2025 Výkonnost akcií těžby Bitcoinů: Jasná preference trhu

Následující příspěvek hosta pochází z BitcoinMiningStock.io, platformy pro zpravodajství z veřejných trhů, která poskytuje data o společnostech spojených s těžbou Bitcoinu a strategiemi kryptoměnových pokladen. Původně zveřejněno 1. ledna 2026 Cindy Feng.

Výkonnost akcií veřejných společností těžících Bitcoin v roce 2025 signalizovala posun v preferencích investorů. Výnosy od začátku roku (YTD) odhalily jasnou divergenci mezi hybridními těžaři a čistými hráči.

Na vrcholu žebříčku byla IREN (IREN), Applied Digital (APLD) a Cipher Mining (CIFR), každá dosáhla více než 200% YTD výnosů. Všechny tři společnosti měly jednu věc společnou: v roce 2025 zajistily multibilionové hyperscalové dohody. Hut 8 (HUT) a TeraWulf (WULF), které také uzavřely hlavní smlouvy s HPC, následovaly s více než 100% výnosem. Tyto výsledky ukazují, jak kapitálové trhy stále více odměňují těžaře, kteří dokážou monetizovat svou infrastrukturu nad rámec Bitcoinu, zejména díky partnerstvím s hyperscalovými klienty.

Po rozšíření pohledu měl každý těžař Bitcoinu s kladnými výnosy YTD v roce 2025 buď generované příjmy z HPC, nebo podnikl viditelné, strategické kroky směrem k službám souvisejícím s HPC nebo AI. Naopak, téměř všichni těžaři, kteří fungovali jako čistě Bitcoinové společnosti, vykázali záporný YTD výkon.

Nicméně mezi společnostmi s prvky AI nebo HPC nebyla reakce investorů zcela nadšená. Northern Data AG (NB2.DE), Bitdeer (BTDR) a MARA Holdings (MARA) všechny vykázaly záporné YTD výnosy navzdory určité úrovni expozice vůči AI. Pro Northern Data to byly zklamávající finanční výsledky a obchodní kombinace, která převážila jejich pozici poskytovatele HPC/AI infrastruktury. V případě MARA společnost zůstala po celý rok u strategie zaměřené na Bitcoin. BTDR, přestože nasazovala hostingové služby a prodej zařízení, postrádala škálu nebo jasnost příběhu, která by mohla vést k výraznějším změnám. To naznačuje, že samotná pozice v oblasti AI nebo segmenty podnikání mimo Bitcoin nestačí; viditelnost výkonu a komunikace s investory jsou důležité.

Dalším pozorováním je, že velikost hashrate nezaručovala pozitivní výkonnost akcií. Někteří z největších operátorů v sektoru zaostávali, přestože vedli v kapacitě Exahash. MARA, BTDR a CANG, všichni mezi pěti nejlepšími těžaři podle hashrate, skončili rok v červených číslech. Mezitím menší těžaři podle hashrate, ale s rostoucími operacemi HPC, jako Cipher Mining (CIFR) a TeraWulf (WULF), zaznamenali nadměrné zisky. Poučení zde zřejmě spočívá v tom, že samotná velikost nestačí, pokud není spojená s cestou k diverzifikovaným a ziskovějším příjmům.

CleanSpark (CLSK) slouží jako případová studie tržního sentimentu. Po většinu první poloviny roku 2025 společnost zdůrazňovala svou identitu jako americký těžař Bitcoinu. Její cena akcií se snažila překonat hranici 15 dolarů, i když menší konkurenti zaznamenali nárůst svých ocenění. Ton se změnil po změně vedení v srpnu, včetně jmenování nového generálního ředitele Matta Schultze, který výslovně naznačil záměr prozkoumat příjmy z HPC a AI. Jak společnost začala zveřejňovat konkrétní kroky k této změně, sentiment investorů se zlepšil. Akcie CleanSpark obrátily směr z negativního ročního výnosu na kladný, což odráží, že se na trhu vyplácí strategie diverzifikace.

Micro-cap těžaři (s tržní kapitalizací < 100 milionů USD) bez ambicí v AI utržili největší rány. Tyto firmy zaznamenaly největší poklesy napříč celým odvětvím, některé ztratily přes 70 % své tržní hodnoty během roku 2025. Naopak, několik jmen, jako Cathedra Bitcoin (CBIT), Argo Blockchain (ARBK) a Mawson Infrastructure (MIGI), se na povrchu zdály dosáhnout nadměrných zisků. Ale tyto výsledky byly většinou technickými artefakty způsobenými obrácenými splity akcií nebo nízkoobjemovou obchodní aktivitou, které nejsou fundamentálními přehodnoceními. Po zohlednění těchto strukturálních změn zůstala skutečná tržní nadvýkonnost koncentrována mezi hybridními těžaři.

Tato rozdílnost ve výkonnosti akcií dále posiluje rostoucí vliv pivotu HPC/AI na kapitálové trhy.

Pro ty, kteří chtějí sledovat výkon akcií těžařů Bitcoinu, navštivte prosím: BitcoinMiningStock.io/gainers-losers