বিটকয়েনের মূল্য $৯৬.৭ হাজারের দিকে নজর রাখছে, কারণ ETF চাহিদা ও স্পট ভলিউম বৃদ্ধি পাচ্ছে

$14B অপশনস এক্সপাইরি আঘাত হানায় বিটকয়েনের দাম গুরুত্বপূর্ণ কস্ট বেসগুলো অতিক্রম করেছে

২০২৬ সালের বেশিরভাগ সময় যেসব স্বল্পস্থায়ী রিবাউন্ড বাজারকে সংজ্ঞায়িত করেছিল, বিটকয়েনের সাম্প্রতিক র‍্যালি সেগুলোর চেয়ে ভিন্ন বলে মনে হচ্ছে।

মার্কেট ক্যাপ অনুসারে বৃহত্তম ক্রিপ্টো সম্পদটি ১০ দিনের মধ্যে প্রায় $10,000 অগ্রগতির পর আবারও একাধিক গুরুত্বপূর্ণ বিনিয়োগকারীর কস্ট বেসের উপরে উঠে গেছে। আরও গুরুত্বপূর্ণ হলো, হোল্ডাররা এই পুনরুদ্ধারে বিক্রি করতে হুড়োহুড়ি করছে না।

Glassnode-এর অনচেইন ডেটা দেখায় যে ডাউনটার্নের সময় বিটকয়েনের দাম কখনও এর রিয়ালাইজড প্রাইসের নিচে ক্লোজ করেনি। লাভে থাকা সাপ্লাইয়ের শতাংশ ২০২২-এর তুলনীয় স্তরে নেমে গেলেও নেট আনরিয়ালাইজড প্রফিট/লস (NUPL) ইতিবাচক ছিল।

এই সংমিশ্রণ ইঙ্গিত দেয়, আগের ক্রিপ্টো উইন্টারগুলোতে দেখা ক্যাপিটুলেশনের অবস্থায় না পৌঁছেও বাজারটি উল্লেখযোগ্য চাপের মুখে পড়েছিল।

$96,700 বিটকয়েনের পরবর্তী বড় পরীক্ষা হিসেবে উঠে এসেছে

পরবর্তী চ্যালেঞ্জ হলো উপরের দিকের সাপ্লাই।

$84,000 থেকে $85,000-এর আশেপাশে দীর্ঘমেয়াদি হোল্ডারদের কয়েনের বড় ঘনত্ব রয়েছে, যা একটি স্বাভাবিক এলাকা তৈরি করে—যেখানে বিনিয়োগকারীরা লাভ নেওয়ার কথা বিবেচনা করতে পারেন, যখন বিটকয়েনের দাম তাদের কস্ট বেসের মধ্য দিয়ে অগ্রসর হয়।

এই জোনের পর, প্রায় $96,700-এ গড় MVRV প্রাইসটি পরবর্তী প্রধান অনচেইন রেজিস্ট্যান্স স্তর হিসেবে চোখে পড়ে।

উৎসাহজনক সংকেত হলো—লাভ বাস্তবায়ন এখনও চাপা রয়েছে। প্রায় সব স্বল্পমেয়াদি হোল্ডার এখন আবার লাভে থাকলেও, বিক্রি ২০২৪ এবং ২০২৫ সালের বাজারের শিখরগুলোর আশেপাশে রেকর্ড হওয়া স্তরের তুলনায় মাত্র একটি অংশমাত্র।

স্পট চাহিদাও উন্নত হচ্ছে। আগস্টের নিম্ন স্তর থেকে ট্রেডিং ভলিউম দ্বিগুণেরও বেশি হয়েছে, আর দাম বাড়ার পাশাপাশি বহু এক্সচেঞ্জে বিস্তৃত কার্যকলাপের মধ্যে ETF কেনাকাটাও শক্তিশালী হয়েছে।

এটা গুরুত্বপূর্ণ, কারণ স্পট ক্রয় দ্বারা সমর্থিত র‍্যালিগুলোর ঝুঁকির প্রোফাইল সাধারণত ডেরিভেটিভস লিভারেজ-প্রধান মুভগুলোর থেকে ভিন্ন হয়।

$14 বিলিয়ন বিটকয়েন অপশনস এক্সপাইরি ডেরিভেটিভসের মানচিত্র রিসেট করছে

তাৎক্ষণিক বাজার পরীক্ষা আসছে ত্রৈমাসিকের অন্যতম বৃহত্তম ডেরিভেটিভস ইভেন্ট থেকে।

প্রায় 167,000 বিটকয়েন অপশনস কন্ট্র্যাক্ট—যেগুলোর নোশনাল ভ্যালু আনুমানিক $14.04 বিলিয়ন—২৫ সেপ্টেম্বর এক্সপায়ার হচ্ছে, Greeks.live-এর তথ্য অনুযায়ী। কন্ট্র্যাক্টগুলোর পুট-কল রেশিও 0.87 এবং ম্যাক্সিমাম-পেইন স্তর $79,000।

এই এক্সপাইরি মোট বিটকয়েন অপশনস ওপেন ইন্টারেস্টের প্রায় 32% প্রতিনিধিত্ব করে।

আরও 789,000 ইথার অপশনস—যেগুলোর মূল্য প্রায় $2.1 বিলিয়ন—এগুলিও এক্সপায়ার হচ্ছে, যা ETH অপশনস ওপেন ইন্টারেস্টের প্রায় 40%।

সেটেলমেন্টের আগে ডিলার পজিশনিং $84,000-কে কেন্দ্র করে অত্যন্ত ঘনীভূত ছিল। এক্সপাইরির পর গামা এক্সপোজার আরও উঁচুতে সরে যাওয়ার প্রত্যাশা করা হচ্ছে, $90,000-এর ওপরে অধিক ঘনত্ব নিয়ে।

সুতরাং অপশনস পজিশনিং বর্তমান স্তর থেকে আনুমানিক $92,000 পর্যন্ত মুভগুলোকে বাড়িয়ে তুলতে পারে, এবং একই সঙ্গে বিটকয়েনের দাম $95,000-এর দিকে এগোলে আরও বেশি রেজিস্ট্যান্স তৈরি করতে পারে।

এখান থেকে লিভারেজের চেয়ে স্পট চাহিদাই বেশি গুরুত্বপূর্ণ

বিস্তৃত ক্রিপ্টো বাজারও এই পুনরুদ্ধারে অংশ নিচ্ছে, অল্টকয়েনগুলোও সার্বিকভাবে বাড়ছে। তবুও, মুভের স্কেলের তুলনায় ট্রেডাররা তুলনামূলকভাবে কম লিভারেজ যোগ করেছে—যা আরেকটি সম্ভাব্য ইতিবাচক লক্ষণ।

ইমপ্লাইড ভোলাটিলিটি গত সপ্তাহ থেকে ঘুরে দাঁড়ালেও তুলনামূলকভাবে নিয়ন্ত্রিত রয়েছে। Greeks.live আরও উল্লেখ করেছে, এক্সপাইরিকে ঘিরে কার্যকলাপের বড় অংশ ছিল ট্রেডারদের পজিশন রোল করা, আক্রমণাত্মক দিকনির্দেশনামূলক বেট নেওয়া নয়।

এতে বিটকয়েনের দাম একটি গুরুত্বপূর্ণ ট্রানজিশন পয়েন্টে এসে দাঁড়িয়েছে।

$84,000-$85,000 সাপ্লাই জোন চ্যালেঞ্জের মুখে, লাভ গ্রহণ নিয়ন্ত্রিত রয়েছে, এবং প্রাতিষ্ঠানিক চাহিদা উন্নত হচ্ছে। স্পট ও ETF কেনাকাটা যদি সাপ্লাই শোষণ করতে থাকে, তাহলে বাজারের নজর ক্রমেই মধ্য-$80,000 রেঞ্জ থেকে $90,000, $95,000 এবং শেষ পর্যন্ত $96,700 MVRV স্তরের দিকে সরে যেতে পারে।

অপশনস এক্সপাইরি স্বল্পমেয়াদে কিছু নয়েজ তৈরি করতে পারে। আরও গুরুত্বপূর্ণ প্রশ্ন হলো—এটা কেটে গেলে বাস্তব চাহিদা টিকে থাকে কি না।