Børsnoterede virksomheder, der besidder ether, satser i stigende grad på indtægter fra staking, i takt med at tabene vokser, og investorpræmierne svinder ind. En undersøgelse fra Everstake tyder på, at modellen for forvaltning af digitale aktiver er ved at bevæge sig væk fra ren kryptoeksponering og i retning af aktiv afkastgenerering.
ETH-kassererfirmaer satser på indtægter fra staking, mens tabene overstiger 1,4 mia. dollar, siger Everstake
SKREVET AF
DEL
Vigtigste konklusioner
- Everstake fandt, at ETH-treasury-virksomheder tabte 1,41 mia. dollar, da kryptomarkedets markedsværdi faldt med 30,6 %.
- Sharplink og Bit Digital satte deres lid til staking, som udgjorde 60 % af den rapporterede omsætning.
- Everstake siger, at ETH-virksomheder nu har brug for DeFi, MEV og staking-afkast for at forblive konkurrencedygtige.
Staking står for 60 % af omsætningen for ETH-treasury-virksomheder
Børsnoterede ether-treasury-virksomheder står over for et hårdere marked, og staking er ved at blive en af de få pålidelige indtægtskilder, ifølge en ny undersøgelse fra Everstake, som er delt med Bitcoin.com News.
Staking-udbyderen gennemgik årsrapporter, kvartalsrapporter, regnskabsmeddelelser og andre offentlige oplysninger fra 15 virksomheder med ethereum-treasury-strategier. Blandt de virksomheder i gruppen, der havde regnskabsresultater for regnskabsåret 2025 tilgængelige og rapporterede nettotab, nåede de samlede tab op på ca. 1,41 mia. dollar.
Presset stoppede ikke der. Bitmine Immersion Technologies rapporterede et separat nettotab på 9,02 mia. dollar for de seks måneder, der sluttede den 28. februar 2026, selv efter at have opført en nettoindtægt på 348,6 mio. dollar for regnskabsåret 2025.
Resultaterne kommer i en svagere periode for digitale aktiver. Everstake bemærkede, at den samlede kryptomarkedsværdi faldt med ca. 30,6 % over syv måneder, fra 3,69 billioner dollar til 2,56 billioner dollar.
Undersøgelsen fandt dog også en klar opdeling inden for sektoren. Virksomheder, der aktivt anvendte deres ETH, genererede langt mere betydningsfulde driftsindtægter end dem, der blot holdt tokens.
Blandt de seks virksomheder, der hver for sig offentliggjorde tal vedrørende staking, udgjorde staking i gennemsnit 60 % af den samlede rapporterede omsætning. Disse virksomheder var Bitmine, Sharplink, Bit Digital, Forum Markets, BTCS og FG Nexus.
Sharplink rapporterede et nettotab på 734,6 millioner dollar på en omsætning på 28,1 millioner dollar. Bit Digital bogførte et tab på 80,3 millioner dollar på en omsætning på 113,6 millioner dollar. BTCS registrerede et tab på 33,4 millioner dollar på en omsætning på 16,5 millioner dollar.
Alligevel hjalp staking med at udligne en del af skaden. Bit Digital rapporterede 7 millioner dollars i ETH-staking-belønninger for 2025, hvilket er en stigning på 287 % i forhold til året før. Sharplink rapporterede 25,6 millioner dollars i staking-omsætning, mens Forum Markets oplyste 6,5 millioner dollars.
Resultaterne peger på en bredere revurdering af selskaber inden for digital asset treasury (DAT). Everstake oplyste, at de 283 største DAT-selskaber tilsammen besidder 118,3 milliarder dollar i underliggende aktiver med en samlet præmie på 17,7 %. Men mange individuelle DAT-aktier handles nu til en værdi, der ligger under værdien af deres kryptobeholdninger.
Det markerer et skift fra tidligere markedscyklusser, hvor børsnoterede kryptotreasury-selskaber var blandt de få regulerede veje for aktieinvestorer, der søgte eksponering mod digitale aktiver. Spot-bitcoin- og ether-ETF'er har ændret den ligning ved at tilbyde enklere og ofte billigere adgang.
Bohdan Opryshko, medstifter og CEO af Everstake, sagde, at markedet belønner aktiver i drift frem for inaktive saldi.
DAT'er, der er afhængige af passiv eksponering, bliver strukturelt omprissat, mens de, der aktivt investerer kapital, sætter den nye standard. Denne investering er ikke længere begrænset til standardprotokol-staking. Den omfatter likvid staking, integration i DeFi-udlånsmarkeder, optimeret blokkonstruktion og MEV-opsamling.
Everstakes konklusion er klar: størrelse alene er ikke længere nok. For ETH-treasury-virksomheder er den næste test ikke, hvor meget ether de besidder, men hvor effektivt de sætter det i arbejde.
