Die US-Kryptobörse Gemini erhält die DCO-Zulassung der CFTC

• Gemini erhielt am 29. April 2026 eine Lizenz als Clearingstelle für Derivate von der CFTC, die das interne Clearing von Futures, Optionen und Swaps ermöglicht.
• Gemini Olympus, LLC verschafft der Börse nun die vollständige Kontrolle und verringert die Abhängigkeit von externen Clearingstellen wie QC Clearing LLC.
• Mit den DCM- und DCO-Lizenzen positioniert sich Gemini gegenüber Krakens Bitnomial-Stack, wobei als Nächstes die FCM-Registrierung erwartet wird.

Gemini trennt sich von QC Clearing LLC, nachdem die CFTC Olympus als Derivate-Clearingstelle registriert hat

Die CFTC hat Geminis Tochtergesellschaft, Gemini Olympus, LLC, per Kommissionsbeschluss am 29. April 2026 als DCO registriert. Die Lizenz umfasst vollständig besicherte Futures, Optionen auf Futures und Swaps. Cameron Winklevoss, Mitbegründer von Gemini, gab die Genehmigung am 30. April 2026 bekannt. Gemini teilte die Nachricht zuerst CNBC mit.

Die DCO-Registrierung folgt auf die Zulassung als Designated Contract Market (DCM) im Dezember 2025 für ein weiteres Tochterunternehmen von Gemini, Gemini Titan, LLC. Diese Lizenz wurde nach einem fünfjährigen Antragsverfahren erteilt, das am 10. März 2020 begann. Sie ermöglichte es Gemini, Gemini Predictions zu starten, eine regulierte Plattform für Ereignisverträge, die US-Kunden über die Gemini-App Prognosemärkte mit binären und variablen Auszahlungen anbietet.

Vor der Erteilung der DCO-Lizenz stützte sich Gemini Titan auf Clearing-Vereinbarungen mit Dritten, darunter No-Action-Relief-Vereinbarungen mit QC Clearing LLC. Gemini Olympus ersetzt diese Abhängigkeit durch ein internes Clearing und eine interne Abwicklung unter vollständiger Aufsicht der CFTC.

Ein DCO fungiert als zentrale Gegenpartei. Es ersetzt das Kreditrisiko der Handelsparteien durch sein eigenes, verwaltet Sicherheiten, kümmert sich um die Marginierung und wickelt Abrechnung und Netting ab. Unternehmen, die neben einem DCM auch über ein DCO verfügen, können einen eigenständigen Marktplatz für regulierte Derivate anbieten, ohne Trades über externe Clearingstellen leiten zu müssen.

Winklevoss bezeichnete die DCO als „wichtigen Baustein“ für die Super-App von Gemini und beschrieb das Ziel, dass Nutzer bestehende und zukünftige finanzielle Bedürfnisse über eine einzige Plattform abwickeln können. Mit sowohl einem DCM als auch einer DCO betreibt Gemini nun das, was die Branche als „vollständigen CFTC-Stack“ bezeichnet – bis auf ein Element.

Dieses fehlende Element ist eine Futures Commission Merchant-Lizenz, die Brokerage-Funktionen abdeckt. Gemini arbeitet Berichten zufolge auf eine FCM-Registrierung hin. Der Besitz aller drei Lizenzen würde der Börse eine vollständige vertikale Integration über Handel, Clearing und Brokerage für CFTC-regulierte Produkte ermöglichen. Der Wettbewerbsdruck ist direkt spürbar. Kraken hat im vergangenen Jahr Bitnomial übernommen und damit eine kombinierte DCM-, DCO- und FCM-Struktur erlangt. Auch die Betreiber von Prognosemärkten, Kalshi und Polymarket, haben ihre CFTC-regulierte Präsenz ausgebaut. Durch die neue Clearing-Fähigkeit von Gemini befindet sich das Unternehmen nun auf Augenhöhe mit diesen Plattformen. Für US-Kunden bedeutet die DCO-Registrierung, dass Prognosemärkte auf Gemini nun intern abgewickelt werden und nicht mehr über einen Dritten. Es wird erwartet, dass Futures, Optionen und Perpetual-Kontrakte folgen werden, da Gemini Titan sein Produktangebot über Event-Kontrakte hinaus erweitert.

Die CFTC bestätigte, dass Gemini Olympus alle Anforderungen des Commodity Exchange Act und der geltenden CFTC-Vorschriften erfüllt. In der Zusammenfassung der öffentlichen Anordnung wurden keine Bedingungen genannt, die über die Einhaltung der standardmäßigen DCO-Kernprinzipien hinausgehen.

Winklevoss erklärte, dass die kombinierten DCM- und DCO-Lizenzen einen Full-Stack-End-to-End-Marktplatz für Prognosen und später auch für Futures und Optionen schaffen. Die weiterreichende Konsequenz ist, dass Gemini nun seine eigenen Derivateprodukte innerhalb einer einzigen regulierten Struktur entwerfen, notieren und abwickeln kann.

Die CFTC reichte den DCO-Antrag für Gemini Olympus am 17. Dezember 2025 ein, etwa eine Woche nach der DCM-Genehmigung für Gemini Titan. Die Bearbeitungszeit von etwa vier Monaten spiegelt einen effizienteren Prüfungszyklus im Vergleich zu früheren Jahren wider, als Krypto-native Unternehmen mit längeren Wartezeiten und ungewisseren Ergebnissen seitens der Bundesaufsichtsbehörden konfrontiert waren.

Es wird erwartet, dass die FCM-Registrierung und die Einführung neuer Produkte durch Gemini Titan folgen werden, während die Plattform ihr Derivateangebot ausbaut.