স্ট্র্যাটেজি পলিমার্কেটের সেল অডস ৮৪% ছুঁলে ৪১১ বিটিসি কয়েনবেস প্রাইমে স্থানান্তর করেছে

Strategy-এর পদক্ষেপ বিক্রির আশঙ্কা বাড়িয়েছে

বিটকয়েনের সবচেয়ে বড় কর্পোরেট ধারক Strategy (সাবেক Microstrategy) 29 মে প্রায় $30.3 মিলিয়ন মূল্যের 411.48 BTC Coinbase Prime-এ স্থানান্তর করেছে, অনচেইন ট্র্যাকারদের তথ্য অনুযায়ী। বিশ্লেষকরা এই স্থানান্তরটিকে প্রায় দুই বছরের মধ্যে এক্সচেঞ্জ-সংযুক্ত প্ল্যাটফর্মে কোম্পানির প্রথম সরাসরি ডিপোজিট হিসেবে চিহ্নিত করেছেন, যা সঙ্গে সঙ্গে জল্পনা উসকে দিয়েছে যে এক্সিকিউটিভ চেয়ারম্যান মাইকেল সেলরের প্রতিষ্ঠানটি বিক্রির প্রস্তুতি নিতে পারে।

তবে শুধু ডিপোজিট হওয়া মানেই বিক্রি নিশ্চিত নয়, কারণ বড় কর্পোরেট ধারকরা প্রায়ই কাস্টডি, জামানত, রিব্যালান্সিং, বা সেটেলমেন্টের জন্য অবস্থান লিকুইডেট না করেই কয়েন স্থানান্তর করে। কিন্তু এই অগ্রগতির সময়টাই—অর্থাৎ এক সপ্তাহের বিটকয়েন পতনের সময়—Strategy-এর 31 ডিসেম্বরের আগে বিটকয়েন বিক্রির সম্ভাবনা বিকেন্দ্রীভূত প্রেডিকশন মার্কেট Polymarket-এ 84%-এ তোলার জন্য যথেষ্ট হয়েছে।

শুধু ট্রান্সফার নয়, ডিভিডেন্ডের চাপ

ডিপোজিটটি এমন এক সময়ে এসেছে যখন Strategy-এর ফাইন্যান্সিং কাঠামো নিয়ে নতুন করে খতিয়ে দেখা হচ্ছে। ডিজিটাল-অ্যাসেট ম্যানেজার Arca-এর চিফ ইনভেস্টমেন্ট অফিসার জেফ ডরম্যান 28 মে লিখেছেন যে MSTR গল্পটি “নিয়ন্ত্রণের বাইরে চলে গেছে”, উল্লেখ করেছেন প্রায় $15 বিলিয়ন বকেয়া পার্পেচুয়াল প্রেফার্ড স্টক—যার বিপরীতে বছরে প্রায় $1.5 বিলিয়ন ডিভিডেন্ড পরিশোধের বাধ্যবাধকতা রয়েছে।

ডরম্যানের মতে, STRK, STRF, STRD এবং STRC-এর মতো টিকারগুলোর অধীনে ইস্যু করা ওই প্রেফার্ড শেয়ারগুলো বড় বিটকয়েন র‍্যালির প্রত্যাশায় আক্রমণাত্মকভাবে বিক্রি করা হয়েছিল। এই সতর্কবার্তা এসেছে স্নায়ুচাপপূর্ণ প্রেক্ষাপটে—যেখানে যুক্তরাষ্ট্রের স্পট বিটকয়েন এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড (ETF) কয়েক দিন ধরে অর্থপ্রবাহ হারাচ্ছে, এবং বিটকয়েন তার সর্বকালের সর্বোচ্চ দামের অনেক নিচে নেমে গেছে।

Strategy এখন পর্যন্ত প্রতিটি বিতরণ পূরণ করেছে, 2025 সালের শুরুর পর থেকে টানা 20টিরও বেশি পরিশোধে মোট শত শত মিলিয়ন ডলার প্রদান করেছে। উন্মুক্ত প্রশ্ন হলো—যদি বিটকয়েন আরও পড়তে থাকে এবং ডিভিডেন্ড কভারেজ সংকুচিত হয়, তখন কী হবে।

কেন বিক্রি হলে আঘাত লাগবে

Strategy-এর মজুত 843,738 বিটকয়েনে দাঁড়িয়েছিল এই সপ্তাহের শুরুতে—যা যে কোনো পাবলিক কোম্পানির মধ্যে সর্ববৃহৎ। ওই অবস্থান থেকে বাধ্যতামূলক বিক্রি হলে শুধু কোম্পানির নিজস্ব ব্যালান্স শিটই ক্ষতিগ্রস্ত হবে না; এটি ইতোমধ্যে চাপে থাকা বাজারে বড় বিক্রির চাপ যোগ করতে পারে, এবং যে সম্পদটি Strategy-এর ইকুইটি গল্পের ভিত্তি—তার দামকেই ধাক্কা দিতে পারে। ডরম্যান এটিকে কোম্পানি, বিটকয়েন এবং প্রেফার্ড শেয়ারহোল্ডারদের মধ্যে তিনমুখী “চাপ” হিসেবে বর্ণনা করেছেন।

সাম্প্রতিক সপ্তাহগুলোতে সেলর নিজেই বিতর্ক উসকে দিয়েছেন, কারণ চেয়ারম্যান ডিভিডেন্ড সার্ভিসিংয়ে সহায়তা করতে স্ট্যাকের একটি অংশ বিক্রির কথা ভাসিয়ে দেখিয়েছেন—যা “কখনো বিক্রি নয়” নীতিতে সুনাম গড়া এবং প্রায় সাপ্তাহিক কেনাকাটা করা এক নির্বাহীর জন্য উল্লেখযোগ্য এক পরিবর্তন।

এ মুহূর্তে Coinbase Prime-এ থাকা 411 BTC কেবলই একটি স্থানান্তর—লেনদেন নয়। এটি Strategy-এর প্রথমবারের মতো বিটকয়েন বিক্রির সূচনা নাকি নিয়মিত ট্রেজারি ব্যবস্থাপনা—তা সম্ভবত সামনের দামের গতিবিধি এবং কোম্পানি কতটা স্বচ্ছন্দে তার ডিভিডেন্ড বিল কভার করতে পারে, তার ওপর নির্ভর করবে। Polymarket দেখে মনে হচ্ছে, ট্রেডাররা প্রথমটির জন্যই প্রস্তুত হচ্ছে।