Proč se s bitcoiny obchoduje jako s rizikovým aktivem, přestože má vlastnosti bezpečného útočiště? Vysvětluje Willy Woo

Hlavní body:

• Bitcoin se podle Willyho Wooa v období nejistoty stále obchoduje jako rizikové aktivum.
• Korelace s NASDAQ udržuje bitcoin svázaný s makroekonomickým napětím, což omezuje jeho chování jako bezpečného útočiště.
• Podle Woo může trvat roky, než bitcoin dosáhne stejné míry přijetí na trhu jako zlato.

Vlastnosti bitcoinu jako bezpečného útočiště stále čelí pochybnostem trhu

Analytik Willy Woo vysvětlil, proč se bitcoin i přes své vlastnosti bezpečného útočiště nadále obchoduje jako rizikové aktivum. Ve svých poznámkách ze 24. dubna se zaměřil na schopnost bitcoinu chránit majetek přes hranice během války, zatímco velké kapitálové fondy jej stále považují za nový a nevyzkoušený.

„Má vlastnosti aktiva bezpečného útočiště. V době války si můžete vzít svou seed frázi, překročit hranice a začít znovu, aniž byste přišli o své bohatství,“ upřesnil Woo. Návrh bitcoinu odráží charakteristiky typicky spojované s aktivy bezpečného útočiště, zejména jeho přenositelnost a nezávislost na tradičním finančním systému. Jeho model seed fráze umožňuje držitelům zachovat si přístup k bohatství i v extrémních scénářích, jako je vysídlení nebo konflikt. Analytik tvrdil:

„Většina bitcoinistů si myslí, že BTC je aktivum bezpečného útočiště, ale pravda je složitější.“

„Měl by být nezávislý na systému a prosperovat, pokud ten zkolabuje. To jsou vlastnosti, které byste od bezpečného útočiště očekávali,“ zdůraznil Woo. Navzdory těmto atributům se chování bitcoinu na reálném trhu nadále od těchto očekávání odchyluje, zejména v obdobích nejistoty a globálního napětí.

„BTC má vlastnosti bezpečného útočiště, ale dodnes se v dobách nejistoty a války obchoduje jako rizikové aktivum, které je velmi citlivé na nejistotu,“ uznal Woo. „Je to proto, že velké kapitálové fondy neuznávají vlastnosti BTC, protože je považují za příliš nové a nevyzkoušené. Proto se obchoduje jako NASDAQ.“

Přijetí trhem by mohlo definovat další roli bitcoinu

Wooova prohlášení naznačují, že klasifikace bitcoinu jako bezpečného útočiště zůstává spjata spíše s vnímáním investorů než pouze s jeho základní strukturou. Zatímco jeho decentralizovaná povaha a funkce vlastní správy odpovídají teorii bezpečného útočiště, tržní ceny jsou i nadále poháněny chováním institucí a toky likvidity. Dokud budou velcí alokátoři kapitálu považovat bitcoin za spekulativní aktivum, bude pravděpodobně i nadále korelovat s rizikovými trhy během stresových událostí. Závěrem uvedl:

„Bude trvat další desetiletí, možná i déle, než si bitcoin získá přijetí na trhu jako bezpečný přístav. Až se tak stane, bude konkurovat tržní kapitalizaci zlata.“

Wooův výhled rámuje trajektorii bitcoinu jako postupný posun spojený s důvěrou a přijetím. To naznačuje, že opakovaná expozice makroekonomickým krizím spolu s hlubší účastí institucí by mohly pomoci přiblížit bitcoin tradičním aktivům bezpečného útočiště. Do té doby může jeho dvojí identita – jak ochranná ve své podstatě, tak riziková ve své ceně – i nadále definovat jeho roli na globálních trzích.