Ethereum dosáhlo hodnoty 2 546 dolarů, zatímco hotovost z ETF a krátké pozice přilévají olej do ohně

V sobotu pozdě odpoledne v 17:00 EDT se ETH obchodovalo kolem 2 435 USD poté, co se cena po intradenním maximu mírně ochladila. Tento pokles následoval po prudkém růstu z úrovně kolem 1 800 USD na úroveň kolem 1 900 USD, kde se ethereum po většinu poloviny srpna pohybovalo v úzkém cenovém pásmu. Jeho podíl na širším kryptotrhu, známý jako dominance, se nyní blíží 11 %.

Ethereum prudce vystřelilo ze svého pásma

K průlomu došlo 19. srpna, kdy ETH vyskočilo o přibližně 17,5 %, otevřelo se poblíž 1 917 USD a uzavřelo nad 2 250 USD. Kupující pokračovali v tlaku i během následujících dvou seancí a vyhnali cenu na burze Binance až na 2 546,78 USD. Denní objem obchodování během tohoto růstu opakovaně dosahoval 25 až 33 miliard dolarů.

Bitcoin rovněž prudce vzrostl a podle aktuálních kurzů se v sobotu v 17:00 EDT pohyboval kolem 77 300 USD. Ethereum se však tento týden pohybovalo rychleji a jeho výkonnost vůči bitcoinu se posílila. To je důležité, protože obchodníci neinvestovali peníze do kryptoměn plošně. Kapitál také směřoval do sítě, na které jsou založeny mnohé stablecoiny, tokenizovaná aktiva a aplikace decentralizovaného financování (DeFi).

Kupující ETF se opět vrhají na ethereum

Podle nejnovějších údajů společnosti sosovalue přilákaly spotové burzovní fondy (ETF) na ethereum za tento týden čisté přílivy ve výši přibližně 697 milionů dolarů. Tyto produkty přilákaly zhruba 189 milionů dolarů 19. srpna, 221 milionů dolarů 20. srpna a 185 milionů dolarů 21. srpna, což představuje jejich nejživější období od října 2025.

Velkou část této poptávky pohltil fond ETHA společnosti Blackrock, k nákupům se však přidaly i fondy Grayscale Mini ETH a FETH společnosti Fidelity. Celková hodnota aktiv spravovaných v spotových ETF na ethereum vzrostla na 14,3 miliardy dolarů, což odpovídá přibližně 4,85 % tržní kapitalizace etherea. Kumulativní přílivy od uvedení na trh se přiblížily 12,2 miliardám dolarů.

Nabídka se snižuje, zatímco kupující se hrnou na trh

Růst narazil na trh, na kterém bylo na burzách méně ETH. Množství etherea drženého na burzách kleslo od začátku června do poloviny srpna o přibližně 15 %, a to z asi 7,7 milionu ETH na 6,54 milionu ETH. Více než 42 milionů ETH, což představuje asi 33,7 % nabídky, je navíc uzamčeno ve stakingu.

Staking je proces, při kterém držitelé vkládají ETH, aby pomohli provozovat a zabezpečit síť Ethereum výměnou za potenciální odměny. Mince vložené do stakingu nebo stažené z burz nejsou nutně uzamčeny a nedostupné pro prodejce, ale snižují objem zásob, které jsou okamžitě k dispozici obchodníkům. To může proměnit agresivní nákupy v mnohem větší cenové pohyby.

Obchodníci s futures přilévají olej do ohně

Otevřený zájem o futures na Ethereum, tedy hodnota aktivních futures kontraktů, činil podle statistik shromážděných na coinglass.com 31,81 miliardy dolarů, což odpovídá 13,06 milionu ETH. Největší podíl ovládala burza Binance s 8,77 miliardami dolarů, následovaná burzou CME s 3,29 miliardami dolarů, burzou Gate s 2,55 miliardami dolarů a burzou Bybit s 2,21 miliardami dolarů.

Objem otevřených pozic vzrostl za poslední hodinu o 0,13 % a za poslední čtyři hodiny o 0,35 %, zatímco za posledních 24 hodin poklesl o 1,60 %. Tato kombinace naznačuje, že na trh s druhým největším kryptoměnovým aktivem se stále pomalu dostávají nové pozice, poté co předchozí rallye vyřadila ostatní obchodníky. Futures mohou zisky i ztráty výrazně umocnit, protože obchodníci často využívají vypůjčené prostředky.

Okamžitý propad způsobený dnešním vzestupem etheru byl brutální. Statistiky likvidací z webu coinglass.com ukazují, že z celkových 1,21 miliardy dolarů v kryptoměnových likvidacích zaznamenaných za posledních 24 hodin připadlo na ETH 264,92 milionu dolarů. Širší vlna likvidací napříč celým trhem zasáhla 234 707 obchodníků s deriváty, přičemž dlouhé pozice představovaly 727,13 milionu dolarů a krátké pozice 481,62 milionu dolarů. Deriváty ETH dnes zaznamenaly největší ztráty.

K likvidaci dochází, když burza automaticky uzavře pozici s pákovým efektem poté, co ztráty vyčerpají kolaterál obchodníka. Výrazný podíl ETH na tomto propadu ukazuje, jak prudce se během tohoto růstu přecenily trhy s deriváty. Dřívější krytí krátkých pozic přililo olej do ohně tohoto růstu, ale nejnovější čísla ukazují, že obchodníci s pákovým efektem na obou stranách zůstali zranitelní vůči náhlým obratům.

Obchodníci s opcemi stále upřednostňují call opce

Údaje o opcích na Ethereum z tohoto víkendu ukazují mezi stále otevřenými pozicemi spíše býčí tendenci. Call opce představovaly 58,41 % otevřeného zájmu o opce, což odpovídá 1,60 milionu ETH. Put opce tvořily v sobotu odpoledne 41,59 %, tedy 1,14 milionu ETH.

Nejnovější obchodování vykreslilo spíše defenzivní obraz. Put opce představovaly 56,09 % 24hodinového objemu opcí, zatímco call opce 43,91 %. To by mohlo odrážet snahu obchodníků zajistit si ochranu po prudkém růstu, spíše než pouhé sázky na to, že ceny půjdou dolů. Opce v zásadě dávají kupujícím právo, nikoli však povinnost, koupit nebo prodat aktivum za předem stanovenou cenu.

Mezi největší kótované opční pozice patřily call opce na ether s cenou 3 200 USD za minci, 2 200 USD, 2 500 USD, 3 000 USD a 3 500 USD na burze Deribit. Nejobchodovanější kontrakty se soustředily kolem krátkodobých put opcí, včetně put opce na Deribitu za 2 100 USD s datem expirace 25. září a několika put opcí na Bybitu s datem expirace 23. srpna. Tyto pozice ukazují, že obchodníci se soustředí na to, zda si ETH dokáže udržet zisky z tohoto týdne.

Žhavá dynamika má své klady i zápory

Denní hodnoty indexu relativní síly (RSI) v rozmezí 78 až 88 jsou obecně považovány za překoupené, a to by mohl být případ i tohoto víkendu. RSI měří rychlost a rozsah nedávných cenových změn. Vysoká hodnota RSI sice nezaručuje výprodej, ale často znamená, že rally byla natolik silná, že přilákala realizaci zisků nebo vyvolala boční konsolidaci.

Obchodníci nyní sledují úroveň 2 400 až 2 450 USD jako první významnou zónu podpory, následovanou úrovní 2 300 USD. Čistý průlom nad maximum 2 546 až 2 550 USD by do hry přinesl úroveň 2 600 až 2 800 USD. Pokles pod 2 300 USD by však mohl otevřít cestu směrem k 2 150 až 2 200 USD.

Likvidita a měnová politika vylepšují výhled

Růst přišel spolu s širším oživením ochoty riskovat. Americké ministerstvo financí zdvojnásobilo zpětný odkup dluhopisů s dlouhou splatností na 4 miliardy USD na jednu operaci, což pomohlo ochladit výnosy a pozvednout aktiva citlivá na riziko. Politické signály související s navrhovaným zákonem Clarity Act, který by vyjasnil, jak americké právo zachází s digitálními aktivy, rovněž přispěly k odstranění regulační nejistoty.

Tyto příznivé faktory mohou rychle zmizet. Toky do ETF musí zůstat kladné, širší trhy musí i nadále přijímat kryptoměny a samotné ethereum musí ubránit své nově vytvořené úrovně podpory.