Další test Wall Streetu v oblasti on-chain technologií poskytuje klientům Citi tokenizovaný přístup k soukromým akciím

The Wall Street Journal 11. června informoval, že Citigroup zavádí tokenizované akcie soukromých společností pro movité a institucionální klienty, zpočátku omezené na zahraniční investory, přičemž banka doufá, že tuto strukturu nakonec využijí i jiné finanční instituce.

Systém vychází z partnerství Citi se SIX Digital Exchange (SDX), které bylo oznámeno v květnu 2025. Citi uvedla, že projekt bude tokenizovat, vypořádávat a spravovat akcie v pokročilé fázi před IPO na platformě Central Securities Depositary společnosti SDX založené na blockchainu.

Přeměna soukromých akcií na digitální cenné papíry

Pro investory je nabídka jednoduchá: soukromé akcie, které se dlouho pohybovaly na trzích s velkým množstvím papírových dokumentů a založených na vztazích, mohou být zabaleny do digitálního cenného papíru a zpracovány v rámci regulovaného rámce pro úschovu a vypořádání.

Struktura Citi využívá tokenizované depozitní certifikáty vázané na podkladové akcie soukromých společností. Podle deníku The Wall Street Journal banka vydává cenné papíry a působí jako správce, což klientům umožňuje držet tyto expozice společně s tradičními aktivy.

Artem Korenyuk, globální vedoucí Citi pro sladění podniků v oblasti digitálních aktiv a umožnění služeb, řekl deníku Journal, že tento model umožňuje klientům umístit akcie soukromých společností „přímo vedle svých akcií Apple“.

Kaleido se stává prvním veřejným příkladem

První zveřejněná transakce se týkala společnosti Kaleido, platformy pro institucionální tokenizaci a digitální aktiva. Dokument SIX identifikuje tento nástroj jako nesponzorovaný digitální depozitní certifikát vydaný Citibank, N.A., představující uložené kmenové akcie s hlasovacím právem společnosti Kaleido, Inc. pod kódem ISIN CH1507409733.

Drobné písmo odhaluje omezení

Drobné písmo má význam. DDR společnosti Kaleido nebyly registrovány podle amerického zákona o cenných papírech a mohou být nabízeny nebo převáděny pouze prostřednictvím offshore transakcí podle nařízení S osobám mimo USA, jak uvádí dokument SIX.

Stejný dokument uvádí, že držitelé musí být akreditovaní investoři, a upozorňuje, že DDR není totéž jako držení podkladových akcií. Varuje také před omezenými informacemi, nízkým objemem obchodování, cenovou volatilitou a možností ztráty celé nebo podstatné části investice.

Proč tomu kryptoměnoví investoři věnují pozornost

Nejedná se o široce dostupný retailový produkt ani o spuštění tokenu bez povolení. Jedná se o regulovaný produkt Wall Street využívající infrastrukturu blockchainu k řešení problémů soukromého trhu: likvidity, vypořádání a přístupu.

Tento rozdíl je důležitý pro kryptoinvestory, kteří sledují tokenizaci reálných aktiv. Nejsilnějším signálem není to, že se s soukromými akciemi najednou snadno obchoduje, ale to, že velké banky budují infrastrukturu, díky níž by se tokenizované cenné papíry mohly časem stát běžnějšími.

Vize tokenizace v hodnotě bilionu dolarů

Vlastní zpráva Citi s názvem Tokenization 2030 odhaduje, že globální trh s tokenizovanými aktivy má dnes hodnotu přibližně 17 miliard dolarů, a do roku 2030 předpokládá základní scénář ve výši 5,5 bilionu dolarů, přičemž optimistický scénář počítá s 8,2 biliony dolarů.

Citi očekává, že počáteční růst bude tažen cennými papíry na veřejných trzích, zejména americkými akciemi a státními dluhopisy, zatímco soukromé trhy zůstanou pomalejší a strukturálně omezenější. To činí zavedení Citi-SDX spíše významným infrastrukturním krokem než otevřením masového trhu.

Další zkouškou je přijetí

Další zkouškou je přijetí. Citi plánuje později rozšířit přístup pro americké investory a možná prozkoumá i jiné blockchainové sítě, ale likvidita bude záviset na účasti emitentů, poptávce investorů a regulačním prostředí.

Prozatím poskytuje krok Citi zastáncům tokenizace konkrétní příklad z Wall Street, zatímco opatrným investorům dává spoustu právních a likviditních varování, která si musí prostudovat, než to označí za budoucnost soukromých trhů.