স্টেবলকয়েন সরবরাহ সংকুচিত হওয়ায় ভারতে USDT প্রিমিয়াম ৮.৫% ছাড়িয়ে গেছে

বিশ্বের শীর্ষ ক্রিপ্টো বাজারে সরবরাহ সংকোচন

ভারতে টেথারের USDT-এর দাম বিশ্বমূল্যের তুলনায় অনেক বেশি বেড়ে গেছে, কারণ সরবরাহে হঠাৎ কড়াকড়ি দেশটির ক্রিপ্টো বাজারে ঢেউ তুলেছে। ডলার-পেগড এই স্টেবলকয়েনের স্থানীয় প্রিমিয়াম ৮.৫% ছাড়িয়ে গেছে, যা স্বাভাবিক ৩% থেকে ৪% রেঞ্জ থেকে বেশি; অর্থাৎ, সপ্তাহান্তে এক USDT-এর কোট করা হয়েছিল ১০২.৮৮ ভারতীয় রুপিতে (সরকারি USD/INR বিনিময় হার আনুমানিক ৯৪.৬৫-এর তুলনায়)।

এ ধরনের ব্যবধান সাধারণত বাড়ে যখন ডলারে এক্সপোজারের জন্য দেশীয় চাহিদা বৃদ্ধি পায় বা কোনো বাজারে নতুন স্টেবলকয়েন সরবরাহের প্রবাহ ধীর হয়ে যায়, ফলে ট্রেডাররা স্থানীয় এক্সচেঞ্জে দাম বাড়িয়ে বিড করতে বাধ্য হন।

চেইনঅ্যানালিসিসের (Chainalysis) তথ্য অনুযায়ী, ভারত বিশ্বের সবচেয়ে সক্রিয় ক্রিপ্টো বাজার—টানা তৃতীয় বছর বৈশ্বিক গ্রহণে প্রথম স্থানে রয়েছে। ওই বাজারে টেথারের ভূমিকা অত্যন্ত বড়। ক্রিপ্টো লাভে ভারী কর কাঠামো এবং ধারাবাহিক মুদ্রা অস্থিরতার কারণে, অনেক ভারতীয় ট্রেডার ও দীর্ঘমেয়াদি হোল্ডার অবস্থান বদলাতে, ডলারের মূল্য সংরক্ষণ করতে এবং ব্যাংকিং সিস্টেম স্পর্শ না করে লেনদেন নিষ্পত্তি করতে USDT ব্যবহার করেন।

এছাড়া উল্লেখযোগ্য যে ভারত ক্রিপ্টো মুনাফার ওপর সরাসরি ৩০% কর এবং লেনদেনের ওপর উৎসে কর কর্তন (TDS) হিসেবে ১% ধার্য করে—এই কাঠামোটি অনেক ট্রেডিং কার্যক্রমকে পিয়ার-টু-পিয়ার চ্যানেল ও অফশোর ভেন্যুর দিকে ঠেলে দিয়েছে। ওই পরিবেশে, যারা প্রতিটি ধাপে রুপিতে রূপান্তর করে ফি ট্রিগার না করে স্থিতিশীল মূল্য চান, তাদের জন্য USDT কার্যত একটি ডি ফ্যাক্টো ডলার অ্যাকাউন্টের মতো কাজ করে।

পরবর্তীতে, that নির্ভরতা প্রিমিয়ামকে শুধু একটি কারিগরি বিচ্যুতি নয় বরং আরও বড় কিছু করে তোলে; কারণ USDT যখন ৮.৫% মার্কআপে লেনদেন হয়, তখন এটি দিয়ে কোনো অবস্থানে প্রবেশ বা প্রস্থান করা প্রতিটি ট্রেডার কার্যত একটি লুকানো সারচার্জ পরিশোধ করে—যা রিটার্ন ক্ষয় করে এবং ভারতের ক্রিপ্টো ব্যবহারকারীদের বৈশ্বিক ডলার বাজারের সঙ্গে যুক্ত করা অবকাঠামোতে চাপের ইঙ্গিত দেয়।

কড়াকড়ি বৈশ্বিক পটভূমি

এই প্রিমিয়ামটি বিদেশে অর্থ পাঠানোর ওপর ভারতের কড়া নিয়ন্ত্রণও প্রতিফলিত করে, কারণ বাসিন্দারা বৈদেশিক মুদ্রা কেনার ক্ষেত্রে সীমাবদ্ধতার মুখোমুখি হন এবং প্রচলিত চ্যানেলের মাধ্যমে ডলার কেনা ঝামেলাপূর্ণ হতে পারে। স্টেবলকয়েন এখানে একটি কম-ঘর্ষণের বিকল্প পথ দেয়, ফলে ডলারে এক্সপোজারের চাহিদা বাড়লে তা দ্রুত স্থানীয় টোকেন সরবরাহকে ছাড়িয়ে যেতে পারে এবং প্রিমিয়ামকে তীব্রভাবে ওপরে ঠেলে দেয়।

বিশ্বজুড়ে স্টেবলকয়েন খাত ক্রিপ্টোর অন্যতম গুরুত্বপূর্ণ স্তম্ভে পরিণত হয়েছে; মোট বাজারমূল্য শত শত বিলিয়ন ডলারে মাপা হয় এবং USDT হলো বিশ্বের সবচেয়ে বড় স্টেবলকয়েন। পরবর্তী নজর থাকবে—নতুন টেথার সরবরাহ ভারতীয় এক্সচেঞ্জগুলোতে ফিরে এসে ব্যবধান কমায় কি না, নাকি স্থানীয় চাহিদা ও বৈশ্বিক সরবরাহের মধ্যে গভীরতর ঘর্ষণের লক্ষণ হিসেবে প্রিমিয়ামটি স্থায়ী থাকে।