Myrmikan Capital: সোনার বৃদ্ধি মার্কিন স্টক মার্কেটের দুর্বলতাকে হাইলাইট করে

মিরমিকান ক্যাপিটাল: এসপিএক্স-সোনা অনুপাত মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সমস্যাযুক্ত অর্থনীতির অনুস্থান দেয়

বিশ্লেষকগণ বিশ্বাস করেন যে স্বর্ণ এবং রূপা সহ মূল্যবান ধাতুর বৃদ্ধির বর্তমান মূল্যবান স্তরগুলি ইঙ্গিত দেয় যে কিছু ভেঙে গেছে।

ড্যানিয়েল অলিভার, ম্যানেজিং মেম্বার অফ মিরমিকান ক্যাপিটাল, এই বিশ্বাসটি ভাগ করে নেন। মিরমিকান রিসার্চের সর্বশেষ রিপোর্টে যে শিরোনাম “অন্য সম্পদের প্রকৃত মূল্য পরিমাপ করা সোনা,” অলিভার উল্লেখ করেন যে গত দুই বছরে কোনও শেয়ারের লাভ অপ্রাসঙ্গিক হয়ে যায় যখন সোনাকে মাপনী সম্পত্তি হিসাবে নেওয়া হয়, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ডলারের পরিবর্তে।

তিনি জোর দেন যে এসপিএক্স সূচক যা অক্টোবরে ২০২৩ থেকে ডলে ৫৯% লাভ করেছে, সোনার সাথে সম্পর্কের পরিমাপে তার আকর্ষণ হারায়। একই সময়ে, এসপিএক্স তার মূল্যমানের ৫৮% হারিয়েছে, ইঙ্গিত দেয় যে, গড়ে, শেয়ার বাজারও সোনার বিপরীতে ৫৮% হ্রাস পেয়েছে।

অলিভার ব্যাখ্যা করেন যে, যদি অর্থনীতিতে একটি বিশাল ক্রেডিট উদ্দীপনা প্রয়োগ করা হয়, তবুও এই অনুপাতটি ২০০৮ সালের সাবপ্রাইম সঙ্কটের সময় পাওয়া স্তরে পৌঁছাতে পারে। যদি এটি ঘটে, তবে সোনার মূল্য প্রতি ট্রয় আউন্স $৮,৩০০ পৌঁছবে।

যদি এই অনুপাতটি ১৯৭৯ সালের নিম্নমাত্রা পৌঁছায় ৭০-এর দশকের মুদ্রাস্ফীতির ঋণ ধসের পরে, তাহলে সোনার মূল্য প্রতি ট্রয় আউন্স $৪০,০০০ এ বাণিজ্য করতে হবে।

অলিভার বিশ্বাস করেন যে এই সময়, এই অমিল ঠিক করতে কোনও ক্রেডিট বুদ্বুদ থাকবে না, কারণ মার্কিন ট্রেজারিগুলি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ডলারের অস্ত্র বিশেষায়নের কারণে জটিল রিজার্ভ উপকরণ হয়ে উঠছে। “যদি এই মেকানিজমটি ভেঙে যায়, এবং এটা ভেঙে যেতে পারে বলে মনে হয়, তাহলে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের উপর ন্যূনতম করার চাপ সম্পূর্ণভাবে পড়বে,” তিনি উপসংহার টানেন।

অলিভারের বিবেচনাগুলি বিখ্যাত বিনিয়োগকারী রে ডালিয়োর সোনার চিন্তার সাথে সাদৃশ্যপূর্ণ। ডালিয়ো ঘোষণা করেছিলেন যে ২০২৫ সালের সবচেয়ে বড় গল্প ছিল মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের মুদ্রার মানহানি, তিনি ব্যাখ্যা করেন যে শেয়ার বাজারের বুম একটি মিথ্যা ছিল কারণ “একটি দুর্বল মুদ্রার লেন্স দিয়ে বিনিয়োগের আয় অনুসন্ধান করা তাদের প্রকৃতপক্ষে যতটা দৃঢ় তারা তা বোধ করায়।”

আরও পড়ুন: রে ডালিয়োর ২০২৫ ‘বৃহত্তম’ গল্প: ডলারের মানহানি

প্রশ্নাবলী

• বিশ্লেষকরা মূল্যবান ধাতুর বর্তমান মূল্য স্তর সম্পর্কে কী বিশ্বাস করেন? বিশ্লেষকগণ, ড্যানিয়েল অলিভারসহ, প্রস্তাব করেন যে সোনা এবং রূপার মূল্যবৃদ্ধি বাজারে মৌলিক কিছু ভেঙে যাওয়ার সূচনা করে।

• ড্যানিয়েল অলিভার কীভাবে শেয়ারের পারফরম্যান্স সোনা সম্পর্কে মাপেন? অলিভারের গবেষণা নির্দেশ করে যে এসপিএক্স সূচক ডলারে ৫৯% লাভ করেছে, এটি মূল্যায়িত হলে সোনায় তার মূল্যমানের ৫৮% হারিয়েছে, শেয়ার বাজারের প্রকৃত মূল্যমানের হ্রাসকে নির্দেশ করে।

• অলিভার স্বর্ণের দামের বিষয়ে কি পূর্বাভাস দেন? তিনি সতর্ক করেছেন যে যদি বর্তমান অসামঞ্জস্য অব্যাহত থাকে, তাহলে সোনার দাম $৮,৩০০ প্রতি আউন্স বা এমনকি $৪০,০০০ প্রতি আউন্স পৌঁছাতে পারে, পূর্বের আর্থিক সংকটের সময় স্তরগুলির সাথে সাদৃশ্যপূর্ণ।

• অলিভারের দৃষ্টিভঙ্গি রে ডালিয়োর দৃষ্টিভঙ্গির সাথে কিভাবে মিলে যায়? উভয় বিনিয়োগকারী মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ডলারের মানহানির নিয়ে উদ্বেগ প্রকাশ করেছেন, যেখানে ডালিয়ো জোর দেন যে দুর্বল মুদ্রার বিরুদ্ধে মূল্যায়িত হলে বিনিয়োগের আয় ভুল হতে পারে।