USDT posílil o 5 miliard dolarů, zatímco konkurenti ztratili 4,2 miliardy dolarů, což svědčí o jeho rostoucí dominanci

Tether upevňuje svou pozici, zatímco konkurenti ustupují

Podle údajů činí čistý růst USDT za poslední měsíc přibližně 900 milionů dolarů (0,3 % celkové nabídky), protože téměř každý dolar vstupující na trh je dolarem Tetheru, který nahrazuje vypořádanou pozici USDC, USDe nebo PYUSD.

Oběhová zásoba USDT nyní činí přibližně 189,7 miliardy dolarů, což představuje téměř 60 % celkového trhu se stablecoiny. Spolu s USDC tvoří tyto dva zavedené subjekty přibližně 93 % celé kategorie.

Měsíční nárůst Tetheru o více než 5 miliard dolarů zřejmě neodráží příliv nových peněz do sektoru stablecoinů, ale spíše přesun od konkurenčních produktů zpět k vnímané bezpečnosti a likviditě USDT.

Nejvýraznější pokles je patrný u Etheny, protože USDe tohoto protokolu syntetického dolaru za poslední měsíc poklesl o 28 % a od začátku roku je v mínusu přibližně o 34 %, přičemž od října 2025 dochází k trvalému odlivu prostředků. PYUSD od Paypalu a USDC od Circle také zaznamenaly poklesy ve stejném období, i když ne v takové míře jako USDe.

Tato dynamika odráží dvě konvergující síly. Zaprvé se regulační prostředí v USA přiklonilo k pozici Tetheru: připravovaná legislativa týkající se stablecoinů, především zákon GENIUS Act, na jehož dokončení pracuje Senát, vyvolala otázky ohledně dodržování předpisů u novějších algoritmických a syntetických nástrojů, což institucionální uživatele tlačí k zavedenějším emitentům. Zadruhé, širší averze k riziku na trhu historicky tlačí kapitál směrem k nejlikvidnějšímu stablecoinu, kterým s velkým náskokem zůstává USDT.

Bitcoin.com News minulý měsíc informoval o tom, že trh se stablecoiny překročil hranici 320 miliard dolarů, což byl v té době milník doprovázený mírným poklesem dominantního podílu Tetheru. Nejnovější data naznačují, že se tento pokles od té doby obrátil a Tether znovu upevňuje svou kontrolu, i když celkový růst trhu stagnuje.

U protokolů decentralizovaného financování (DeFi), které se spoléhají na USDe a PYUSD jako kolaterál nebo vrstvy likvidity, bude pokračující komprese těchto zásob pravděpodobně mít následné dopady na úrokové sazby a výnosové příležitosti na úvěrových trzích.