TeraWulf প্রতি বছর 250-500 মেগাওয়াট নতুন HPC সাইনিংয়ের দিকে নজর দেওয়া হচ্ছে।

নিম্নলিখিত সাধারণ পোস্টটি থেকে এসেছে BitcoinMiningStock.io, একটি প্রকাশ্য বাজারের বুদ্ধি প্ল্যাটফর্ম যা বিটকয়েন মাইনিং এবং ক্রিপ্টো ট্রেজারি কৌশল সম্পর্কিত তথ্য সরবরাহ করে। মূলত প্রকাশিত হয় নভেম্বর ১৩, ২০২৫ তারিখে, সিন্ডি ফেং দ্বারা।

আবারও আয় ঋতু ফিরে এসেছে, এবং যখন অনেক কোম্পানির আকর্ষণীয় আপডেট ছিল, টেরাউল্ফের Q3 2025 কল সত্যিই আমার মনোযোগ আকর্ষণ করেছিল। আয়ের সংখ্যার কারণে নয়, বরং এটি ইঙ্গিত দেয় যে বিটকয়েন মাইনারদের জন্য পরবর্তী অপারেটিং মডেল কী হতে পারে। এআই/এইচপিসি, লিজ, এবং গিগাওয়াটের সমস্ত কথাবার্তার মধ্য দিয়ে এটা এখন স্পষ্ট যে কিছু মাইনার এআই যুগের জন্য শক্তি-পরিকাঠামো প্রদানকারী হয়ে উঠছে।

চলুন এটা বিশ্লেষণ করা যাক।

চুক্তিগুলির আকার বৃদ্ধি

আগস্টে, টেরাউল্ফ Fluidstack এর সাথে দুইটি এইচপিসি লিজ চুক্তি করেছে, মোট ৩৬০ মেগাওয়াট। এই চুক্তিগুলি মাইনিং সেক্টরে নতুন কিছু নিয়ে আসলো: Google। প্রযুক্তি জায়ান্ট লিজগুলি ব্যাকস্টপ করে, যা পূর্বে অজ্ঞাত ক্রিপ্টো ইনফ্রা নির্মাণ ক্ষেত্রে প্রতিষ্ঠানিক বিশ্বাস প্রতিষ্ঠিত করেছে।

নভেম্বরে, টেরাউল্ফ ৫২০ মেগাওয়াটের বেশি মোট চুক্তিবদ্ধ এইচপিসি আইটি লোড রিপোর্ট করেছে। এটি বিটকয়েন মাইনিং সেক্টরে দেখা সবচেয়ে বড় আকারগুলির মধ্যে একটি, এবং এটি কয়েক মাসের মধ্যেই ঘটে গেছে।

বিশেষভাবে লক্ষ্যণীয়, ৭২.৫ মেগাওয়াট Core42 লিজ, যা গত বছরের শেষে স্বাক্ষরিত হয়েছে, এখনও তালিকায় রয়েছে। তবে এটি Fluidstack যে এই খেলার মূল অংশীদার হিসাবে আবির্ভূত হয়েছে। লিজ আকারের বাইরেও, দুই কোম্পানি (গুগল ক্রেডিট বৃদ্ধি সহ) ৬০০ মেগাওয়াট পর্যন্ত সম্প্রসারণ সম্ভাবনা সহ একটি ২৪০ মেগাওয়াট এইচপিসি ক্যাম্পাসে Abernathy সাইট একত্রে বিকাশ করতে একটি যৌথ ব্যবসায়িক উদ্যোগ গঠন করেছে।

এটি একটি সূক্ষ্ম কিন্তু গুরুত্বপূর্ণ পরিবর্তন: একটি হাইপারস্কেলারের কাছে জমি বা জায়গা ভাড়া দেওয়ার পরিবর্তে, টেরাউল্ফ এখন কো-বিল্ড করছে।

টেক্সাসে যৌথ উদ্যোগ

Abernathy যৌথ উদ্যোগটি শিল্পে যা আমরা দেখেছি তার থেকে ভিন্নভাবে তৈরি হয়েছে। এই চুক্তিতে Fluidstack এর সাথে ২৫ বছরের একটি লিজ অন্তর্ভুক্ত রয়েছে (যা সাধারণ এআই লিজের তুলনায় দীর্ঘ), $1.3B গুগল ক্রেডিট বৃদ্ধি দ্বারা ব্যাকস্টপ করা হয়েছে। টেরাউল্ফ পর্যন্ত ৫১% নিয়ন্ত্রণের স্বার্থ এবং আরও ২০০ মেগাওয়াট Fluidstack নেতৃত্বাধীন নির্মাণে অংশগ্রহণের অধিকার রাখে।

এই স্তরযুক্ত পদ্ধতিটি জমির মালিকানা, লিজ গঠন, ক্লায়েন্ট অংশীদারিত্ব এবং হাইপারস্কেলার ক্রেডিটের প্রবেশাধিকারসহ, মাইনিংয়ে কিছু বিরল অফার করে: দীর্ঘমেয়াদী দৃশ্যমানতা।

আগ্রহজনকভাবে, এটি WULF এর আইডিয়া ছিল না। সিইও পল প্রেগার আয়ের কলে বলেছিলেন যে এটি গুগল ছিল যারা Abernathy এ যৌথ উদ্যোগের কেন্দ্র হতে চেয়েছিল। সেই মন্তব্যটি প্রকাশ করে যে হাইপারস্কেলাররা কীভাবে ভাবতে পারে। মাইনিং লেবেলের কথা ভুলে যান, যা গুরুত্বপূর্ণ তা হল গ্রিড অ্যাক্সেস, সম্পাদনার ইতিহাস এবং সাইট নিয়ন্ত্রণ। WULF, এটা যাই হোক না কেন, সকলের তিনটি ফিচার আছে।

প্রতি বছরে ২৫০-৫০০ মেগাওয়াট নতুন এইচপিসি সাইনিং লক্ষ্য করছে

Q3 কলে টেরাউল্ফের বার্ষিক এইচপিসি সাইনিং লক্ষ্য বৃদ্ধির সময় হয়তো এটি ছিল সবচেয়ে সাহসী মুহূর্ত। পূর্বে প্রতি বছর প্রতি ১০০-১৫০ মেগাওয়াট গাইড করা হয়েছে, নতুন লক্ষ্য ২৫০-৫০০ মেগাওয়াট বার্ষিক। যদি অর্জন হয়, তাহলে তা প্রতি বছর $৪৬৫M – $৯৩০M ইনক্রিমেন্টাল রাজস্ব হিসেবে অনুবাদ করে (যদি গণনা $১.৮৬M/মেগাওয়াটে বজায় থাকে)।

যদিও সম্পাদনা ঝুঁকি রয়ে গেছে, ব্যবস্থাপনা তাদের লক্ষ্য পূরণে দৃঢ় আত্মবিশ্বাস ব্যক্ত করেছে, গত বছর মূল্যায়ন করা ১৫০+ সাইট এবং একটি স্কেলড-আপ উন্নয়ন/অধিগ্রহণ টিম উল্লেখ করেছে। তাদের $৫.২B পুঁজি সংগ্রহের অংশবিশেষ দ্বারা এই সম্প্রসারণগুলি সমর্থন করার জন্য রয়েছে, যদিও মূলধনের প্রয়োজনগুলি বিশেষত এইচপিসি ডেটা সেন্টার গড়ার জন্য উচ্চ, বিশেষ করে $৮-১১M প্রতি মেগাওয়াট।

ট্র্যাডিশনাল মাইনার যারা হ্যাশ রেট এবং হোলভিং সাইকেলদের পেছনে দৌড়াচ্ছে তাদের তুলনায়, এই মডেলটি ব্লক রিওয়ার্ডের পরিবর্তে ক্লায়েন্ট চাহিদাকে নেতৃত্ব হিসেবে রেখে আয় বারবার আনার লক্ষ্য তৈরি করে।

এর বিটকয়েন মাইনিং ব্যবসার ভবিষ্যৎ

যদিও এইচপিসি হলো কোম্পানির নতুন সীমারেখা, বিটকয়েন মাইনিং এখনও প্রাথমিক রাজস্বের অবদানকারী। Q3 তে, টেরাউল্ফ নিজের জন্য ৩৭৭ BTC মাইন করেছে (Q2 তে ৪৮৫ BTC থেকে কম), যেমন এটি পুরোনো মাইনিং ইউনিটগুলিকে অবসর দিয়েছে এবং এইচপিসিতে অবকাঠামো পুনর্বিন্যাস করেছে।

এর পতাকা হিসেবে থাকা সাইট লেক মেরিনারে, যেখানে এইচপিসি পরিবর্তন পুরো মাত্রায় হচ্ছে, ভবিষ্যতের উন্নয়ন এক্সক্লুসিভলি এআই/এইচপিসি-কেন্দ্রিক হবে। কোম্পানিটি পরিষ্কার করে দিয়েছে যে কোনও নতুন বিটকয়েন মাইনিং অবকাঠামো তৈরি করা হচ্ছে না যদি না তা দ্বৈত ব্যবহার ক্ষমতাগুলি সমর্থন করে।

তবুও, টেরাউল্ফ বলেছে যে এটি বিটকয়েন মাইন করার ইচ্ছা পোষণ করে “অন্তত ২০২৬ সালের শেষ পর্যন্ত”।

এই পদ্ধতিটি অনন্য নয়, কিন্তু এটি একটি পরিষ্কার সংকেত স্থাপন করে। কিছু মাইনার হয়তো এআই পিভট সম্পর্কে কথা বলেছে, টেরাউল্ফ এখন এটি সাইট-স্তরের কৌশল, ক্যাপেক্স অগ্রাধিকার এবং বার্ষিক কেপিআইতে দৃঢ়ভাবে প্রয়োগ করেছে।

চূড়ান্ত ভাবনা

টেরাউলফের Q3 শুধু লিজ জয়ের থেকেও বেশি কিছু প্রকাশ করে, এটি একটি পথ দেখায় যেটি অন্য বিটকয়েন মাইনার এআইยุগে অনুসরণ করতে পারে। কেবলমাত্র অবকাঠামো লিজ দেওয়ার পরিবর্তে, কোম্পানি যা ভেজা করে সেটাকে (জমি, শক্তি, এবং প্রকল্পের সম্পাদনা) লিভারেজ করছে দীর্ঘমেয়াদী, ইক্যুইটি-সংলগ্ন অংশীদারিত্ব গঠনে। এভাবে এটি বহু-বিলিয়ন ডলারের এইচপিসি/এআই প্রতিশ্রুতি সুরক্ষিত করেছে এবং এর রোডম্যাপকে ঝুঁকিমুক্ত করেছে। প্রশ্ন আর নেই যে মাইনার এআই চুক্তিগুলি আকৃষ্ট করতে পারে কিনা, বরং তারা দ্রুত স্কেল করতে প্রস্তুত কিনা। খুব কমরাই এই প্লেবুক কপি করার মতো সম্পদ আছে, কিন্তু বাজার দেখছে কারা বিগড়ে যায় পরবর্তীতে।