der Auswahlprozess, der von der Hyperliquid-Community und den Validierern durchgeführt wird, konzentriert sich auf Kapazität, Sicherheitslage und Wirtschaftlichkeit.
Der Vorschlag skizziert auch umfassendere Initiativen, die mit den Märkten von Hyperliquid’s HIP-3 und potenzieller Liquiditätsunterstützung durch Produkte, die mit Ethena verbunden sind, verbunden sind, sowie Integrationen mit Partnern wie Based, Liminal und Unit. Ethena sagt, dass diese Bemühungen darauf abzielen, die Marktliquidität zu vertiefen und die Sicherheitenoptionen im gesamten Ökosystem zu erweitern.
Laut dem Dokument würde USDtb nativ auf HyperEVM bereitgestellt, und Securitize plant, Tokenisierungsdienste für das Netzwerk auszuweiten, falls das Angebot erfolgreich ist. Anchorage wird als wahrscheinlicher Verwahrer für On-Chain-Reserven genannt, mit vorgeschlagenen öffentlichen, segregierten Wallets für mehr Transparenz.
