SEC vydává pokyny ke kapitálu pro 2% stablecoiny, čímž zmírňuje regulační tlak na institucionální expozici

SEC vyjasňuje zacházení s platebními stablecoiny u broker-dealerů podle pravidla o čistém kapitálu

Divize pro obchodování a trhy (Division of Trading and Markets) americké Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) vydala 19. února nové FAQ k aktivitám v oblasti kryptoaktiv. Pokyny se zabývaly platebními stablecoiny v rámci pravidel finanční odpovědnosti broker-dealerů. Komisařka Hester M. Peirce vyjádřila podporu a vyzvala veřejnost k předložení připomínek.

Komisařka Peirce uvedla:

„FAQ uvádí, že pracovníci by neměli námitky, pokud by broker-dealer při výpočtu svého čistého kapitálu uplatnil 2% srážku na vlastní pozice v platebním stablecoinu. Oceňuji přístup pracovníků.“

Dále uvedla: „Stablecoiny jsou nezbytné pro transakce na blockchainových kolejích. Používání stablecoinů umožní broker-dealerům zapojit se do širšího spektra obchodních aktivit souvisejících s tokenizovanými cennými papíry a dalšími kryptoaktivy.“

Divize pro obchodování a trhy vydala FAQ, aby vyjasnila, jak mohou broker-dealeři nakládat s vlastními pozicemi v platebních stablecoinech podle pravidla Exchange Act Rule 15c3-1, běžně známého jako pravidlo o čistém kapitálu. Pracovníci uvedli, že nebudou mít námitky proti 2% srážce při výpočtu čistého kapitálu, což poskytuje další jistotu, protože regulované subjekty posuzují tokenizované cenné papíry a další finanční produkty založené na blockchainu. Toto vyjasnění popisuje, jak lze stávající kapitálové standardy aplikovat na platební stablecoiny v rámci současného regulačního rámce upravujícího finanční odpovědnost broker-dealerů.

Divize podrobně popsala své názory na požadavky na úschovu u broker-dealerů, kapitálové zacházení, registraci převodních agentů, fungování národní burzy cenných papírů a alternativních obchodních systémů, funkce clearingu a vypořádání a burzovně obchodované produkty navázané na kryptoaktiva. Pracovníci zdůraznili, že odpovědi odrážejí pouze názory pracovníků, nemají žádnou právní závaznost ani účinek, nemění platné právo a nevytvářejí žádné nové povinnosti.

Dokument vysvětluje, jak se pravidlo 15c3-3 uplatňuje na kryptoaktivová cenná aktiva, vyjasňuje, že dodržování prohlášení Komise z roku 2020 o specializovaném broker-dealerovi pro zvláštní účely není povinné, zabývá se tím, jak se zákon Securities Investor Protection Act z roku 1970 a ochrana poskytovaná Securities Investor Protection Corporation vztahují na určitá kryptoaktiva, a popisuje okolnosti, za nichž lze technologii distribuované účetní knihy využít pro vedení záznamů převodního agenta.

Peirce dále uvedla:

„Na úrovni Komise bych ráda zvážila, jak by bylo možné změnit pravidlo 15c3-1 tak, aby zohledňovalo platební stablecoiny.“

Uvítala zpětnou vazbu od účastníků trhu k možným úpravám pravidla a vyzvala k předložení podnětů i k dalším aspektům předpisů SEC, které by podle nich měly být aktualizovány, aby se zabývaly používáním platebních stablecoinů subjekty registrovanými u SEC.

FAQ ⏰

• Co SEC uvedla o platebních stablecoinech podle pravidla o čistém kapitálu?
  Pracovníci SEC uvedli, že nebudou mít námitky proti tomu, aby broker-dealeři při výpočtu čistého kapitálu uplatnili 2% srážku na vlastní pozice v platebních stablecoinech.
• Jak se Exchange Act Rule 15c3-1 vztahuje na platební stablecoiny?
  Pokyny vyjasňují, že stávající standardy čistého kapitálu lze uplatnit na platební stablecoiny v rámci současného regulačního rámce pro broker-dealery.
• Vytváří krypto FAQ SEC nové právní povinnosti pro broker-dealery?
  Ne, pracovníci uvedli, že FAQ odráží pouze názory pracovníků a nevytváří žádné nové povinnosti ani změny platného práva.
• Jaké změny pravidla 15c3-1 navrhla Hester Peirce?
  Peirce uvedla, že by chtěla, aby Komise zvážila změnu pravidla 15c3-1, aby lépe zohledňovalo platební stablecoiny.