ETH-Treasury-Unternehmen setzen auf Staking-Einnahmen, da die Verluste laut Everstake 1,4 Mrd. US-Dollar übersteigen

Staking macht 60 % der Einnahmen von ETH-Treasury-Unternehmen aus

Börsennotierte Ether-Treasury-Unternehmen sehen sich einem schwierigeren Markt gegenüber, und Staking entwickelt sich laut einer neuen Studie von Everstake, die Bitcoin.com News vorliegt, zu einer der wenigen verlässlichen Einnahmequellen. Der Staking-Anbieter wertete Jahresberichte, Quartalsberichte, Gewinnmitteilungen und andere öffentliche Veröffentlichungen von 15 Unternehmen mit Ethereum-Treasury-Strategien aus. Unter den Unternehmen dieser Gruppe, für die Ergebnisse für das Geschäftsjahr 2025 vorlagen und die Nettoverluste meldeten, beliefen sich die Verluste insgesamt auf etwa 1,41 Milliarden US-Dollar. Der Druck hörte damit nicht auf. Bitmine Immersion Technologies meldete für das am 28. Februar 2026 endende Halbjahr einen separaten Nettoverlust von 9,02 Milliarden US-Dollar, obwohl das Unternehmen für das Geschäftsjahr 2025 einen Nettogewinn von 348,6 Millionen US-Dollar ausgewiesen hatte.

Die Ergebnisse fallen in eine schwächere Phase für digitale Vermögenswerte. Everstake stellte fest, dass die gesamte Marktkapitalisierung für Kryptowährungen über sieben Monate um etwa 30,6 % sank und von 3,69 Billionen US-Dollar auf 2,56 Billionen US-Dollar zurückging. Die Studie ergab jedoch auch eine klare Spaltung innerhalb des Sektors. Unternehmen, die ihre ETH aktiv einsetzten, erzielten weitaus bedeutendere Betriebserlöse als solche, die Token lediglich hielten.

Bei den sechs Unternehmen, die separat Zahlen zum Staking veröffentlichten, machte das Staking durchschnittlich 60 % des gesamten ausgewiesenen Umsatzes aus. Bei diesen Unternehmen handelte es sich um Bitmine, Sharplink, Bit Digital, Forum Markets, BTCS und FG Nexus.

Sharplink meldete einen Nettoverlust von 734,6 Millionen US-Dollar bei einem Umsatz von 28,1 Millionen US-Dollar. Bit Digital verzeichnete einen Verlust von 80,3 Millionen US-Dollar bei einem Umsatz von 113,6 Millionen US-Dollar. BTCS verzeichnete einen Verlust von 33,4 Millionen US-Dollar bei einem Umsatz von 16,5 Millionen US-Dollar.

Dennoch trug das Staking dazu bei, einen Teil der Verluste auszugleichen. Bit Digital meldete für 2025 ETH-Staking-Erträge in Höhe von 7 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von 287 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Sharplink meldete Staking-Erträge in Höhe von 25,6 Millionen US-Dollar, während Forum Markets 6,5 Millionen US-Dollar auswies.

Die Ergebnisse deuten auf eine breitere Neubewertung von Digital-Asset-Treasury-Unternehmen (DAT) hin. Everstake gab an, dass die 283 größten DAT-Unternehmen zusammen 118,3 Milliarden US-Dollar an zugrunde liegenden Vermögenswerten halten, mit einer Gesamtprämie von 17,7 %. Viele einzelne DAT-Aktien werden jedoch mittlerweile unter dem Wert ihrer Krypto-Bestände gehandelt.

Dies markiert eine Abkehr von früheren Marktzyklen, als börsennotierte Krypto-Treasury-Unternehmen zu den wenigen regulierten Möglichkeiten für Aktienanleger gehörten, die ein Engagement in digitalen Vermögenswerten suchten. Spot-Bitcoin- und Ether-ETFs haben diese Gleichung verändert, indem sie einen einfacheren und oft kostengünstigeren Zugang bieten. Bohdan Opryshko, Mitbegründer und CEO von Everstake, sagte, der Markt belohne eingesetzte Vermögenswerte gegenüber ungenutzten Guthaben.

DATs, die auf passives Engagement setzen, werden strukturell neu bewertet, während diejenigen, die Kapital aktiv einsetzen, den neuen Standard setzen. Dieser Einsatz beschränkt sich nicht mehr auf das Standard-Protokoll-Staking. Er umfasst Liquid-Staking, die Integration in DeFi-Kreditmärkte, optimierte Blockbildung und MEV-Capture.

Die Schlussfolgerung von Everstake ist eindeutig: Größe allein reicht nicht mehr aus. Für ETH-Treasury-Unternehmen besteht die nächste Herausforderung nicht darin, wie viel Ether sie halten, sondern wie effizient sie es einsetzen.