ফেড রেট-কাটের বিশ্বাস কমছে যখন মুদ্রাস্ফীতির চিন্তা ঢোকে।

PPI শকের পর সেপ্টেম্বরের ফেড কাট আর নিশ্চিত নয়

জুলাই PPI তে প্রত্যাশার চেয়ে গরম ইনফ্লেশন ডেটা সমীকরণে কিছুটা অনিশ্চয়তা এনেছে। এখনও ব্যবসায়ীরা ১৭ সেপ্টেম্বর, ২০২৫, ফেডারেল রিজার্ভ সভায় হারে কাটের দিকে ঝুঁকছেন, তবে CME Fedwatch ডেটা দেখাচ্ছে এটি আর আগের মতো নিশ্চিত নয়।

Fedwatch ডেটা দেখাচ্ছে যে টার্গেট রেঞ্জ ৪.২৫%-৪.৫০% থেকে কমে ৪.০০%-৪.২৫% এ নামার ৯২.৮% সম্ভাবনা রয়েছে। PPI প্রকাশের আগে, সম্ভাবনা ৯৬% এর উপরে ছিল। প্রায় ৭.২% ব্যবসায়ীরা আশা করছেন ফেড হার অপরিবর্তিত রাখবে। সংক্ষেপে, বেশিরভাগ বাজার একটি কাটের পক্ষে বাজি ধরছে – তবে এখন কিছু সন্দেহের ইঙ্গিত প্রবেশ করেছে আলোচনা।

Kalshi ব্যবসায়ীরা প্রায় সর্বসম্মত যে সেপ্টেম্বরের ফেড ফান্ডস রেট ৩% এর উপরে থাকবে, ৩.৭৫% পর্যন্ত প্রতিটি স্তরে ৯৭% বা তার বেশি সম্ভাবনা রাখছে। ৪% এ আত্মবিশ্বাস একটু কমে যায়, যেখানে ব্যবসায়ীরা এখনও ৯৬% সম্ভাবনা নির্ধারণ করে। ৪.২৫% অতিক্রম করলে সম্ভাবনা ২১% এ নেমে আসে, যা ইঙ্গিত দেয় বেশিরভাগ একটি কাট আশা করছে। এইটিও একটু পরিবর্তিত হয়েছে ইনফ্লেশন রিপোর্টের পরে।

অপর বাজারে, Kalshi ব্যবসায়ীরা সেপ্টেম্বরে ফেড মিটিংয়ে একটি মৃদু কাটের পক্ষে ব্যাপকভাবে সমর্থন করছেন, যার মধ্যে ৭৬% ২৫ বেসিস পয়েন্টের (bps) কাটা নিয়ে বাজি ধরছেন। ফেড হোল্ডিং স্টেডি রাখার সম্ভাবনা সাম্প্রতিক সেশনে কিছুটা বেড়ে ২১% হয়েছে, যেখানে শুধুমাত্র ৪% একটি বেশি ২৫ পয়েন্টের কাটকে সম্ভব বলে মনে করছে। সংক্ষেপে, বাজারের টাকা একটি ছোট তবে অর্থপূর্ণ হ্রাসের পক্ষে, বড় কোন পদক্ষেপকে বেশ দূরের বলে মনে করছে।

Polymarket ব্যবসায়ীরাও সেপ্টেম্বরের একটি প্রস্তাবিত দশমিক-পয়েন্ট কাটের পক্ষে দৃঢ়ভাবে, এটির ৭২% সম্ভাবনা দিয়েছেন যদিও আত্মবিশ্বাসের একটি ক্ষুদ্র হ্রাস ঘটেছে। একটি বড় ৫০ বেসিস পয়েন্ট কাট শুধু ৫% এ বসে, যেখানে কোন পরিবর্তন না হওয়ার সম্ভাবনা ২৩% তে বেড়েছে। কার্যত কেউ একটি বৃদ্ধির মূল্যায়ন করছে না, ২৫+ বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধির সম্ভাবনা শুধু ১% এ বসে আছে। চূড়ান্ত লাইন: বাজারগুলি উল্লিখিত ২৫ bps এর উপরে কিছু আশা করছে না, তবে তারা তা নিয়েও কিছু না ধরছে না।

তবু, Kalshi এবং Polymarket উভয়েরই সম্ভাবনা একসময় বেশ অনেক বেশি ছিল। পরিবর্তনশীল সম্ভাবনাগুলি দেখায় যে বাজার নতুন ইনফ্লেশন সংকেত নিয়ে চেষ্টা করছে এবং প্রকৃত সময়ে প্রত্যাশা পুনরায় নির্ধারণ করছে। সেপ্টেম্বরে একটি মৃদু কটের উপর আত্মবিশ্বাস উচ্চ থাকলেও, ঐক্যমতে ফাটলগুলি একটি আরও সতর্ক দৃষ্টিভঙ্গির ইঙ্গিত দেয়। ব্যবসায়ীরা সম্ভবত চমকের জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছেন, জানেন যে একটি অপ্রত্যাশিত তথ্য পয়েন্ট হঠাৎ পুরো রেট-কাট বিবরণটিকে পরিবর্তন করতে পারে।