মার্কিন ডলার প্রাধান্য ভাঙছে কারণ বিশেষজ্ঞরা যৌগিক ম্যাক্রো বিপদের সতর্কবাণী দিচ্ছেন

বিশেষজ্ঞরা সতর্ক করছেন খারাপ অর্থনৈতিক ঝুঁকির কারণে মার্কিন ডলারের প্রভাব কমছে

বিশ্বব্যাপী মুদ্রা বাজারে নতুন করে চাপ পড়ছে কারণ প্রতিষ্ঠিত অর্থনৈতিক নেতৃত্বের ওপর আস্থা দুর্বল হচ্ছে। স্বাধীন আর্থিক পরামর্শদাতা প্রতিষ্ঠান ডেভিয়ার গ্রুপ ২৮ জানুয়ারি, ২০২৬ তারিখে সতর্ক করেছিল যে মার্কিন ডলারের প্রভাব দুর্বল হয়ে পড়ছে কারণ বিনিয়োগকারীরা বৃহত্তর অর্থনৈতিক এবং প্রণীত নীতির ঝুঁকির প্রতিক্রিয়াকারে প্রতিক্রিয়াশীল হচ্ছেন।

এই সতর্কতা ছিল যখন গ্রিনব্যাক বিক্রয় দ্রুত বাড়ছে, যেহেতু প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্প প্রকাশ্যে মুদ্রার সাম্প্রতিক কঠিন পতনকে তুচ্ছ করেছিল, যা বৈদেশিক মুদ্রা বাজারে অস্থিরতা আরও বাড়িয়েছে। ডলার বড় মুদ্রাগুলোর একটি ঝুড়ির বিরুদ্ধে ১.৩% কমে গিয়েছিল, চার বছরের মধ্যে সর্বনিম্ন লেভেলে স্পর্শ করেছে, যখন ইউরো এবং পাউন্ড তাদের ২০২১ সালের মাঝামাঝি থেকে সবচেয়ে শক্তিশালী লেভেলে পৌঁছেছে এবং ইয়েন ডলারের প্রতি ¥১৫২ লেভেলের দিকে অগ্রসর হয়েছে। ডেভিয়ার গ্রুপের সিইও নাইজেল গ্রীন উল্লেখ করেছেন:

“মুদ্রা বাজার লাল সংকেতে রয়েছে। ডলার বিশ্বব্যাপী আর্থিক ব্যবস্থার কেন্দ্রে অবস্থিত এবং এই মাপের গতিবিধি আমেরিকার প্রণীত নীতির নির্দেশনা সম্পর্কে গুরুতর আস্থার অভাব সংকেত দেয়।”

“প্রেসিডেন্ট ট্রাম্পের ডলারের পতন সম্পর্কে উদাসীনতা বিনিয়োগকারীদের উদ্বিগ্ন করে। এফএক্স বাজারে সচ্ছলতা ও শৃঙ্খলার সঙ্গে লেনদেন হয়। যখন নেতা এবং প্রণেতারা তীক্ষ্ণ পতন সম্পর্কে উদাসীন দেখায়, তখন ব্যবসায়ীরা ধরতে মহা ধাক্কা বলে ধরে নেয়,” নির্বাহী যোগ করেছেন। গ্রীন আরও ব্যাখ্যা করেছেন যে এটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের বৃহত্তর অর্থনৈতিক প্রকাশের গভীর মূল্যায়ন হিসেবে দেখা যায়। “আক্রমণাত্মক আর্থিক সম্প্রসারণ, পূর্বাভাসহীন বাণিজ্য নীতি, এবং হঠাৎ রাজনৈতিক হস্তক্ষেপ বৃদ্ধি, মুদ্রাস্ফীতি এবং মূলধনা প্রবাহের দিকে অনিশ্চয়তা সৃষ্টি করে। মুদ্রাগুলো তাত্ক্ষণিকভাবে ঝুঁকির মূল্যায়ন করে, এবং, আমরা লাইভভাবে যা দেখতে পাচ্ছি, ডলার মূল্য দিচ্ছে।”

এখন মনোযোগ স্থানান্তরিত হচ্ছে কোথায় মূলধন পুনঃস্থাপন করা হচ্ছে যখন বিনিয়োগকারীরা বিকল্প খুঁজছেন। গ্রীন ব্যাখ্যা করেছেন যে ইউরো এবং পাউন্ড একসঙ্গে উত্থান অর্থনীতি সম্পর্কিত তুলনামূলক ন্যায়বিচারকে প্রতিফলিত করে। “ইউরোপ এবং যুক্তরাজ্য কাঠামোগত চ্যালেঞ্জের মুখোমুখি হচ্ছে, কিন্তু আপেক্ষিক স্থিতিশীলতা নিখুঁতের চেয়ে বেশি গুরুত্বপূর্ণ। বিনিয়োগকারীরা সর্বদাই নীতিগত পথগুলির তুলনা করে, এবং ডলারের পথ ক্রমবর্ধমানভাবে অস্থির দেখায়।”

আরও পড়ুন: মার্কিন ডলার আগুনে, নিরাপদ অবস্থান সরাসরি হুমকির মুখে

তিনি ইয়েনের প্রতিরোধক সম্পদ হিসেবে ভূমিকা তুলে ধরেছেন, উল্লেখ করেছেন: “যুক্তরাষ্ট্র নীতি অস্থিরতায় ইয়েন একটি ক্লাসিক প্রতিরোধক হিসেবে রয়ে যাচ্ছে। ডলার প্রতি ¥১৫২ এর দিকে শক্তি সৃষ্টিশীল ধারণা দেয় যে বিশ্বব্যাপী বিনিয়োগকারীরা ওয়াশিংটনে নীতি ঝড়ের সময় প্রতিরোধ মজুত করছে।” ঋণের ক্রমশ বিরোধের মত উদ্বেগ আরও দৃশ্যমান হচ্ছে। “মার্কিন ঋণের ইস্যু রয়ে গেছে ভারী, এবং আর্থিক শৃঙ্খলা রাজনৈতিক বার্তার চেয়ে গৌণ বলে মনে হচ্ছে। এফএক্স বাজার এই প্রবণতাকে শাস্তি দিয়ে একটি উচ্চ ঝুঁকি প্রিমিয়াম দাবি করে।” গ্রীন ট্যারিফকে প্রধান স্ট্রেস ফ্যাক্টর হিসেবে উল্লেখ করেন। “ট্যারিফ ব্যয় বাড়ায়, মার্জিন সংকুচিত করে, এবং মুদ্রাস্ফীতিকে উত্তেজিত করে। যখন নীতিগত পরিবর্তন আকস্মিক বা খারাপভাবে যোগাযোগ করা হয়, তখন মুদ্রাটি প্রথমে শকটি শোষণ করে। বিনিয়োগকারীরা প্রবৃদ্ধি এবং বাণিজ্যের উপর দীর্ঘমেয়াদী টেনে রাখা মনে করে না।” তিনি যোগ করেছেন যে প্রতিষ্ঠানের মধ্য দিয়ে বৈচিত্র্যের হার দ্রুত বাড়ছে। গ্রীন সিদ্ধান্তে বললেন:

“কেন্দ্রীয় ব্যাংক এবং সার্বভৌম তহবিল আস্থা, তরলতা, এবং শাসনার উপর ভিত্তি করে কাজ করে। এমনকি ডলারের সঞ্চয় থেকে ধীরে ধীরে স্থানান্তর যখন ব্যক্তিগত মূলধন একই প্রবণতার প্রতিফলন হয় তখন বাজারে হিল্লোল তৈরি করতে পারে।”

“ডলার গ্লোবাল ফিন্যান্সের কেন্দ্রস্থলে থাকবে, কিন্তু এর শ্রেষ্ঠত্ব সাম্প্রতিক বছরগুলোতে ফাটল ধরে গেছে, এবং এটি সাম্প্রতিক দিনে দ্রুততর হয়েছে, যেহেতু বাজার এখন জাহাজ পালাচ্ছে,” তিনি মতামত দেন।

প্রশ্নোত্তর ⏰

• মার্কিন ডলার বড় মুদ্রাগুলোর বিরুদ্ধে কেন কমছে?
  ডলার দুর্বল হয়ে যাচ্ছে কারণ বিনিয়োগকারীরা ম্যাক্রো অর্থনৈতিক অনিশ্চয়তা, ভারী ঋণের ইস্যু, এবং পূর্বাভাসহীন বাণিজ্য সিদ্ধান্তের দিকে মনোযোগ দিচ্ছে।
• ডেভিয়ার গ্রুপ মার্কিন ডলার সম্পর্কে কী সতর্ক করেছে?
  ডেভিয়ার গ্রুপ বলেছে যে ডলারের গ্লোবাল প্রভাব দুর্বল হয়ে যাচ্ছে কারণ বাজার আমেরিকার প্রণীত নীতির নির্দেশনা সম্পর্কে আস্থা হারাচ্ছে।
• ইউরো, পাউন্ড, এবং ইয়েন কেন বাড়ছে?
  বিনিয়োগকারীরা মার্কিন নীতি অস্থিরতার মধ্যে আরো স্থিতিশীল বা প্রতিরক্ষামূলক হিসেবে দেখা মুদ্রার মধ্যে মূলধন সরিয়ে দিচ্ছে।
• ট্যারিফ মার্কিন ডলারের ওপর কী প্রভাব ফেলে?
  ট্যারিফ মুদ্রাস্ফীতি ঝুঁকি বাড়ায় এবং প্রবৃদ্ধির প্রত্যাশা ক্ষতি করে, যা এফএক্স বাজার তাত্ক্ষণিকভাবে প্রতিফলিত করে দুর্বল মুদ্রার মাধ্যমে।